策略摘要
废料端供应矛盾尚存，再生铅炼厂生产积极性较差，部分地区供应偏紧支撑铅价，而下游企业按需采购，仍需关注铅锭进口情况和市场资金情绪的变动，短期建议逢低买入套保思路对待。
核心观点
■铅市场分析
现货方面：LME铅现货升水为-47.26美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨225元/吨至19375元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为75元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至-190元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至-115 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至-40元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为0元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨25元/吨至11675元/吨，废白壳较前一交易日上涨50元/吨至10825元/吨，废黑壳较前一交易日上涨25元/吨至11175元/吨。
期货方面：7月1日沪铅主力合约开于19480元/吨，收于19655元/吨，较前一交易日涨310元/吨，全天交易日成交145388手，较前一交易日减少4078手，全天交易日持仓111955手，较前一交易日增加6040手，日内价格偏强震荡，最高点达到19705元/吨，最低点达到19440元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于19680元/吨，收于19770元/吨，较昨日午后收盘涨115元/吨。
随着铅价上涨，下游企业成本压力较大，大部分企业采购以刚需为主。而由于环保、亏损等因素交织，再生铅冶炼企业多处于减停产状态，铅锭供应有限。具体来看，铅冶炼厂原料供应紧张，原料加工费维持低位。再生铅冶炼厂受原料供应不足等因素影响，部分地区减产，供应问题支撑铅价。消费方面，铅蓄电池市场终端消费相对平稳，各大企业开工情况尚可，其他中小型企业维持以销定产状态。随着铅蓄电池消费旺季的逐步来临，后续下游开工和订单情况或将回升。
库存方面：截至7月1日，SMM铅锭库存总量为6.09万吨，较上周同期增加0.04万吨。截止7月1日，LME铅库存为224200吨，较上一交易日减少175吨。
■策略
单边：谨慎偏多 。套利：中性。
■风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧
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