来源:信达期货 作者:信达期货
研报正文
宏观&行业消息:
【10 月中国精炼镍进口量同比增加 50.32%】2024 年 10 月中国精炼镍进口量 9683.721 吨,环比增加 73.30%,同比增加 50.32%。1- 10 月,中国精炼镍累计进口量 69984.26 吨,同比减少 8.08%。10 月中国精炼镍出口量 13381.429 吨,环比增加 29.85%,同比增加 297.87%。1-10 月,中国精炼镍累计出口量 94706.971 吨,同比增加 71368 吨,增幅 305.78%。
【 镍&不锈钢】
菲律宾方面正值雨季,镍矿价格滞后一个月后终于开始小幅季节性上涨。印尼方面,新增镍矿 RKAB 下冶炼厂原料偏紧有所缓解,且部分新增产线仍在爬产,预期产量有所上行,之后镍铁价格开始回落。
镍铁本周利润回落,电解镍抢夺镍元素的可能性下降,所以不太可能影响到电解(积)镍的产出。从不锈钢产量分布来看,2024 年前三季度经济复苏并不快,由于 200 系和 400 系价格更低,因此对于 300 系不锈钢产生明显的替代,不利于对镍需求。但是总体不锈钢需求跟着基建回暖有所上升,这可能也是前期镍铁利润回暖的原因之一。
基于镍矿(成本端)变化不大,以当前镍铁的利润水平和前期做对比,类似位置(8 月初)用硫酸镍的利润逆算电解镍价格上限,还是在 13.6 万。成本端一体化生产的月度平均大概在 11.8 万,外采成本大概在 13.5-13.6 万之间,一旦价格达到这个水平,产量会大幅上升,所以也可以拿来做压力位,和硫酸镍计算出来的位置是一致的。
新能源方面变化不大。总体来看其实最近的变化都属于是支链上的影响,供需两端的直接驱动并没有形成,而宏观情绪在美国通胀反弹影响下转冷,可能压制板块情绪,暂时观望。
操作建议:观望
【沪锌】
国内 TC 价格下降后维持低位,锌矿港口库存 10 月前半段受到季节性影响阶段性回升,但是后半段加速回落,绝对位置仍旧接近 2018 年以来的历史最低位置。供应端原料偏紧之下,叠加冶炼利润受到压制,冶炼厂开工率或受到一定影响。
进入 11 月之后,预计原料端的偏紧无法发生改变。但是供应端偏紧的事实已经维持较长时间,而 9 月锌矿进口快速增加,使得供应端发力推动行情的可能行下降。全国氧化锌周度产量出现逆季节性的上行,结合开工率来看,厂商依旧存在扩大开工的空间,但因氧化锌在锌需求中的占比较少,总体拉动幅度有限。
镀锌板卷周度产量自 9 月以来基本维持逐步上升,10 月镀锌产量依旧维持上升,但总体上升幅度偏缓慢。国内基建在 9 月开始逐渐发力,但受制于镀锌成本中的热卷价格偏高,使得镀锌厂家利润偏薄,因此产量上升并不迅速。
库存方面,社会库存月内小幅去化,但钢厂库存缓慢累增,月内总库存连续四周去化,总体来看需求偏强,但因利润问题无法传导至锌锭端。
短期来看,我们对于基建需求依旧看好,在之后若能将终端利润过渡给镀锌端,则能有效拉高锌锭需求,从而支持锌价。但是宏观情绪在美国通胀反弹影响下转冷,可能压制板块情绪,暂时观望。
操作建议:暂时等待,宏观影响消化后,中期看多
(转自:曲合期货)
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三星电机2月24日发布的2024年审计报告显示,昆山三星电机有限公司清算工作已于去年底完成,正式退出高密度互连(HDI)智能手机主板业务。国家企业信用信息公示系统网站也显示,去年10月24日,昆山三星电机有限公司企业状态由存续变更为注销,注销原因为决议解散。昆山三星电机有限公司2010年6月开始正式进行HDI量产,成为三星电机HDI主力生产基地。由于盈利能力低下,三星电机2019年宣布将退出HDI业务。三星电机后续将专注于先进半导体基板、贴片电容(MLCC)等高附加值业务。 -
趋势领涨今天 09:29:16
【大资金还在加速买入】最新两融数据显示,2月21日,融资买入额为2366.81亿元,创春节以来新高,较前一个交易日增加627.09亿元,环比增幅达36.05%;融券卖出经历“过山车”,该数值为6.5亿元,下降24.39%,2月20日、19日该值为8.61亿元、6.23亿元。最新融资融券余额为1.89万亿,该数值同样创春节以来新高,其中融资余额为1.87万亿,日环比增61.58亿元;融券余额为113.27亿元,日环比增1.52亿元。此外,转融资交易金额为1.5亿元,日环比减少2.4亿元,降幅为61.54%;转融资余额为1449.2亿元,较上一交易日无变化。 -
数字江恩今天 09:24:50
如图,3314后,5分钟图上运行了4轮结构,短线变盘在即了。明天如果快速放量拉升突破3400并站稳3386,可以确立新的主升浪并打开新的上涨空间。否则,明日若没有放量+力度,则要么直接跌破图上轮谷线,要么顶背离,都会引发宽幅震荡中的回踩。 -
数字江恩今天 09:24:41
直接看5分钟图近期3314之后的运行。目前大盘的核心是区分到底还属于宽幅震荡之中,还是已经开始了新的主升浪结构。如果在宽幅震荡之中,目前是宽幅震荡高位区间;如果是新的主升浪结构,则目前还有上涨的余地。区分的核心是看大盘能否站稳3386直接拉升突破3400点。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:24:32
板块上来看,今日,前期热点人工智能科技和机器人(sz300024)题材分化非常严重,高位翻脸的个股家数增多。而农林牧渔,地产建筑和保险则崛起,但盘中持续性不如之前的热点。 -
数字江恩今天 09:24:27
A股两市今日成交8028 + 12776 = 20804 亿人民币,温和放量趋势明显。如此放量下,大盘没有继续向上,而是30个点区间震荡,依靠尾盘拉升还收跌6个点。个股方面,涨跌比接近1:1,但今日大幅下跌个股家数有所增多。 -
数字江恩今天 09:24:18
短线变盘在即 -
北京红竹今天 07:59:16
3、聚焦AI产业链DeePSeek是个具体的概念,相关扩展题材已经遍地开花了,人形机器人(sz300024)短期内暂时不聊,因为五分钟级别2个中枢上涨,虽然没有客观结束信号,已经不宜追高了。也不用完全盯着DS,AI产业链都可以,就一句话:规避高位的,低吸低位滞涨的。特别是符合缠论结构,日线级别上涨段中,当下处于回落一笔的,这种都值得埋伏。那些已经完成缠论上日线级别上涨段的都需要规避。当指数大级别上涨结束,我就不谈聚焦方向了,现在还可以继续谈。 -
北京红竹今天 07:59:12
2、2万亿成交额从1.5万亿到2万亿,虽然有放量,但还没有明显放量,目前的成交额还是良性的,还处于有人接盘有人卖的阶段。从成交额上看,需要注意的是,那天券商和互金大涨,指数呼呼向上放量,那时的成交额放大才会有问题。现在处于正常交易之中,洗盘不用担心。而且缠论结构上,不管是先行者恒生科技还是上证指数,都没有完成日线级别向上段呢。明天市场大概率还有一次退潮,沪指和科创50还没有构造五分钟级别回落段,明天大概率会回落构造。