钢材：成交情绪冷清，盘面偏弱调整
逻辑和观点：
昨日螺纹2410合约偏弱震荡收于3621元/吨，按结算价跌幅0.77%。热卷2410合约偏弱震荡收于3774元/吨，按结算价跌幅0.4%。据钢谷网数据显示：建材产量表需均增加，库存明显减少，热卷表需良好，产量库存双双下滑。现货方面：上海永钢3510-3520元/吨，中天3480-3490元/吨、三线3460-3500元/吨。全国成交整体一般偏弱，螺纹弱于热卷，部分地区现货有对昨天的补跌，近两日成交明显转弱，贸易商心态也有转弱。全国建筑钢材成交量总计10.83万吨，日环比减少5.94%，周环比减少15.1%。
整体来看，近日盘面有所回调，投机情绪较差，建材处于复产节奏中，但绝对值仍低于同期水平，消费继续持稳运行，库存维持去化，板材供需两旺，引领钢材需求。后期因消费逐步转入传统淡季，需求可能会重新转弱，注意价格回调风险。
策略：
单边：震荡偏弱
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：钢厂铁水复产、成材需求情况、钢材出口和钢厂利润等。
铁矿：铁矿库存高位，价格弱势运行
逻辑和观点：
昨日铁矿石2409合约盘面收于858元/吨，跌1.55%。现货方面，青岛港进口铁矿价格全天累计下跌5-14。市场交投情绪较为冷清，昨日成交品种以PB粉为主，成交较少。现PB粉860跌5，超特粉703跌7，PB块995跌5。全国主港铁矿累计成交91.6万吨，环比下跌1.70%；远期现货累计成交65.5万吨（6笔），环比上涨17.92%。
供应端，全球铁矿发运保持高位，周度季节性下滑，国内到港量高位回落，全国铁矿港口库存重新去库。需求端，上周铁水产量增幅明显，部分高炉提前复产。整体来看，铁矿短期供需两旺，但是考虑到铁水存在见顶预期，后期铁矿石消费强度有限，加之库存仍处于高位，预计走势以震荡偏弱为主。
策略：
单边：震荡偏弱
跨品种：无
跨期：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：宏观政策、钢厂利润、废钢到货等。
双焦：供需偏紧格局好转，双焦盘面宽幅震荡
逻辑和观点：
昨日焦煤主力2409合约收于1664元/吨，较上一交易日下跌21元/吨，跌幅1.25%，焦炭2409合约收于2185.5元/吨，较上一交易日下跌28元/吨，跌幅1.26%。现货焦炭方面，港口现货准一级焦参考成交价格1950元/吨，较前日环比持平；焦煤方面，山西低硫主焦S0.7报2003元/吨，较前日下降43元/吨；进口蒙煤方面，交投氛围冷清，目前蒙5原煤报价小幅下调至1350-1360元/吨左右，通关1183车。
综合来看：近日市场情绪不断回落，期货盘面大幅下跌，近期煤矿增产政策出台，市场对于后期产量增长预期较浓，将明显改善焦煤供需紧平衡局面，盘面主动降价，改变升水结构，焦化厂自身供给有所恢复，钢厂多保持按需采购，焦企成本支撑有所减弱，焦炭价格下跌预期逐渐显现，考虑到后期铁水存在见顶预期，双焦供需紧张格局将逐步好转。短期关注价格回调风险及成材变化，中长期关注煤矿复产情况。
策略：
焦炭方面：震荡偏弱
焦煤方面：震荡偏弱
跨品种：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：宏观政策、钢厂复产、焦化利润、煤炭进口等。
动力煤：贸易商交投平稳，观望情绪略有升温
逻辑和观点：
