钢材：宏观扰动加剧，价格表现偏弱
逻辑和观点：
昨日，螺纹主力合约2410收于3487元/吨，较上一交易日下跌54元/吨，收跌1.52%；热卷主力合约收于3668元/吨，较前一交易日下跌61元/吨，跌幅1.64%；现货方面，昨日全国钢材成交9.5万吨，日环比减18.02%，周环比减4.4%。从数据来看，建材去库13.63万吨，热卷库存微增6.56万吨。产量方面，建材热卷产量均有所下降。需求方面，建材表需表现尚可，热卷偏弱。
综合来看：钢材产量占比持续萎缩，废钢到货有所回升但仍然维持低位。虽然消费不足，但钢材整体供应偏低，整体供需处于较为平衡状态。但目前板材出口维持高位，下游消费韧性犹存。后期继续关注宏观数据变化以及三季度地方债对基建的改善程度，跟踪淡季消费韧性和库存变化情况，短期预计钢材价格仍将维持震荡格局。
策略：
单边：震荡
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。
铁矿：铁矿库存高位，盘面震荡运行
逻辑和观点：
昨日铁矿石主力合约收盘价805.0元/吨，跌幅为2.66%。现货方面，进口铁矿港口现货价格全天下跌11-24元/吨。现青岛港PB粉805元/吨跌14元/吨，超特粉642元/吨跌11元/吨。全国主港铁矿累计成交116.0万吨，环比下跌5.54%；远期现货累计成交135.0万吨（11笔），环比上涨50.0%（其中矿山成交量为68万吨）。
供给端，随着全球铁矿发运远端供应结束季末冲量，发运量小幅回落；铁矿港口库存位居同期高位。需求端，上周高炉开工率环比降低，钢厂盈利率有所收缩，钢厂以按需补库为主。整体来看，下游需求端表现不佳，预计短期盘面将震荡偏弱运行。
单边：震荡偏弱
跨品种：无
跨期：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：铁水产量、库存情况、宏观经济环境、废钢到货等。
双焦：下游淡季效应显著，煤焦价格窄幅波动
逻辑和观点：
昨日，焦煤2409合约收跌0.95%至1556.0元/吨，较前一交易日下滑15.0元；焦炭2409合约跌幅扩大至2.06%，收于2232.0元/吨，下跌47.0元。现货市场方面，焦煤询盘一般，市场需求不振；焦炭表现疲弱，询盘较少，贸易冷清。
整体来看，焦煤价格维持窄幅波动。供应端受国家会议期间部分煤矿短暂停产及复产缓慢影响，焦煤供应局部收紧。下游市场，钢坯价格略有下滑，钢材需求淡季延续，建材成交疲弱，基本面偏弱。铁水产量虽高位回落，但下游对焦煤的采购刚需仍存。焦炭价格较为稳定，焦企利润尚可，库存低位运行，成本受焦煤供应收紧支撑。下游企业亏损收窄，但询价谨慎。短期内，焦煤焦炭市场价格窄幅波动，后期需关注环保政策、宏观情绪、成本及成材利润变化。
策略：
焦炭方面：震荡
焦煤方面：震荡
跨品种：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。
动力煤：产地煤库存累积，煤炭价格弱势运行
逻辑和观点：
期现货方面：产地方面，产地煤矿安监趋严，产量稍有回落，下游需求偏弱，贸易商刚需采购，部分煤矿库存小幅累积，煤炭价格小幅下跌。港口方面，终端对现货的采购意愿依然走弱，由于前期南方地区水电充足，火电需求下降，港口煤炭价格稳中有跌。进口方面，受海运费上涨影响，进口煤采购成本增加，外矿报价维持高位。当前电厂库存普遍较充足，终端采购观望为主，市场实际成交仍偏少。
需求与逻辑：短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
逻辑和观点：
玻璃方面，昨日玻璃主力合约2409震荡下跌，收于1439元/吨，下跌15元/吨，跌幅1.03%。现货方面，昨日浮法玻璃现货价格1493元/吨，环比降低13元/吨。华北市场成交弱稳，华东市场以稳为主，华中地区产销持稳，华南市场成交走弱。整体来看，国内浮法玻璃供应整体维持较高水平，现货成交重心下移。房地产提振作用有所减弱，库存矛盾继续增加，玻璃价格受到压制，但价格跌至天然气成本附近存在一定支撑，谨慎对待玻璃目前价格，玻璃长期仍偏弱运行。
纯碱方面，昨日纯碱主力合约2409震荡微跌，收于1929元/吨，下跌12元/吨，跌幅0.62%。现货方面，昨日国内纯碱价格稳定。整体来看，纯碱产量持续回升，高供给将制约碱厂利润，供需过剩格局仍将延续，由于年内的持续高产出，终端下游成品库存有压力，且利润水平低，有行业亏损态势，远端纯碱仍偏弱运行。
策略：
玻璃方面：震荡偏弱
纯碱方面：震荡偏弱
跨品种：无
跨期：无
关注及风险点：宏观数据情况、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修 情况等。
双硅：消费淡季特征显现，合金价格震荡下行
逻辑和观点：
硅锰方面，昨日硅锰期货价格继续下跌，锰硅主力合约收于7126/吨，较上一交易日下跌152元/吨，跌幅2.09%，单日增仓13569手。现货端，硅锰现货市场依旧震荡运行，6517北方报现金出厂6750-7000元/吨，南方报6800-6900元/吨。供应端，目前硅锰产量虽仍处于同期高位，但整体增速放缓，而且随着行业利润被大幅压缩，后续工厂减产压力增大。需求端，硅锰需求表现疲弱，钢材消费淡季到来，铁水产量高位回落，硅锰消费后续仍有下滑可能。整体来看，硅锰目前供强需弱的格局对硅锰价格形成压制，但考虑到锰矿端的供应干扰依旧存在，且锰硅目前多空博弈加剧，市场观望情绪较浓，预计短期价格维持震荡运行。
硅铁方面，昨日硅铁期货价格维持震荡运行，硅铁主力合约收于6672元/吨，较上一交易日下跌28元/吨，跌幅0.42%，单日增仓2476手。现货方面，硅铁现货价格稳中偏弱运行，市场观望情绪较浓。主产区72硅铁自然块报价在6400-6500元/吨，75硅铁自然块价格6900-7000元/吨。原料端，目前兰炭市场价格暂稳运行，部分地区电价虽有所上浮，但整体变化不大，硅铁成本暂稳运行。供应端，硅铁产量维持高位，但随着硅铁价格的回落，现货利润受到压缩，后续企业生产积极性或有降低。需求端，目前硅铁下游消费偏弱，市场观望情绪浓厚，刚需采购为主，钢材消费转入淡季，拖累硅铁消费预期还将继续转弱。整体来看，在供应稳定需求偏弱的格局下，硅铁供需趋于宽松，但多空博弈下，预计硅铁短期价格维持震荡运行。
策略：
硅锰方面：震荡
硅铁方面：震荡
跨品种：无
跨期：无
关注及风险点：锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。
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