【5.13沪镍早评】沪镍估值存优，短期谨慎偏多|镍_新浪财经

1、沪镍上周亦延续先抑后扬格局，主力合约周初最高由14.7万一线震荡回落至14.1万附近，后半周价格再度抬升至14.5万一线，整体偏多格局尚未改变。年后有色板块普遍涨幅明显，尤其以铜铝为主大幅拉涨，但镍价受限于偏弱的基本面预期，难以得到资金青睐拉涨，持续震荡于13—14万宽范区间。尽管反弹幅度有限，但技术形态也并未进一步转弱，仍有震荡回升驱动迹象。考虑到有色板块整体估值抬升后，镍价估值相对较低，基本面偏弱事实也大多得到市场预期，沪镍单独下跌概率亦并不大。交易上，参考14—14.2万支撑区间，逢低做多为宜！

2、宏观层面看，影响因素基本与铜一致，不做过多表述。有色板块整体偏强运行，皆有资金在特殊政治经济局势下的避险及再通账保值逻辑，尤其以黄金最为凸显。就镍本身供需格局来看，随着上游矿山供应增多，尤其菲律宾雨季逐渐结束，印尼产量及出口不断恢复。矿山供给端暂时没有可炒作预期。现货方面，印尼3、4月镍铁及中间品产量攀升缓解前期原料偏紧问题，不锈钢及新能源终端需求不及预期，叠加海内外纯镍库存持续累库及品牌注册压制，略显利空。但硫酸镍价格相对坚挺及转产电解镍成本仍有一定支撑。总体上，基本面推涨动能有限，价格仍以宏观驱动为主！

综上，有色板块整体估值抬升背景下，镍价尽管其基本面偏弱，但也多为市场交易消化。叠加价格形态仍处于偏多格局，短期仍宜参考14—14.2万区间为支撑，逢低轻仓试多为主！

新浪合作大平台期货开户安全快捷有保障