来源：华融融达期货 作者：华融融达期货
研报正文
【市场动态】
1、现货短期涨速较快，终端跟进力度有限，且部分养殖户有增加出栏动作，短期猪价或小幅回调;
2、肥标价差走阔叠加猪价持续上行，生猪出栏体重止跌转增;
3、主力合约(LH2409)今日减仓2593手，持仓量4.53万手，最高价19270元/ 吨，最低价19000元/吨，收盘于19045元/吨。
【基本面分析】
1、供应端来看，三、四季度供应量有望持续减少;需求端来看，三季度需求环比二季度稳中略好，四季度需求增量明显，整体供需愈演愈紧;
2、肥标价差走阔和现货表现出得较强韧性，刺激养殖端再度开启增重;
3、市场多空逻辑：空头：①产能虽有去化，但体重处于历史高位，能弥补部分产能缺口;②消费替代的发生进一步削弱需求对猪价的支撑;多头：①生猪存栏处于相对低位，认为产能去化比较到位，体重弥补不了;②季节性来看，需求环比会逐渐好转。整体来看，空头空的是涨幅不及预期，多头多的是上涨趋势。
【策略建议】
1、观点：震荡偏强;
2、核心逻辑：
1)8月生猪出栏量暂看不到大的增量，生猪供需或仍维持紧平衡的状态;
2)现下生猪出栏体重已有所下降，利好后市;
3)进入8月后临近中秋国庆，消费端或逐渐好转。
一、行情概览
二、重点数据追踪
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