来源:首创期货 作者:首创期货
研报正文
【沪铜】
【市场热点及投资逻辑】
行情:昨日,铜价早盘一度反弹,但上方承压铜价再度大幅下跌,跌破7.5万,夜盘铜价小幅下探后,有所回升,至收盘报于7.5万/吨。LME铜依旧弱势下行,反弹无力,至收盘报于9157美元/吨。
库存:7月22日国内市场电解铜现货库36.11万吨,较15日降2.13万吨,较18日降1.16万吨,铜价再度大幅跳水,接近下游采购心里价位采购积极性出现回升,现货也从贴水转为升水,若低价维持,铜去库有望加速。
结论:全球通胀降温,经济有放缓预期,国家政策弱刺激,难提振市场信心,不过随着铜价持续下行,铜基本面情况边际改善,铜库存下降较快,目前铜价已经触及7.5万,不过支撑力度不强,不排除铜价继续下探。
【策略建议】
中性偏空
【市场热点及投资逻辑】
行情:铝,昨日,铝价仍处于弱势,但跌幅有所放缓,夜盘小幅反弹后震荡,至收盘报于19350元/吨。LME铝价弱势盘整,跌幅有所放缓,至收盘报于2298.5美元/吨。
氧化铝:昨日,氧化铝维持坚挺,盘中反弹一度回升到3700元,不过之后回落,夜盘小幅回升,至收盘有所回升报于3686元/吨。
库存:7月22日,国内铝锭库存为78.1万吨,环比18日小降0.3万吨,铝价弱势下行,仅小幅刺激下游补库,铝库存微降;7月22日,国内铝棒库存15.05万吨,环比18日减少了0.7万吨,铝棒加工费偏强,但铝价大幅下跌,终端订单有所释放,对铝棒需求有所增加,库存有望继续下降。
结论:电解铝:基本面上,云南产能持续释放、华云三期建设完成,供应持续小增。市场进入淡季,高价抑制需求,下游补库积极性不高,去库需要时间,铝价或跌回1.9万附近。
氧化铝:印尼放宽铝土矿出口可能性较大,但国内矿山监管驱严,矿山复产继续推迟,原料仍紧张,现货维持坚挺,氧化铝期货易被回拽,呈现宽幅震荡,运行区间为3600-3830元之间。
【策略建议】
铝,偏空;
氧化铝,中性偏空
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