欧线集运偏强运行，尿素供需转弱|尿素_新浪财经

来源：福能期货

重点关注

在红海复航短期难以实现的背景下，7-8月运力供给偏紧，加上8月旺季预期，预计8月合约偏强运行，后续关注中欧贸易争端对货量的实际影响。远月合约主要受月差贴水修复影响，目前12-10月贴水修复明显，若红海复航年内难以实现，预计12-10月价差仍有上行空间。2504为淡季合约，当前价格超过今年4月运价，存在高估可能，且地缘扰动不确定因素较大，若明年红海复航，支撑好运价因素不存在，则2504合约面临下行可能，可多2412空2504。（仅供参考）

马棕油

马棕油6月产量意外下降，市场存供应担忧，印尼上调出口税费，7月马棕油出口数据预计好转，BMD盘面上行，连棕油增仓上行。（仅供参考）

纯碱

纯碱今日上涨主要受供应端扰动刺激，远兴一期第四条生产线由于设备调试等原因尚未达产，预计影响一周，盘面应声上涨。后续看，7月份部分装置计划检修，玻璃处于淡季，需求端没有明显回升迹象，供需双弱下，预计纯碱处于区间震荡，关注生产装置变动。（仅供参考）

双焦

三中全会召开在即，市场信心回暖，叠加产业链估值偏低，黑色板块反弹。后市来看，需求端铁水产量维持高位，但有见顶迹象，对原料刚需采购为主；供应端，焦炭利润随着首轮提涨落地得以改善，开工积极性回升；焦煤7月供应增加预期强，蒙煤进口维持高位，但整体库存中性，基本面矛盾不大，低估值下存在反弹需求，淡季谨慎看待上方高度。（仅供参考）

尿素

市场开始交易7月供需转弱预期，下半年投产增加，7月中旬需求进入空档期，加上近期传言暂停出口，尿素供需转松，不过目前库存偏低，60日均线附近支撑较强，若跌破，则趋势偏向下行。（仅供参考）

国债

央行7月1日公告近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，受消息影响，期债大幅调整。当前30年期国债收益率低于2.5%，远低于GDP增速，且收益率曲线过于平坦，加上债市多头交易拥挤度高，市场调整风险增大。考虑到三季度债市发行节奏加快，加上稳增长政策推动下，长债收益率有望边际上行，预计10年期国债收益率围绕2.5%至2.7%波动。（仅供参考）

股指

复盘历史，除却08年金融危机导致全市场下跌，三中全会后成长股表现占有。本次会议改革重点方向或为新质生产力，由于IC和IM分别代表中盘及小盘成长股，在流动性宽松、新兴产业驱动下，价格弹性高于大盘价值股，预计IC、IM表现较好；此外，由于IF工业成分较高，加之受国央企改革和高分红提振，预计IF表现较好。（仅供参考）

贵金属

多项经济数据落地，6月标普全球制造业PMI终值为51.6，低于预期和前值51.7；6月ISM制造业PMI超预期下行48.5，连续三个月超预期走低，反映美国制造业景气程度边际降温。此外，美国5月营建支出月率超预期降至-0.1%。连续四个月弱于预期，由于该项占GDP比重较大，预计拖累美国经济表现。美联储官员威廉姆斯发言称，认为当前通胀正朝着2%目标回落。在通胀降温及多项经济数据不及预期的背景下，市场对美联储降息预期有所升温，加之避险情绪升温支持金价，预计短期金价高位偏强运行，静待周五非农数据指引。银价受美联储降息预期升温提振上涨，考虑到当前工业淡季，预计三季度涨幅或弱于金价。（仅供参考）

今日晨报

能化板块

原油：需求疲软，市场等待成品油消费拐点，震荡运行为主

PX：供需双增，基本面缺乏驱动，px 跟随成本运行

PTA：供应回升，聚酯产品延续累库，基本面存转弱预期，短期震荡运行为主。

乙二醇：港口库存去化，短期供需好转，随着下游淡季到来，震荡运行为主。

短纤：短纤重新累库，但利润偏低，关注成本驱动

PP：供应回升，下游低需跟进，震荡运行

PE：装置检修回归，下游旺季收尾，震荡运行

LPG：成本走弱，燃烧淡季到来，弱势震荡

PVC：高库存压力渐显，上方空间有限

甲醇：进入累库周期，偏弱震荡