来源：航运界
航运界网消息，11月27日，全球最大的海岬型船上市公司Golden Ocean公布2024年三季度未经审计的财报。尽管Golden Ocean的业绩好于分析师预期，但在三季度业绩公布不久，其股价也下跌了5%。
Golden Ocean临时首席执行官兼首席财务官Peder Simonsen表示，“Golden Ocean表现强劲，船队TCE远高于第三季度的指数。这得益于现代化、节能的船队、强大的商业运营能力和行业领先的低现金盈亏平衡。Golden Ocean将继续执行以有吸引力的价格出售老旧船舶的战略。”
他指出，“尽管所有大宗商品的交易量都很健康，但宏观和地缘政治环境造成了金融市场和货运市场的波动，影响了市场情绪。展望未来，货运市场预计将受益于吨海里增长，巴西和几内亚对亚洲的铁矿石和铝土矿出口强劲是主要驱动力。运力供给侧也有利，Golden Ocean对未来几年保持乐观。”
2024年三季度，Golden Ocean实现营业收入2.6亿美元，同比增长17.6%，环比增长4.2%；营业利润达为9385.8万美元，同比增长109.1%，环比增长9.3%；税前利润为5637.9万美元，环比减少9.9%；调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.2亿美元，同比增长57.7%；净利润为5632.9万美元，或每股净利0.28美元，环比减少9.9%。
Golden Ocean海岬型船队在2024年三季度日平均TCE为28295美元，同比增长55.7%，环比增长1.0%；巴拿马型/极灵便型船队的日均TCE为16361美元，同比增长6.3%，环比增长4.1%；其整个船队2024年三季度日均TCE达到23726美元，同比增长38.9%，环比增长0.8%。
2024年前三季度，Golden Ocean实现营业收入7.6亿美元，同比增长19.9%；营业利润达为2.6亿美元，同比增长172.0%；税前利润为1.8亿美元，同比增长235.9%；调整后EBITDA为3.6亿美元，同比增长67.7%；净利润为1.8亿美元，或每股净利0.92美元，同比增长236.2%。
Golden Ocean海岬型船队在2024年前三季度日平均TCE为27837美元，同比增长63.5%；巴拿马型/极灵便型船队的日均TCE为15689美元，同比减少1.3%；其整个船队在2024年前三季度日均TCE达到23293美元，同比增长40.7%。
对于今年第四季度，Golden Ocean已经以日平均租金26300美元锁定了约82%的海岬型船队营运日收入，以日平均租金14600美元锁定了83%的巴拿马型/极灵便型船队营运日收入。
对于2025年第一季度，Golden Ocean已经以日平均租金21600美元锁定了约27%的海岬型船队营运日收入，以日平均租金17500美元锁定了15%的巴拿马型/极灵便型船队营运日收入。
三季度，Golden Ocean出售了1艘Newcastlemax和1艘巴拿马型散货船，总对价5680万美元。
截至目前，Golden Ocean运营91艘干散货船，1380万载重吨，其中自有船舶83艘（51艘海岬型船、32艘巴拿马型船），长期期租8艘海岬型船。
干散货市场分析
干散货在2024年第三季度保持稳健，这得益于中国对煤炭、铝土矿和铁矿石的持续强劲需求。运费增长势头延续，这得益于所有大宗商品类别的需求同比增长以及更长的航行距离。在大西洋铁矿石和铝土矿贸易需求强劲的背景下，Golden Ocean重点关注的大型船舶领域再次表现出相对强劲的势头。
数据分析显示，2024年第三季度，全球干散货船队利用率（按总吨海里需求除以可用船队总载重吨计算）为89.1%，表明市场平衡趋紧。
2024年第三季度，干散货的海运总量为12.7亿吨，与2024年第二季度相比增长2.0%，较2023年第二季度增长4.5%。
受全球最大钢铁生产国中国产量下降12.0%所推动，2024年第三季度全球钢铁产量比二季度下降了8.4%。2024年第三季度，印度钢铁产量比2023年第三季度增长2.8%，继续保持增长轨迹。
与2024年第二季度相比，第三季度全球铁矿石进口量增长了1.5%，与2023年第三季度相比增长0.8%。与2024年第二季度相比，三季度中国铁矿石进口增长了2.1%。2024年第三季度，从巴西进口到中国的铁矿石增长了25.8%，连续第二个季度实现+25%的环比增长。