期现货方面：产地方面，榆林地区多数矿价偏稳，个别小幅下跌，销售保持常态，整体符合预期。鄂尔多斯区域交投情绪有所转弱，受港口价格滞涨影响，市场观望情绪有所升温，部分煤矿出货持续放缓，价格略有下调。晋北区域供给较为平稳，多数煤矿长协发运为主，少数坑口出货有所放缓，用户观望情绪有所升温，价格弱稳为主。港口方面，受需求转冷和库存持续增加影响，市场情绪有所降温，短期来看，水电持续改善和进口煤维持高位对沿海市场的影响仍较为明显，下游多持观望态度，市场成交有限。进口方面，受海运费上涨影响，进口煤采购成本增加，当前电厂库存普遍较充足，终端采购观望为主，市场实际成交仍偏少。运价方面，截止到5月15日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于684.23点，相比上一交易日下跌1.33点。
需求与逻辑：短期产地煤矿增产和季节性需求转差影响煤炭供需走弱，价格呈现震荡走势，中长期关注煤矿供给恢复程度和迎峰度夏电厂补库强度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
逻辑和观点：
玻璃方面，昨日玻璃主力合约2409窄幅震荡，收于1574元/吨，下跌11元/吨，跌幅0.53%。现货方面，昨日浮法玻璃全国均价1693元/吨，环比持平，现货价格持稳为主，沙河成交一般。华东、华中价格变化不大，市场交投情绪一般。下游订单较为稳定，目前以家装订单为主，工装类订单微增，出口类订单尚可。
整体来看，当前玻璃产量仍维持高位，供需宽松背景下，企业生产利润仍然偏高，而地产端新政策对玻璃新增需求刺激仍有待观察，短期预计维持震荡，关注价格回调风险，中长期维持偏空不变。
纯碱方面，昨日纯碱主力合约2409震荡下跌，收于2134元/吨，下跌40元/吨，跌幅1.84%。现货方面，日内纯碱现货市场整体走势弱稳，低价成交尚可，高价下游有抵触情绪，下游拿货刚需为主。
整体来看，日内纯碱现货持稳，前期随着期货率先上涨，期现商大幅入场，从而进一步锁住现货流动性，形成了阶段性期现共振上行的表现，临近纯碱夏季检修，供给量存在季节性环比回调可能，但并不能改变行业供需偏宽松的大格局。后期紧密跟踪期现操作及产业消息对盘面的影响，短期预计纯碱仍将维持区间价格运行的格局。
策略：
玻璃方面：震荡偏弱
纯碱方面：震荡偏弱
跨品种：无
跨期：无
关注及风险点：房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。
双硅：多头止盈离场，锰硅继续回调
逻辑和观点：
锰硅方面，昨日锰硅期货价格继续回调，锰硅主力合约收盘价8216元/吨，较上一交易日下跌628元/吨，跌幅7.1%。现货市场观望情绪较浓，整体成交量一般。供应端来看，澳矿发运受阻问题仍未解决，锰矿价格偏强运行，对锰硅成本支撑依旧较强。而且随着锰硅价格的上涨，企业利润得到修复，生产积极性提高。需求端来看，目前钢厂复产拉动合金的需求增长，但后续随着钢材消费淡季的到来，锰硅的消费可持续性有待验证。整体来看，目前锰硅成本支撑依旧偏强，虽然部分钢厂招标量大幅缩减，但大部分钢厂仍处于复产节奏中，需求表现尚可，预计短期内锰硅价格依旧维持震荡运行。
硅铁方面，昨日硅铁期货价格震荡运行，硅铁主力合约收于7190元/吨，较上一交易日上涨38元/吨，涨幅0.53%。现货方面，主产区72硅铁自然块现金含税出厂6700-6900元/吨、75硅铁自然块7300-7400元/吨。硅铁现货市场稳中偏强运行，市场观望情绪渐浓。供应端来看，随着原料价格上涨，硅铁成本端支撑增强，企业利润修复，硅铁产量低位回升。需求方面，从近日的招标情况来看，目前钢厂采购偏谨慎，但工厂库存延续去库。整体来看，目前市场博弈加剧，硅铁供需虽均有回升，但整体市场情绪偏谨慎，预计短期硅铁价格偏震荡运行。
策略：
硅锰方面：震荡
硅铁方面：震荡
跨品种：无
跨期：无
关注及风险点：锰矿供给情况、产能利用率变化、钢厂采购意愿、南方地区电价变化及五大材产量情况等。
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