锌策略观点
昨日沪锌日间承压下行，夜间维持震荡。宏观方面，美联储加息预期强化，需关注宏观方面对有色金属的干扰。海外方面，当前部分海外冶炼产能恢复但整体情况仍不乐观，供应持续偏紧。国内方面，目前国内冶炼厂采购进口矿较少，国内锌矿供应亦受环保政策影响，或将维持偏紧局势。若沪伦比值持续修复，预计国内对进口矿需求将有所提高。下游需求方面，随着上海地区疫情好转，全面推进复工复产，但加工及终端企业完全恢复生产仍需时间，需持续关注今年稳增长政策对初级及终端消费的拉动。价格方面，近期铝锭仓库反复质押事件导致市场存在一定的恐慌情况，但海外冶炼高成本叠加低库存格局对锌价下方有所支撑。预计随着疫情好转以及基建预期向好的刺激下，国内经济将缓步恢复，锌价有所回升，建议以逢低做多的思路对待。
■策略
单边：谨慎偏多。套利：中性。
■风险
1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。
铝策略观点
昨日铝价日间承压下行，夜间维持震荡。宏观方面，受美国强劲的就业数据影响，市场普遍预期美联储将在6月15日宣布加息50个基点，有色金属承压。国内供应方面，5月电解铝产能稳步增加但较之前有所放缓，叠加云南减产影响，运行产能提升环比趋缓。消费方面，随着疫情转好，当前国内消费趋于改善，铝锭去库量有望持续扩大。但因仓库爆发重复质押事件，华东华南地区现货大贴水，对现货市场冲击较大，但预计影响较为短期，最终市场交易仍会回归到供需市场上来。整体来看，政策端积极发力，华东地区复工全面展开，需求端改善预期较强，叠加库存持续下降，预计铝价有望上行，但鉴于国内供应端压力仍存，铝价上涨高度或受到阻力。
■策略
单边：谨慎偏多。套利：中性。
■风险
1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。
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