中国菜油菜粕供给组成分析

来源：中华粮网

小结

　　我国菜籽压榨产能丰富，以国产和进口菜籽为原料，近几年进口菜籽占国内菜籽压榨量的20%~25%之间。国产菜籽压榨量基本与产量相当。

　　国产菜籽主要流入小榨，生产的浓香型菜油和菜籽饼，市场流通较少，基本没有系统数据。（1600万吨国产菜籽，约生产560万吨菜油和950万吨菜粕）。

　　我国菜籽主要是冬油菜，10-12月播种，来年4-5月收获上市。主要分布在长江流域：云贵川、重庆、两湖和安徽等，这7个省的面积占全国的70%以上。其中两湖面积占比约有35%，四川近些年的占比提升至20%左右。

　　备注：USDA（10-9月）和统计局产量数据、国粮中心数据（6-5月）比较一致，但和市场调研数据有比较大的误差，注意区分。

　　进口菜籽压榨集中在两广、福建和海南等地。广东（6家油厂）压榨占比约38%；广西占比30%；福建占比10%；海南占比16%。

　　菜油是我国第二大食用油，占食用油消费总量的25%左右。豆油占比43%左右。菜籽油有三部分组成：国产菜籽压榨生产，进口菜油和进口菜籽压榨。

　　国内压榨生产的菜油产量约占总供给的75%~80%，进口菜油占20%左右。进口菜籽折油+进口菜油的量，约占国内菜油总供给的30%~40%左右。

　　菜粕同样有三部分组成，占比最大的是国产菜籽压榨的菜粕，年产量超900万吨，占比65%左右。进口菜粕+进口菜籽压榨折粕共占30%-35%左右（各17%）。

　　菜粕占我国饲料蛋白消费的15%左右，豆粕占比74%。

（数据来源：FAS/Ottawa，大地期货研究院）

　　一、中国菜籽

　　1.菜籽平衡表预估

　　备注：结余量为当年新增供给量与年度需求总量的差额，不包括上年库存。市场年度为当年6月到次年5月。

　　国粮中心预估今年产量1650万吨，国内菜系进口利润良好，油菜籽、菜籽油和菜籽粕进口量均增加。国内水产长时间低迷，水产饲料需求整体不及预期。

　　我国菜系包括菜籽、菜油和菜粕。菜籽分国产和进口两部分，菜油和菜粕也有很大比例有进口组成。

数据来源：国家粮油信息中心，大地期货研究院

　　2.进口菜籽压榨

　　我国菜籽压榨产能丰富，以国产和进口菜籽为原料，按USDA数据预估，近几年进口菜籽占国内菜籽压榨量的份额大多在20%~25%之间。

　　国粮数据显示，近三年（市场年度6-5月，至24/25年度的三年）进口菜籽在420-435万吨，进口菜籽的压榨量约400-425万吨，占压榨总量的20%左右。国产菜籽的压榨量平均约1610万吨，基本与产量相当。

　　因国产菜籽主要流入小榨，生产的浓香型菜油和菜籽饼，市场流通较少，基本没有系统数据。（1600万吨国产菜籽，约生产560万吨菜油和950万吨菜粕）

　　钢联等第三方机构，多统计两广、福建和海南等油厂的进口菜籽入库、压榨和提货数据。（备注：市场调研的国产菜籽产量偏低，两个版本注意区分）

数据来源：USDA，国粮中心，大地期货研究院

　　3.菜籽进口

　　今年6月进口油菜籽60.9万吨，创历史同期新高；1-6月累计进口242.4万吨，低于上年同期的337.1万吨。因为前期菜籽进口利润较好，油厂买船较多，预估三季度平均月度到港55万吨，四季度预估平均到港40万吨。2024年到港约527万吨。

　　2023年加拿大菜籽丰产，国内菜籽压榨以及菜油和菜粕出口都大幅增加。中国作为加拿大菜籽最大的进口国，2023年进口加拿大菜籽505万吨，远高于前年的187万吨。导致2023年的库存宽松。

　　2024年加拿大供应继续充足，国内进口利润丰厚，1-6月进口加拿大菜籽226万吨，进口依然庞大，导致国内菜籽供应宽松，库存较高。

数据来源：海关，大地期货研究院

　　4.我国菜籽生长分布

　　统计局数据显示，2023年我国菜籽产量1632万吨，近几年我国鼓励国产油料种植生产，菜籽和大豆产量不断增加。2024年预估面积增加261万亩（或+2.2%），产量1650万吨，同比+1.1%，因生长期遭遇低温冻害及连阴雨等不利天气，单产和质量下滑。

　　我国菜籽主要是冬油菜，10-12月播种，来年4-5月收获上市。主要分布在长江流域：云贵川、重庆、两湖和安徽等，这7个省的面积占全国的70%以上。其中两湖面积占比约有35%，四川近些年的占比提升至20%左右。

