来源:中衍期货 作者:中衍期货
研报正文
一、行情回顾
本周中共中央政治局于12月9日召开会议,会议中提出了“更加积极的财政政策,适度宽松的货币政策”,会议强调稳住楼市股市,大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求,助力经济企稳回升,消息面利好大宗商品,提振市场信心,市场情绪回暖,双焦大幅反弹,但是随后的几个交易日,行情走弱,回归弱现实,有望延续跌势,建议维持偏空思路。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20241216/543/w875h468/20241216/fdf2-f6f94480586d3dc7e283fc551d737df3.png)
二、焦炭供需分析
2.1焦炭需求
根据钢联数据,本周螺纹钢高炉利润-202.09元/吨,前值-231.42元/吨,本周铁水产量232.47万吨,前值232.61万吨,产量减少0.14万吨,环比降低0.06%,近期消息提振市场,期货价格上行,钢厂利润改善,淡季需求走弱,铁水产量阶段性见顶,对焦炭需求下降,产量有望继续回落。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20241216/548/w873h475/20241216/4c5a-88c47d8f18324956c9e941d94aab121d.png)
2.2焦炭供给
根据钢联数据,本周焦炭产量113.49万吨,前值113.75万吨,其中247家钢厂焦炭日均产量46.83万吨,前值46.94万吨,产量环比降低0.23%,独立焦化企业焦炭日均产量66.66万吨,前值66.81吨,环比降低0.22%,焦炭供应环比小幅下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20241216/524/w867h457/20241216/1b70-9b4f46ca70e1decc5ac41b25af763ef6.png)
2.3焦炭库存
根据钢联数据,本周焦炭库存874.17万吨,上周857.79万吨,钢厂利润有所改善,焦炭第四轮提降落地,焦化的利润水平进一步收缩,焦企利润不佳,淡季需求走弱,铁水阶段性见顶,库存持续累库。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20241216/537/w876h461/20241216/e650-593e9a7e499365872141150508c2dd9b.png)
三、焦煤供需分析
3.1焦煤供给
![](http://n.sinaimg.cn/spider20241216/470/w866h404/20241216/c2cd-dcc29c7a0d2f6816598aa59a7dc74fa2.png)
根据钢联数据,本周精煤周度产量59.022万吨,上周58.19万吨,产量增加0.83万吨,环比提高1.43%。本周开工率69.44%,上周69%,环比提高0.64%,开工率、产量环比提高,焦煤延续供应宽松格局。
3.2 焦煤库存
根据钢联数据,本周炼焦煤库存2582.06万吨,前值2534.23万吨,其中247家钢厂炼焦煤库存为756.02万吨,环比增加1.91%,独立焦化企业炼焦煤库存1039.68万吨,环比增加3.77%,精煤库存337.45万吨,环比提高0.28%,港口炼焦煤库存448.91万吨,环比降低1.10%,焦煤供强需弱,焦煤持续累库。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20241216/552/w879h473/20241216/6aa3-769d25c5a69a58ea6fd970ccb39d9c50.png)
四、行情展望
本周钢厂铁水产量环比下降,铁水阶段性见顶,淡季深入,需求下降,本周虽有消息提振建材、黑色系品种,但是随后行情又回归弱现实。焦煤方面,蒙煤进口通关维持高位,洗煤厂开工率环比提高,产地焦煤供应相对宽松,焦炭方面,焦炭价格第四轮提降全面落地,焦化的利润水平进一步收缩,可能会带动焦化减产,由于铁水产量环比下降,焦炭需求进一步减少,焦炭库存持续累库。综合来看,消息利多并未打开上方空间,行情重回下跌趋势,双焦仍有望偏弱运行,操作方面,建议维持偏空思路,注意做好风险控制。
(转自:曲合期货)
![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/340/w170h170/20220415/bd6a-a2376d5226aaa796dfdca62b1d9b1fcb.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20240627/655959900_20240627.png)
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)