巴西铁矿石出口达到2018年以来的最高水平，预计今年剩余时间出口将保持强劲，为海岬型船舶的吨海里需求提供强有力的支持。
与2024年第二季度相比，2024年三季度全球煤炭进口量增长了6.7%，与2023年第三季度相比增长了6.1%，这是由于中国、日本、韩国和欧洲的进口量增加。2024年第三季度，中国煤炭进口量再次创下历史新高。
与2024年第二季度相比，包括铝土矿在内的小宗散货贸易增长了0.1%，与2023年第三季度相比增长了5.7%。由于西非异常严重的雨季，全球铝土矿产量与2024年第二季度相比下降了9%。然而，与2023年第三季度相比，全球铝土矿贸易增长了15%，2024年前九个月增长了18%，主要受几内亚出口量增加的推动。近年来，几内亚的铝土矿出口大幅增长，超过70%的出口量长途运往中国。这种贸易主要由海岬型船运输，为吨海里需求提供了强有力的支持。
2024年第三季度，重要农产品散货的运输量与2024年第二季度相比下降了2.5%，但与2023第三季度相比增长了7.7%。尽管运输量逐季下降，但吨海里需求受益于航行距离的激增，分析公司预计，2024年全球农产品吨海里需求将增长9.1%，2025年将放缓至1.9%。
截至2024年第三季度末，全球干散货船船队达到10.3亿载重吨，本季度净增加了790万载重吨。本季度新订购的船舶750万载重吨，为2021年第四季度以来的最低水平。截至三季度末，订单量占全球船队的比例为10.5%，与2024年大致持平，但远低于过去25年约24%的平均水平，仍接近历史最低水平。海岬型船订单量仅为7.5%，而过去25年的平均订单量约为29%，是干散货细分市场中最低的。2024年第三季度没有海岬型船被拆解。
尽管与历史平均水平相比，港口拥堵程度仍然较低，但由于红海危机，船舶避开了苏伊士运河，因此航行距离较长，影响了有效船队运力，而巴拿马运河过境有所改善，部分抵消了这一影响。
战略与展望
尽管一些国家的价格压力仍然存在，但全球通货膨胀已基本得到控制。国际货币基金组织（IMF）已将其2024年全球GDP增长预测维持在3.2%，并在10月份将2025年的增长预测略微下调到3.2%。预计2024年亚洲新兴经济体的GDP增长率为5.4%，2025年为5.1%。印度的GDP预计在2024年和2025年分别增长7.0%和6.5%，而中国预计在2024年和2025年分别增长4.8%和4.5%。
数据分析显示，预计2024年全球吨海里需求将增长5.0%，2025年将增长2.7%，这是主要得益于铝土矿和煤炭贸易持续强劲增长以及铁矿石贸易距离的延长。未来两年船队利用率预计将保持高位，这意味着干散货运费将稳步上升。任何潜在的贸易中断，包括地缘政治事件造成的中断，都可能导致船队运营效率下降，并推高利用率和租金。
船队运力增长的前景也非常乐观。订单量占运营船队的比例接近30年来的最低水平，这高度支持了对货运市场改善的预期。鉴于造船厂产能有限，船队增长的前景非常明朗，订购的新船只不太可能在2027年之前交付。此外，由于环境法规的收紧，干散货船队的供应增长也将面临挑战。为了遵守更严格的监管标准，船东可能会降低船舶速度，用节能技术改装船舶，并可能报废可能影响船队运力的老旧、低效船舶。这些因素，再加上船舶之间不同程度的合规性，预计将创造一个更加细分或“差异化”的市场。
Golden Ocean在过去三年中进行了船队投资，并采取了其他行动，使公司能够在不考虑市场条件的情况下产生现金流。在此过程中，公司保持了行业领先的每日现金盈亏平衡水平，Golden Ocean船队的平均现金盈亏平衡为13750美元。低盈亏平衡水平和在市场上享有溢价的现代化、节能船队的结合有助于确保公司在市场疲软时期拥有强大的下行保护，在市场强劲时期具有显著的现金流潜力。
与此同时，Golden Ocean董事会继续优先考虑向股东返还价值，打算继续将其大部分收益分配给股东。Golden Ocean正在密切关注宏观经济因素及其对大型干散货市场部门的潜在影响。
（转自：航运界）
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