　　备注：USDA（市场年度10-9月）和统计局产量数据、国粮中心数据（市场年度6-5月）比较一致，但和市场调研数据有比较大的误差，注意区分。

数据来源：统计局，大地期货研究院

　　5.国产菜籽压榨

　　我国生产的是非转基因菜籽，主要集中在川渝和两湖等地。产地有食用菜油的习惯，国产菜籽也主要流入到小榨、小作坊等，生产浓香菜油为主。大油厂压榨亏损。

　　国产菜油、菜粕的市场流通量也比较小，主要是本地消化。

　　注：统计局显示，2023年国产菜籽产量约1632万吨，国粮中心预估2024年产量1650万吨，与市场预期有偏差。

　　加拿大种植的非转基因菜籽，出油率约42-44%，出粕率约56-59%。

　　国产菜籽出油率约35%，出粕率约58%（国产品种较多，不同区域、不同日照时长等，出油和出粕率差别较大，此仅做粗略参考）。340万吨菜籽出油约120万吨，出菜粕约200万吨。

　　作为对比，2023自然年我国进口菜籽549万吨（折油约236万吨，折菜粕约318万吨），进口菜粕237万吨，进口菜油235万吨。

　　综合来看，2023年进口菜籽折粕+进口菜粕约555万吨，进口的菜籽折油+进口菜油约有471万吨。

　　二、进口菜籽压榨相关

　　1.进口菜籽压榨油厂分布

　　进口菜籽压榨厂集中在广东、广西、福建、江苏和辽宁。2021年后，海南新增1家进口菜籽压榨厂，2021年压榨量约15万吨，2023年增加至84万吨，今年迄今压榨约61万吨，压榨量不断增加。2021年开始，江苏和辽宁基本不再压榨进口菜籽。

　　目前进口菜籽压榨厂集中在两广、福建和海南等地。过去两年，广东（6家油厂）压榨占比约38%；广西（4家油厂）占比30%；福建（5家油厂）占比10%；海南（1家油厂）占比16%。钢联统计的油厂共计19家，还包含江苏2家，辽宁1家，但江苏、辽宁基本不再压榨大豆，今年福建的压榨量也非常低。

数据来源：海关，大地期货研究院

　　2.进口菜籽压榨分析

　　菜籽月度压榨：除了国庆和春节外，进口菜籽的压榨并没有太大的季节性变化。2023年平均月度压榨约39.3万吨，今年迄今约39.26万吨。

　　周度压榨：5月迄今，平均周度压榨菜籽11万吨，其中广东约4.5万吨，广西约4万吨，海南满开机约2.1万吨。福建今年开机差，累计压榨菜籽约20万吨。

　　进口菜籽压榨主要集中在两广和海南地区。

数据来源：大地期货研究院

　　3.进口菜籽压榨厂产能和开机情况

　　7天的菜籽产能：全国19家油厂7天产能约35.77万吨，其中广东6家油厂的产能约12.95万吨，广西4家油厂的压榨产能约7.7万吨，海南2.1万吨，福建5.6万吨。江苏和辽宁共7.42万吨。

　　全国开机率约30%左右（全国压榨量/全国产能），广东30%~40%，广西大多超50%，海南满开机。福建开机率大多低于20%，江苏和辽宁不开机。

数据来源：大地期货研究院

　　4.进口菜籽压榨生产情况

　　进口菜籽压榨出油率：今年周度出油率大多在41%，2023年出油率在41.5%左右。16-21年的出油率在43%左右。

　　进口菜籽压榨出粕率：今年周度出粕率大多在59%，2023年出粕率在58%左右。16-21年的出粕率在55%左右。

　　2024年度迄今，累计压榨进口菜籽307万吨，平均周度压榨9万吨菜籽。共生产菜油126万吨，平均周度生产量在3.8万吨左右。共生产菜粕180万吨，平均周度产量5.48万吨。

数据来源：钢联，大地期货研究院

　　三、菜油生产和进口

　　1.进口和国产压榨产菜油

　　菜油是我国第二大食用油，消费量占食用油消费总量的25%左右。第一是豆油，消费量占比43%左右，其他还有进口的棕榈油、花生油等。

　　菜籽油有三部分组成：国产菜籽压榨生产的菜油，进口菜油和进口菜籽压榨生产的菜油。

　　国内压榨生产的菜油产量约占总供给的75%~80%，进口量变化较大，因跟加拿大的关系导致，近几年进口菜油占总供给的20%左右。

　　23/24年度进口菜油220.6万吨，占总供给量的23%。预估24/25年度生产菜油758.3万吨，进口200万吨，年度结余30万吨。

数据来源：国粮中心，大地期货研究院

　　2.我国菜油供给量分布

　　国内压榨的菜籽包括进口和国产，近三年的出油率约36.8%，因国内外菜籽品种存在差异，这里按照国产出油率36.5%，进口菜籽出油率42%计算。

　　粗略计算，进口菜籽折油+进口菜油的量，约占国内菜油总供给的30%~40%左右。所以国内菜油受进口菜籽、菜油和国内外棕榈油、豆油影响较大。

　　23/24年度进口菜油220.6万吨，预估24/25年度（6月-5月）进口菜油200万吨，进口量比较大，因利润较好。菜籽进口量预估与上年度相当略低，所以压榨的进口菜籽折油预估174万吨，同比-4万吨。

