最近一段时间，制造铝的关键原材料，氧化铝的价格迅速逼近历史新高。在此之前，几内亚这一主要矿产出口国的供应中断担忧蔓延至中国，买家争相确保供应，从而不断推高价格。本月以来，氧化铝价格已上涨超过20%，即将突破2018年创下的707.75美元的历史纪录。
在中国市场上，氧化铝主力合约价格一度涨至5003元/吨，创下该品种上市以来的历史新高。事实上，该合约价格一个月以来的涨幅超过23%，同期氧化铝现货价格上涨17.7%。与此同时，按照上周三伦敦金属交易所（LME）的现金价格，氧化铝-铝的价格比率接近25%，远高于2024年年初的仅15%。
业内人士表示，氧化铝供应趋紧的基本面正是期现价格强势上涨的驱动原因之一。考虑到当前供需矛盾依然突出，后续氧化铝现货仍有上涨的可能。
今年以来，从澳大利亚到牙买加，全球氧化铝供应链遭遇一系列的供给冲击。本月早些时候，阿联酋环球铝业（Emirates Global Aluminium）宣布，几内亚子公司的铝土矿出口目前已被海关暂停，引发买家恐慌。统计数据显示，2023年几内亚共出口铝土矿12659万吨，其中阿联酋环球铝业出口了1415万吨，占比约11.18%。
中国是全球最大的铝生产国，氧化铝和铝产量占全球的60%，而且对几内亚的铝土矿高度依赖。过去十年，中国的大规模投资推动了这个西非国家铝土矿产量的激增，贡献了中国大约70%的进口需求。阿联酋环球铝业的铝土矿供应中断后，中国港口的氧化铝库存下降到至少2015年以来的最低水平。
与此同时，氧化铝成本迅速上升而成品价格上涨却跟不上，冶炼厂的利润空间被挤压。在最坏情况下，铝冶炼厂甚至可能需要削减产量以限制亏损。
最近的动荡表明，少数公司和国家对铝土矿拥有巨大的影响力。2021年，几内亚发生政变，此后掌权的军政府盯上了这个矿产财富，强迫矿商在国内投资氧化铝工厂。今年6月，阿联酋全球铝业与中国铝业公司（Aluminium Corporation of China，中铝）签署了一份初步协定，计划几内亚建设一座氧化铝冶炼厂。
BMO Capital Markets分析师Colin Hamilton和George Heppel在一份电邮报告中表示：“出口禁令可能是对矿业公司的一种整顿，既能增加铝土矿的特许权使用费，同时加速在几内亚的氧化铝冶炼厂投资。”不过，这些投资在增加几内亚氧化铝冶炼能力的同时，可能也会限制铝土矿的供应。（来源：NAI500、全球铝合作伙伴）
（转自：百色市铝产业协会）
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