华泰期货原油日报20240718：俄罗斯或延长汽油出口禁令|美元_新浪财经

■ 要闻与重要数据

1. WTI 8月原油期货收涨2.09美元，涨幅超过2.52%，报82.85美元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.35美元，涨幅超过1.61%，报85.08美元/桶。上期所原油期货2409合约夜盘收涨0.92%，报613.60元人民币/桶。

2. 富查伊拉成品油库存：成品油总库存环比增加170.3万桶。

4. 亚洲出口受红海地区局势的影响比进口更大。红海局势的干扰已经扩展到远东-欧洲航线以及整个海洋网络。

5. 马士基增加中国和孟加拉之间的海运能力。

6 由于美国大选、国内政治、地缘政治冲突、通胀等缘故，预计美国经济增速将在未来六个月放缓。

投资逻辑

近期的高频原油库存显示，自6月份以来全球原油库存维持下降趋势，背后的驱动主要来自：1、沙特超预期的削减出口，沙特出口下降约100万桶/日；2、巴西等非OPEC国家由于供应问题导致的出口下滑；3、季节性旺季驱动欧美炼厂开工率回升至年内高点。但另一方面，我们看到的需求疲软仍在持续，中国内需疲软没有显著改善，日本也由于日元贬值而处于原油去库周期，整体来看，此轮去库的主导来自供应端而非需求端。

■ 策略

单边布伦特运行区间75-90，油价维持85美元/桶上下5美元/桶区间波动。

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