【导语】型钢的主要相关产品可以分为原料与成材，原料方面相关性最高的是钢坯，成材方面相关性最高的则是焊管与中厚板。由于型钢企业中短流程企业众多，因此其价格走势较大程度以来钢坯市场的动向；焊管与中厚板则是属于型钢的竞品，近年来对型钢市场的威胁相对一致：2024年两者对型钢的替代效果有所增强。
型钢与钢坯
型钢的直接上游原料为钢坯，生产过程可分类为短流程与长流程。长流程企业的轧制费用通常在150-200元/吨，而短流程企业的加工费用则因天然气价格波动在300-400元/吨之间。近些年，短流程企业在外卖钢坯需求中的占比达62%左右，因此，型钢市场与钢坯市场的关联度较高。
2020年至2024年，钢坯与型钢之间的关联性保持在0.99左右，两者走势几乎一致。2020年，相关系数降至0.978，主要是由于该年为煤改气改造后的首年，天然气燃料成本在短流程企业的生产成本中的占比上升，从而降低了原料成本占比。2022年，它们之间的相关性达到了峰值，相关系数为0.998。这一年，短流程企业的产量进一步减少，而长流程企业的产量继续增加，市场供应总体充足。此外，2022年，调坯原料钢坯短缺情况加剧，导致部分短流程企业处于微利或亏损状态，这使得钢坯与型钢的价差保持稳定，使两者之间的相关性达到顶峰。
2024年，钢坯与型钢的关联性略有下降，相关系数降至0.983。其主要原因是当市场行情转弱时，型钢供应商的出货压力增大，型钢价格的下跌幅度通常超过钢坯价格。反之，在市场行情回暖时，钢坯的价格率先上涨，而型钢价格则表现出一定的滞后性，这导致两者关联性有所下降。
角钢与焊管
角钢与焊管在特定领域内存在互替现象，尤其在电力铁塔行业，整体替代率维持在10%以内。电力铁塔主要分为角钢塔与钢管塔，角钢塔以其高强度、稳定性和成本效益著称，但其生产工艺灵活性较低，寿命较短且造型单一。随着特高压建设需求的提升，电网输电能力增强的同时，也带来了更高的线路荷载与机械载荷，提升了对铁塔的安全性、可靠性和经济效益的要求。相比之下，钢管塔具备结构紧凑、易于组装与拆卸、维护便捷、承载性能优异以及耐久性强等特点。在大荷载应用中，钢管塔能够显著降低用钢量及基础作用力，较传统角钢塔减轻约10%-20%重量，展现出显著的技术经济优势。在电网技术发展的背景下，钢管塔的应用比例逐步增加，对角钢的需求产生了明显的替代效应。
从价格走势的关联性来看，角钢与焊管的价格走势高度相关，2020年至2024年间两者的相关系数为0.979，2024年相关系数为0.972。具体来看，焊管2024年均价较2023年下跌133元/吨，降幅为3.24%；角钢均价则较2023年下跌315元/吨，降幅为8%。2024年下游消费降级，角钢显示出较高的性价比，但由于钢管塔优势凸显，导致2024年焊管对角钢的替代效应增强。
H型钢与中厚板
焊接H型钢可以对热轧H型钢形成直接替代，主要应用领域为钢结构加工，在承重构件中发挥较大的作用。焊接H型钢的主要原料为中厚板，因此重点分析H型钢与中厚板的相关性。
从H型钢与中厚板的价格走势来看，两者的关联度较高，2020年至2024年间的相关系数为0.978。热轧H型钢凭借其绿色环保和性能稳定的特性，适用于需要承受较大荷载的结构；而焊接H型钢则可以根据客户需求进行尺寸调整，具有较强的定制能力，满足不同场景下的特定需求。近年来，H型钢与中厚板之间的市场竞争愈发激烈。为降低中厚板的替代效应，供应端引进了相应的机器设备，能够根据客户需求对H型钢进行切割处理，显著提升了H型钢在钢结构市场上的竞争力。从终端采购选择的角度来看，一方面客户会考虑性能要求，另一方面也会综合考虑经济性。在实际采购过程中，通常会对比型钢价格与中厚板价格，同时考虑焊接成本后做出选择。
2024年，H型钢与中厚板的价格关联性回升至0.986，较2023年的0.907提升了0.079。两者年度差价平均下滑了130元/吨，主要是由于中厚板价格下跌幅度更大。具体来看，中厚板2024年的均价较2023年下跌了386元/吨，跌幅为9.29%；H型钢均价则较2023年下跌了256元/吨，跌幅为6.58%。由于近年来下游客户对钢材原料的长度、断面等要求愈发增加，焊接H型钢更能够满足客户需求，这在一定程度上增强了焊接H型钢对热轧H型钢的替代作用。
未来替代品竞争格局分析
焊管、方矩管和中厚板作为型钢的替代品，未来仍将保持较高的关联性。焊管和方矩管可以在小范围内替代角钢，主要应用领域是电力铁塔行业。然而，由于其价格较高，短期替代范围不会扩大。中厚板主要通过焊接H型钢来替代热轧H型钢。2024-2025年中厚板新投产步伐加快，供需格局从过去的五年紧平衡向轻微过剩转变，价格将震荡回落，2025年型钢供需双增，价格也将承压下行为主，预计型钢跌幅或大于中厚板跌幅，两者之间的价格差有望扩大，从而降低中厚板对热轧H型钢的替代现象。
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