导语
11月内随着需求走软，石化及贸易商各环节去库压力增大，继续维持降价去库操作，月内价格震荡走软，下月供应端继续承压，而需求弱势难改继续拖累现货市场，市场供大于需或逐步明显，导致价格易跌难涨。
月内基本面偏弱，价格震荡走软
11月国内PE管材料市场价格延续弱势。虽然月内在宏观消息面提振下期货有所走高，但对现货管材市场提振有限，基本面偏弱对现货有一定抑制作用，供应端来看，虽然月内主产管材的装置个别停车或者转产，但在前期产量充分释放下，前端市场供应压力不减，石化及贸易商积极让利出货为主，但需求跟进不足，受新单跟进有限影响，工厂接货积极性一般，市场交易氛围一般，对现货支撑力度有限，月内价格震荡走软。
主产管材装置检修增加 但前端货源压力不减
表1 国内涉及聚乙烯管材料装置检修动态
上表所示，月内涉及生产PE管材料的装置检修数量环比小幅增加，整体来看，11月份预计PE管材产量在32-33万吨左右，环比上月虽然小幅减量，但压力仍然不减。虽然涉及100级管材装置的部分企业进入小修状态，部分中油及中石化管材分量有限，管材现货市场有所减量，但下游拿货积极性不高，石化及贸易商去库节奏放缓，前端市场供应压力不减；月内对80级管材的排产有所提升，但产量多下半月释放，中旬后随着大庆石化、上海金菲、齐鲁等装置的集中排产，供应小幅增加，对价格有一定压制，
下游刚需逢低拿货 市场支撑不足
11月PE管材料下游开工小幅走低。月底PE管道工厂装置开工率39%，较上月末降低1个百分点。部分中大型PE管道企业开工维持在5成左右，部分中小管道企业开工偏低在2-3成不等，下游需求因季节性转弱，整体表现平平，部分大厂原料库存维持在1个半月左右，中小工厂原料库存在3-7天不等，部分工厂消化前期点价货源为主，同时受订单跟进不足影响，原料备货积极性不高，对市场支撑减弱情况随用随采，原料库存维持较低水平，整体成交放量有限，对市场支撑有所减弱。
后期来看：需求继续拖累 现货价格易跌难涨
虽然12月份供应较上月变化不大，但随着天气转冷，企业订单存再度下滑的预期，需求整体偏弱进一步拖累现货市场，市场供需矛盾突出，价格预计继续走软
供应：下月暂无新增管材装置进入检修，部分前期管材检修装置陆续开车，检修损失量预计有所减少，该部分检修装置恢复生产对管材产量的提升有一定贡献，但进入12月份随着需求的逐步转弱，部分地方企业对管材的生产意愿有所降低，综合来看，预计12月份PE管材产量在32-33万吨，其中100级管材产量在29-30万吨左右，环比11月份变化不大，后期来看，市场供大于需或逐步明显，企业库存去化进程逐步放缓，或小幅累积。
需求：目前下游新单跟进不足，下游工厂开工水平小幅下滑，导致下游入市采购谨慎，择低刚需成为主基调，对市场难以形成明显支撑。12月来看，需求仍处于传统需求的淡季，企业订单存再度下滑的预期，下游入市采购意愿愈发偏弱，需求预计整体偏弱。
成本：下月来看，油市价格有望低位企稳，并且适度反弹上涨进行前期下跌的修正。油价有望在减产和需求增加的共同提振下呈现偏强走势，对前期下跌进行修正，原油偏强走势，对管材成本支撑增强。
文|李敏
来源|卓创资讯
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