9月15日，郑商所发布关于开展2023—2024年度“商储无忧”试点工作的通知。通知称，为进一步惠及更多承储企业，切实便利企业参与，提升企业主动利用尿素期货进行风险管理的意识和能力，2023—2024年度“商储无忧”试点项目全面实施备案制。
据了解，当前新年度项目的备案工作已经启动，申请备案的企业可以根据参与试点工作的具体情况如实填写申请书并提供相关材料。
作为“粮食的粮食”，化肥对我国粮食增产的贡献率在40%以上，尿素是最常用的氮肥和最大的化肥品种，是国家粮食安全的重要基石。2019年8月9日，尿素期货在郑商所上市，在助力国家化肥储备、服务保供稳价、保障粮食安全方面发挥了积极作用。
化肥具有全年连续生产和季节集中使用的特点，存在天然的供需错配矛盾。我国高度重视化肥的储备工作，自2005年起开始推行商业储备制度，2020年发布了《国家化肥商业储备管理办法》。每年约有400万吨尿素在秋冬用肥淡季储备入库，在春季出库。承储企业需保障约6个月的在库储备期，即使承储期间化肥价格下跌，承储企业也要维持相应规模的在库量。据了解，近些年在承储期满出库时，化肥的出库价格有时会低于入库价格，叠加仓储费、资金成本等，企业参与商储的动机主要来自社会责任，市场化动力不足。
2019年尿素期货上市后，郑商所深入产业了解“痛点”，积极探索服务行业、对接国家战略的有效途径，经过大量调研及反复论证，认为期货市场可以和国家化肥商业储备制度相结合。郑商所对参与国家化肥储备并存在风险对冲需求的企业，提供套期保值过程中交易、交割、仓单环节的资金支持，稳步推出“商储无忧”试点项目，帮助承储企业规避跌价风险。
2021年1月，首年度“商储无忧”试点项目顺利推出，截至今年已完成3个年度项目。3年间，项目不断完善。一是运行规范有序。交易所建立工作机制，保障项目全周期平稳运行；企业操作规范，结合储备任务并从自身需求出发开展风险管理操作。二是规模稳步扩大。项目周期由4个月延长至7个月，覆盖范围由4个省份扩大到6个省份，企业类型从以贸易企业为主转变为生产、贸易、消费企业全覆盖。三是企业参与度显著提升。试点企业由5家扩大至12家，利用尿素期货进行风险管理的意愿不断增强，日均持仓量显著增长。
据了解，3年间，“商储无忧”试点项目为27家承储企业合计120万吨储备尿素提供了风险管理支持，积极助力保障春耕时期河南、河北、山东、安徽、江苏、湖北等农业大省化肥市场供给安全、价格平稳。
史丹利农业集团股份有限公司（简称史丹利集团）相关负责人表示，作为“商储无忧”项目的持续参与企业，史丹利集团不断总结项目经验，对照储备要求，结合自身实际，构建了以期货市场为主的全流程储备风险管理体系。一方面，买入交割锁定部分储备货源。史丹利集团明确了尿素期货买入交割对补充尿素现货货源具有重要意义，期货的保证金制度使得集团可以较低的成本锁定远期货源，买入交割会节约采购成本，期货的虚拟库存优势使集团可以合理开展库存管理，优化库存结构，有利于集团提早采购为生产全局打好基础。另一方面，卖出套期保值对冲仓储贬值风险。2023年年初，史丹利集团有一定量的商业储备尿素在库，此时现货价格处于高位，预计存在价格阶段性回落的风险。考虑到储备尿素无法通过降低库存、提前销售等传统手段规避短期贬值风险，在“商储无忧”试点项目的支持下，史丹利集团通过期货市场对部分在库尿素进行择时滚动卖出套期保值。得益于期货市场套期保值操作，史丹利集团有效规避了现货价格下跌带来的潜在亏损风险，为保障化肥供应、降低农民用肥成本、保春耕促生产贡献了力量。
该负责人表示，“商储无忧”项目帮助集团有效缓解了储备期间“货物不能动”与“价格随时动”之间的矛盾，让集团更有信心和动力为化肥储备和国家粮食安全作出更大贡献；从长远来看，有助于降低农民的用肥成本、提高农民的种粮积极性、维护国家粮食安全，对化肥行业发展意义重大。
中农天津公司负责人认为，“商储无忧”项目通过鼓励将储备尿素注册为实物仓单，实现交割机制对尿素入库、仓储、出库等流程的监管，可有效增加货物在库担保，保障储备货物质量和仓储安全。
河南万庄化肥交易市场有限公司（简称万庄化肥）是河南省化肥贸易龙头企业，年均销售尿素约70万吨，自2009年便开展化肥储备相关工作。万庄化肥负责人认为，期货仓单有助于增强货物的在库担保，政府监管部门可以利用期货仓单电子化优势，更加及时、准确地监测货物数量、质量、垛位、在库和出库等相关信息，有助于降低储备货物监管成本。万庄化肥通过将储备货物注册为期货仓单，更好实现了交割体系对储备货物的质量、安全监管，在储备期结束后顺利通过了河南省相关部门的检查，圆满完成了国家储备任务。
“商储无忧”项目是期货市场主动对接国家化肥商业储备的创新举措，为持续完善大宗商品储备制度探索出了一条新路径：一是满足避险需求，企业承储无忧；二是确保货物安全，储备保供无忧；三是金融科技赋能，监管质效无忧。
记者了解到，2023—2024年度“商储无忧”试点项目全面实施备案制，以承储企业实际风险管理需求为核心，把参与权、选择权交给承储企业，全面扩大试点范围。一方面，试点范围由交割区域扩展至全国尿素商业储备地区，项目规模最高可以覆盖国储尿素约400万吨。支持单个项目承储尿素规模上限为5万吨，费用包含企业开展套期保值业务过程中产生的差额费用及相关手续费，单个项目手续费减收优惠上限为100万元。另一方面，强化“商储无忧”项目服务春耕肥、夏管肥储备能力，项目服务周期为2023年10月1日至2024年5月31日，共8个月，较往年有所延长。
郑商所相关负责人表示，郑商所将积极助力产业企业利用好尿素期货工具，共同完成本年度的国家化肥商业储备任务，助力化肥保供稳价，保障国家粮食安全。（记者 吕双梅）
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