数据来源：国粮中心，大地期货研究院

　　3.进口油厂菜油生产和提货

　　今年平均周度压榨进口菜籽9万吨，每周生产菜油3.8万吨左右，统计的平均周度提货约3.55万吨。

　　在榨进口菜籽的油厂菜油库存不断增加，1-3月水平基本正常，因开机和提货水平较低，菜油库存大多在5万吨左右。4月后菜油进口增多，开机率提高，菜油库存不断增加至当前的14万吨左右，相对处于高位。

　　菜油的商业库存目前约42.68万吨，较年初的35万吨略增7-8万吨，处于偏高的水平。

数据来源：大地期货研究院

　　4.主要油脂库存偏高

　　棕榈油：今年棕榈油进口利润偏差，1-7月累计进口棕榈油液只有155万吨，去年同期203万吨，所以国内棕榈油库存压力相对较小，但仍处于季节性累库通道。

　　豆油：作为我国最大的食用油，今年大豆进口旺盛，油厂开机率高，4月迄今豆油持续累库，且8-9月开机率仍然偏高，库存压力大。因国内供应旺盛，1-7月累计进口豆油只有16.8万吨。

　　葵油：库存压力小，目前库存约28万吨，低于前三年同期35-45万吨的压力。

　　综合油脂库存相对偏高，主要是豆油、菜油库存高，棕榈油库存中性略高，葵油库存相对偏低。

数据来源：大地期货研究院

　　四、菜粕生产和进口

　　1.我国菜粕供给分布

　　我国菜粕同样有三部分组成，菜籽出粕率统一按照59%计算。其中占比最大的部分是国产菜籽压榨的菜粕，年产量超900万吨，占比65%左右。

　　23/24年度进口菜粕267万吨，预估24/25年度进口240万吨，占菜粕总供给的17%左右。进口菜籽压榨折粕大约250万吨左右，占比也约有17%。综合看，进口菜粕+进口菜籽压榨折粕共占国内共计总量的30%-35%左右。

数据来源：国粮中心，大地期货研究院

　　2.蛋白粕消费和豆菜粕价差

　　菜粕虽然也会受到上游菜籽和菜粕进口影响，但更多的时候受豆粕影响，因豆粕是我国消费最多的蛋白粕，饲用消费占总蛋白消费的74%左右，而菜粕是第二大蛋白粕，占比只有15%左右。豆菜粕之间，甚至葵粕之间的替代比较明显。

　　菜粕更多的用于水产饲料和鸭料，消费具有明显的季节性（一般4-5月至9-10月，夏季消费旺盛，今年水产差，水产饲料旺季不旺）。

　　菜粕一部分受自身供需影响，一部分受豆粕带动，表现为豆菜粕价差，正常情况下，豆菜粕价格在600-800之间运行，如果扩大到750-800元，菜粕的性价比提升；反之，若豆菜粕价差不断缩小，则豆粕的性价比不断提升。

数据来源：国粮中心，大地期货研究院

　　3.在榨进口菜籽油厂的菜油生产和消费

　　2023年菜籽进口多，约压榨470万吨，平均周度压榨9.25万吨；生产菜粕275万吨，平均周度生产5.38万吨；

　　2024年度迄今，累计压榨进口菜籽307万吨，平均周度压榨9万吨菜籽。共生产菜粕180万吨，平均周度产量5.48万吨。因今年出粕率比去年高约1个点。今年平均周度提货5.85万吨，表现较好。

　　目前油厂菜粕未执行合同约25.6万吨。主要是广东和广西地区的合同。

数据来源：大地期货研究院

　　菜粕库存分析

　　进口颗粒粕库存：主要集中在南通，目前库存约16万吨，今年最高约20万吨左右。主要是今年菜粕进口较多，1-7月累计进口162万吨，上年同期只有115万吨。

　　华南1-3月有少量颗粒粕库存，4月迄今库存基本为0。

　　沿海压榨进口菜籽的菜粕库存：主要集中在广东、广西两地，福建今年压榨菜籽少，菜粕只有少量库存。当前油厂菜粕库存水平较低，约有2.35万吨。

　　菜粕总库存：目前约有20万吨库存，主要是南通的颗粒粕，库存压力较低。

数据来源：大地期货研究院

　　蛋白粕供应宽松，库存压力大

　　2023年至今，我国菜系进口大幅增加，因上游加拿大供应宽松，进口榨利较好。国内菜籽和菜粕的供应比较充足。同时全球大豆供应充足，国内进口多，开机率高，4月迄今豆粕库存不断增加，油厂库存压力大，催提比较严重。

　　菜粕基差水平较低，尤其是广西油厂，因供应比较充足，菜粕基差对RM01报-160到-170元/吨。广东报-80左右，华东报0。

　　下半年菜籽和菜粕的进口仍然较多，预计供应宽松持续。

数据来源：大地期货研究院

大地期货研

（转自：中华粮网）

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责任编辑：张靖笛