钢材:现货成交较弱,卷螺盘面下跌
逻辑和观点:
昨日螺纹主力2410合约收于3451元/吨,跌0.66%;热卷主力2410合约收于3634元/吨,跌0.74%。现货方面,昨日全国建材成交 11.55万吨。根据昨日钢银公布的全国城市库存数据显示,建筑钢材库存环比上周下降了2.28%,热卷库存环比增加了2.48%,钢价全天震荡偏弱。昨日部分利率下调10BP,进一步释放流动性。
综合来看:短流程废钢日耗低,钢材产量下滑,使得其产量保持低位。钢材消费并未在淡季进一步回落,保证钢材基本面持稳,后期仍然考验钢材的消费韧性。螺纹钢新标修订,可能形成短期抛售压力,但利好远端库存结构,关注近期螺纹被动去库带来的短端压力。
策略:
单边:震荡偏弱
跨期:无
跨品种:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。
铁矿:铁矿承压运行,期货震荡偏弱
逻辑和观点:
铁矿2409合约收于798.5元/吨,跌幅为0.31%,减仓0.25万手。整体来看,市场情绪悲观,淡季效应明显,铁矿基本面无明显变化。上周钢联数据显示,钢厂盈利率下降,高炉开工率及产能利用率上升,铁水产量增加,外矿发运小幅增加,库存增加,铁矿价格将继续承压运行。后期关注铁矿石发运、铁矿石港口库存、铁水产量变化和废钢到货量,铁矿仍维持偏空看待。
单边:震荡偏弱
跨品种:无
跨期:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:宏观经济环境、铁矿石发运量、铁矿石到港量和铁水产量等变化等。
双焦:钢材成交低迷,原料价格松动
逻辑和观点:
逻辑和观点:昨日至收盘,焦煤主力2409合约收于1507元/吨,较前日下跌45元/吨,跌幅2.90%;焦炭2409收于2138.5元/吨,较前日下跌55.5元/吨,跌幅2.53%。现货焦炭方面,昨日准一级焦现货报1930元/吨,较上一交易日降50元/吨。焦煤方面,山西低硫主焦S0.7报1906元/吨;进口蒙煤出货压力较大,成交氛围偏冷清,终端拿货谨慎。
综合来看:黑色商品受情绪扰动价格集体走弱,钢材价格下跌带动原料煤价格松动。铁水产量维持高位震荡,煤焦的需求保持韧性。产量缓慢恢复,出货较为顺畅,库存维持相对低位水平,供需基本维持平衡,短期煤焦价格震荡运行,后期关注铁水产量变化。焦炭端,产量受利润的制约难以扩张,焦化厂生产积极性一般,市场情绪低落,焦炭受原料价格松动影响支撑减弱,短期焦炭价格缺乏趋势方向,震荡运行为主。
策略:
焦炭方面:震荡
焦煤方面:震荡
跨品种:无
期现:无
期权:无
关注及风险点:宏观政策、铁水、钢厂利润、焦化利润、成材利润等。
动力煤:产地煤库存累积,煤炭价格弱势运行
逻辑和观点:
期现货方面:产地方面,安监趋严,产地煤矿产量稍有回落。榆林区域价格稳中偏弱,供应处于小幅收缩状态,贸易商刚需采购,部分煤矿库存小幅累积,煤炭价格小幅下降。鄂尔多斯区域价格弱稳,当前用户观望情绪明显,坑口出货持续放缓,少数煤矿库存压力明显上升,价格调整以跌为主。港口方面,终端对现货的采购意愿走弱,由于南方地区水电充足,火电需求下降,港口煤炭价格稳中有跌。进口方面,受海运费上涨影响,进口煤采购成本增加,外矿报价维持高位。当前电厂库存普遍较充足,终端采购观望为主,市场实际成交仍偏少。
需求与逻辑:短期受到需求旺季影响,价格存在刚性支撑,中长期来看,在水电旺盛、整体需求不足和总库存较高的大背景下,价格相对偏弱运行。
关注及风险点:煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
逻辑和观点:
玻璃方面,昨日玻璃主力合约2409偏弱运行收于1428元/吨,下跌17元/吨,跌幅1.18%。现货方面,昨日浮法玻璃现货价格1471元/吨,环比下跌9元/吨。华北华东市场价格陆续下行,下游逢低采购。华中市场价格持稳为主,原片企业出货一般。华南区域多数企业价格下调2元/重箱,下游采购情绪一般。西南市场浮法玻璃价格暂稳,南部主流商谈70元/重箱左右。整体来看,国内浮法玻璃现货市场成交重心继续下滑,玻璃产销偏弱运行,库存矛盾继续增加,在现货价格持续下滑的背景下,并没有刺激起下游拿货意愿,而玻璃产线冷修成本巨大,供应调节能力偏弱,长期来看玻璃价格仍偏弱运行。
纯碱方面,昨日纯碱主力合约2409震荡下跌收于1894元/吨,下跌53元/吨,跌幅2.72%。现货方面,国内纯碱市场走势偏弱,个别企业报价下调,国内纯碱开工率88.39%,开工负荷窄幅提升。近期碱厂出货放缓,下游采购不积极,观望情绪重。整体来看,纯碱短期受夏季检修影响有限,下游补库积极性不足,同时已有部分玻璃企业开始亏损。碱厂仍然保有利润,在夏季检修过后不排除继续出现负反馈的可能。长期来看,由于年内的持续高供给,下游成品库存有压力,纯碱供需过剩格局仍将延续,预计远端价格持续偏弱运行。
策略:
玻璃方面:震荡偏弱
纯碱方面:震荡偏弱
跨品种:无
跨期:无
关注及风险点:房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化。
双硅:关注减产压力,双硅震荡运行
逻辑和观点:
硅锰方面,昨日硅锰期货价格小幅震荡,硅锰主力合约收于7258/吨,较上一交易日上涨42元/吨,涨幅0.58%,单日减仓6528手。现货端,硅锰现货市场震荡偏弱运行, 6517北方报现金出厂6700-6900元/吨,南方报6700-6850元/吨。供应端,硅锰的高产量高仓单现状对价格形成压制,随着行业利润被大幅压缩,后续工厂减产压力增大。需求端,硅锰需求表现疲弱,钢材消费淡季到来,铁水产量高位回落,硅锰消费后续仍有下滑的可能。整体来看,硅锰目前供强需弱的格局对硅锰价格形成压制,但考虑到锰矿端的供应干扰依旧存在,市场观望情绪较浓,预计短期价格维持震荡运行。
硅铁方面,昨日硅铁期货价格维持震荡运行,硅铁主力合约收于6668元/吨,较上一交易日上涨10元/吨,涨幅0.15%,单日减仓9513手。现货方面,硅铁现货报价暂稳,主产区72硅铁自然块报价在6300-6400元/吨,75硅铁自然块价格6900-7000元/吨。供应端,硅铁现货利润较前期已受到明显压缩,后续企业生产积极性或有降低。需求端,目前硅铁下游消费偏弱,市场观望情绪浓厚,刚需采购为主,钢材消费转入淡季,拖累硅铁消费预期还将继续转弱。整体来看,在供应稳定需求偏弱的格局下,硅铁供需趋于宽松,但多空博弈下,预计硅铁短期价格维持震荡运行。
策略:
硅锰方面:震荡
硅铁方面:震荡
跨品种:无
跨期:无
关注及风险点:锰矿发运、库存及硅锰产量、钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况等。
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