策略摘要
随着漠河地区暴雪天气来临，带动下游雪地胎替换需求，加之内销订单缺口尚存，部分规格缺货现象尚未缓解。天然橡胶与合成橡胶的原料市场均走势偏弱，成本支撑有所减弱，但跟随期货盘面报价略有抬高，成交一般，短期橡胶市场均维持震荡运行。
核心观点
■市场分析
天然橡胶：
现货及价差：10月15日，RU基差-1250元/吨（-70），RU与混合胶价差1425元/吨（-55），烟片胶进口利润-5398元/吨（+41），NR基差255元/吨（-164 ）；全乳胶17125元/吨（+125），混合胶16950元/吨（+250），3L现货18250元/吨（+100）。STR20#报价2077.5美元/吨（+23），全乳胶与3L价差-1125元/吨（+25）；混合胶与丁苯价差150元/吨（+250）；
原料：泰国烟片82.79泰铢/公斤（+0.62），泰国胶水78.25泰铢/公斤（-0.75），泰国杯胶59.55泰铢/公斤（+0.20），泰国胶水-杯胶18.7泰铢/公斤（-0.95）；
开工率：10月11日，全钢胎开工率为42.31%（+0.55%），半钢胎开工率为78.77%（+1.79%）；
库存：10月11日，天然橡胶社会库存为114.2万吨（-3.00），青岛港天然橡胶库存为411802吨（-10711），RU期货库存为268746吨（+4914），NR期货库存为130334吨（-8469）；
顺丁橡胶：
现货及价差：10月15日，BR基差274元/吨（-1），丁二烯上海石化出厂价13500元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价16300元/吨（0），浙江传化BR9000报价16100元/吨（0），山东民营顺丁橡胶15800元/吨（0），BR非标价差26元/吨（+1），顺丁橡胶东北亚进口利润-1022元/吨（-26）；
开工率：10月11日，高顺顺丁橡胶开工率为59.85%（+0.41%）；山东威特顺丁橡胶装置投料重启，台橡宇部顺丁橡胶装置常规检修，浩普新材料装置负荷小幅提升；
库存：10月11日，顺丁橡胶贸易商库存为3110吨（+30），顺丁橡胶企业库存为2.13吨（0.07 ）；
策略
RU、NR中性。海南产区降水增加，成本面支撑走强，昨日期货盘面震荡上行，现货市场小幅跟涨盘面，贸易加价出货为主，成交气氛有所改善；越南胶场内货源偏紧，报盘较为坚挺，下游谨慎刚需补货。短期天然橡胶或维持震荡运行。
BR中性。原材料丁二烯市场小幅趋弱震荡，零星供方价格上调后成交不佳。顺丁橡胶出厂价格则保持稳定，场报盘区间下挫，部分主流报盘价格略回调，午后成交情况愈发趋弱，北方部分实单承压重心下移。短期顺丁橡胶市场或调整为主。
风险
产量大幅增加，下游轮胎企业开工率变化、需求跟进不足、库存累积、海内外原料价格表现、国储政策、丁二烯价格表现、宏观氛围变化。
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