【季度观点——浮法玻璃】玻璃：预期先行，基本面为锚_新浪财经

季度观点——

玻璃：预期先行，基本面为锚

目前浮法玻璃行业面临的最大压力仍来自需求端。由于房企资金环境始终未有明显改善，加上2021年下半年开始销售面积大幅下滑导致竣工储备缩水，今年以来国内房地产竣工面积增速持续大幅走低，也不断打击了市场对地产后端需求释放的信心。三季度以来，玻璃下游深加工企业订单表现继续欠佳，且与往年同期差距进一步扩大。虽然5月份开始浮法玻璃供给端不断缩量，但仍未能化解行业困局，原片厂家库存持续累积。

值得注意的是，由于经济基本面压力较大，地产行业持续筑底，在此背景下，市场对新一轮地产政策加码可能带来的边际改善抱有一定乐观预期，四季度主要交易驱动或将由基本面逻辑转为宏观逻辑。此外，目前浮法玻璃在产日熔量降幅已经较大，若后续旺季需求落空，12月天气开始转冷后行业冷修量或将进一步增加。届时随着行业供需差缩小，基本面或将迎来筑底。经历前期持续下跌后，玻璃价格已经处于低位。在当前位置，我们认为已经不宜过分看空玻璃期价，但受制于基本面弱势，短期期价预计反弹高度有限，后续继续关注宏观以及地产政策面驱动。

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