钢材：市场反弹遇阻，盘面震荡调整
逻辑和观点：
昨日螺纹主力2410合约收于3641元/吨，较前日下降31元/吨，跌幅 0.84%；热卷主力2410合约收于3797元/吨，较前日下降26元/吨，跌幅0.68%。现货方面，昨日钢材现货成交整体偏弱，建材成交11.52万吨，下降2.23万吨，现货价格探涨后小幅下调，刚需明显转弱，投机氛围谨慎。富宝255钢厂废钢到货44.11万吨，环比降0.07万吨。
整体来看：目前建筑钢材基本面持续改善，消费缓慢回升，在利润好转前提下产量逐步恢复，去库幅度小幅收窄，当前底部支撑依旧较强，临近小长假叠加近期雨水天气，终端采购预期或带动价格小幅反弹，短期需求或受抑制；热卷价格重心下移，钢厂开启复产后，铁水产量恢复向热卷回流，库存压力较大，近期受雨水天气，市场投机情绪有所回落，钢材产量仍有向上修复空间，后期关注成材需求可持续性。
策略：
单边：震荡
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：钢厂铁水复产、成材需求情况、钢材出口和钢厂利润等。
铁矿：库存压力较大，铁矿震荡运行
逻辑和观点：
昨日铁矿石2409合约盘面收于849元/吨，跌1.91%。现货方面，青岛港进口铁矿价格全天累计下跌14-17元/吨。市场交投情绪较为冷清，成交品种以PB粉为主，，现PB粉858元/吨，超特粉706元/吨。全国主港铁矿累计成交94万吨，环比下跌11.1%。远期现货累计成交58.5万吨，环比下跌50.1%。
整体来看，当前钢厂点对点利润给予钢厂复产空间，同时钢厂自身产量又相对较低，尤其建材产量明显低于同期水平，因此伴随着建材库存显著去化和废钢到货偏少，钢厂复产持续带动铁矿石需求回升，铁矿价格偏强运行。但考虑到铁矿石整体供应、库存处于高位，铁水回升逻辑下，铁矿基本面情况弱于低产量低库存的焦煤。
策略：
单边：中性
跨品种：多焦煤空铁矿
跨期：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：钢厂利润、海外发运情况、宏观经济环境等。
双焦：焦煤现货价格上涨，盘面小幅回落
逻辑和观点：
焦煤主力2409合约收于1734元/吨，较前日下跌56元/吨，跌幅3.13%，焦炭2409合约收于2263元/吨，较前日下跌41.5元/吨，跌幅1.8%。现货焦炭方面，钢厂补库预期以及贸易商加量采购下焦炭销售较好。港口现货准一级焦参考成交价格1950元/吨，比前一日环比持平。焦煤方面，山西低硫主焦报1996元/吨，上涨8元/吨；进口蒙煤方面，近两日蒙煤上涨速度有所放缓，现蒙5原煤报价1350-1380元/吨，蒙3精煤报价1550元/吨左右。
综合来看：随着钢厂高炉复产，铁水产量持续回升带动焦炭刚需，焦炭第二轮提涨落地，后续仍有继续提涨预期，双焦消费及产量有望稳步提升，外加近期投机需求的进场，市场情绪整体好转，后期关注钢厂复产预期下的原料补库情况及山西地区焦煤供给的回升情况。
策略：
焦炭方面：震荡偏强
焦煤方面：震荡偏强
跨品种：多焦煤空铁矿
期现：无
期权：无
关注及风险点：钢厂利润、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。
动力煤：动力煤需求偏弱，煤价下跌为主
逻辑和观点：
期现货方面：产地方面，榆林地区贸易商观望情绪升温，需求偏弱，矿价小幅下跌为主。鄂尔多斯区域以长协煤为主，煤价持稳，个别低热值煤矿价格下跌。港口方面，产地和进口产量均有收缩，挺价情绪较浓。进口方面，印尼矿需求升温，报价坚挺。
需求与逻辑：短期煤炭受安全检查影响，供应略有收缩，下游补库需求一般，煤价持续弱稳运行。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注后续淡旺季切换的情况。因期货流动性严重不足，建议观望。
关注及风险点：港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
逻辑和观点：
玻璃方面，昨日玻璃主力合约2409震荡偏弱，收于1515元/吨，下跌12元/吨，跌幅0.79%。现货方面，昨日全国均价1713元/吨，环比下跌10元/吨。华北地区成交转弱，华东市场稳定运行，华中地区大稳小动，华南市场受天气影响整体偏弱。整体来看，玻璃产量维持高位，生产利润仍然较高，供给持续偏松，而消费持续性有待观察，长期维持偏空观点。
纯碱方面，昨日纯碱主力合约2409震荡下跌，收于2111元/吨，下跌49元/吨，跌幅1.45%。现货方面，国内纯碱市场走势偏稳，市场成交气氛一般。整体来看，近期供应端波动不确定性增加，夏季检修存一定提前预期，下游需求受光伏产线陆续点火影响，稳步增加，关注后续中下游需求变化和碱厂检修情况，预计整体纯碱价格仍处于区间震荡格局。
策略：
玻璃方面：震荡偏弱
纯碱方面：中性
跨品种：无
跨期：无
关注及风险点：浮法玻璃产线复产冷修、纯碱进出口数据等情况。
双硅：宏观情绪回落，盘面跟随盘整
逻辑和观点：
锰硅方面，昨日锰硅主力合约收于6706元/吨，较前日下跌24元/吨。现货端，6517北方报现金出厂6100-6300元/吨，南方报6300-6450元/吨。供给端来看，部分厂家有较强挺价意愿及惜售心态，长期来看澳矿发运端受到扰动。需求端下游钢厂即期利润修复给出复产空间，高炉铁水产量回升预期，带动后市需求预期好转。总体来看，锰矿端供给扰动、钢厂复产及节前补库预期下，期货价格有较强上行驱动。关注库存去化情况和钢厂补库情况。
硅铁方面，昨日硅铁主力合约收于6586元/吨，较前日下跌170元/吨。现货方面，宁夏现货价格持续上涨，现货情绪积极，72硅铁自然块现金含税出厂6450-6500元/吨, 75硅铁自然块6700-6800元/吨。供应端来看，上游硅铁加工企业开工率和产量均处低位。需求端在钢厂利润回暖，复产及补库预期下需求预期有所回升。库存端钢厂库存偏低，样本加工企业库存环比亦有所下滑。整体来看，硅铁供应偏低，库存压力小于锰硅。复产逻辑下短期预计维持宽幅震荡。后期需关注硅铁去库速率，钢厂补库情况、电价变化及产区政策情况。
策略：
硅锰方面：偏强震荡
硅铁方面：偏强震荡
跨品种：无
跨期：无
关注及风险点：产能利用率变化、南方地区电价变化及五大材产量情况等。
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