来源:冠通期货 作者:冠通期货
研报正文
【策略分析】
今日黑色系低开后略偏强运行,成材减仓上行,收盘价格重心小幅上移。成本支撑逻辑上,粗钢产量调控预期施压原料端;但是短期铁水高位运行,大幅下跌动力不强,暂时原料端大幅下挫可能性较小。
成材自身基本面来看,本周成材产量回升较为明显,建材需求偏弱、板材增量需求有限的状态下,成材累库速度加快,供需矛盾加剧中。
总体上,成材基本面边际转弱,引发市场担忧,近期钢厂点对点利润收缩中,但盈利率尚可,关注需求对铁水的承接能力,一旦钢厂因亏损开始主动减产,或引发产业链走负反馈逻辑;宏观层面三中全会定于 7.15-7.18 如召开,会议前宏观预期扰动加大。短期建议承压震荡反复思路对待,单边观望为宜;多卷螺差头寸适量继续持有。
【期现行情】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240701/263/w705h358/20240701/0c98-08986c7931354b619f3074eb96b1fc75.jpg)
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期货方面:螺纹钢主力 RB2410 开盘 3535 元/吨,收盘于 3544 元/吨,-7 元/吨,涨跌幅-0.2%;热卷主力开盘 3735 元/吨,收盘于 3745 元/吨,-2 元/吨,涨跌幅-0.05%。持仓方面,今日螺纹钢 RB2410 合约前二十名多头持仓为 1212326 手, +26725 手,前二十名空头持仓为 1376787,-16434 手,多增空减;热卷 HC2410 合约前二十名多头持仓为 716582 手,+7580 手,前二十名空头持仓为 727046, +3504 手,多增空增。
现货方面:今日国内钢材价格小幅下跌为主,上海地区螺纹钢现货价格为 3480 元/吨(-10 元/吨);上海地区热轧卷板现货价格为 3710 元/吨(-10 元/吨)。近几日成材交投氛围偏弱。
基差方面:主力合约上海地区螺纹钢基差为-64 元/吨(-9 元/吨);热卷基差为 -35 元/吨(-20 元/吨);目前基差处于历年同期偏低水平。
【基本面跟踪】
产业方面:根据 Mysteel 数据,6 月 27 日当周,螺纹钢产量 244.76 万吨,环比 +14.23 万吨,同比-11.48%;螺纹钢表需为 235.8 万吨,环比+0.03 万吨,同比 -7.8%;社库 578.24 万吨,环比+5.15 万吨;厂库 206.38 万吨,+3.81 万吨;总库存 784.62 万吨,环比+8.96 万吨。热卷产量 321.85 万吨,环比+1.13 万吨,同比+3.47%;表需 324.7 万吨,环比+5.7 万吨,同比+8.16%;厂库 90 万吨,环比+1.16 万吨;社库 322.8 万吨,环比-3.97 万吨;总库存为 412.8 万吨,环比 -2.8 万吨。
本周五大材产增需降,总库存累库幅度加大。其中螺纹产量大幅回升,减量主要来自长流程、短流程产量小幅增长,短流程亏损较大限制复产,淡季阶段螺纹产量大幅攀升空间有限。本期建材需求持稳为主,同比去年下滑约 20%。本周产量明显回升导致,本周建材累库幅度加大。
热卷产需双增,变动有限,目前均处于中等偏高水平,淡季板材需求韧性更好,预计供应端压力难有持续性下滑;热卷供需缺口较小,本期库存小幅去化,总体上维持高位波动态势。
![关联品种螺纹钢所属公司:冠通期货](http://n.sinaimg.cn/spider20240701/137/w695h242/20240701/54d3-953c539f5611a384dae45c6edd0ff0b8.jpg)
![关联品种螺纹钢所属公司:冠通期货](http://n.sinaimg.cn/spider20240701/159/w722h237/20240701/b3b3-666e6d6a43a231e3e8a6120888b3b2b4.jpg)
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