来源：华创期货 作者：华创期货
研报正文
【棉花】
逻辑：
周四，棉花期货主力合约CF2405收盘报价16065元/吨，较前一交易日结算价上涨55元/吨，涨幅0.34%。
棉花现货价格保持稳定，市场交投氛围一般，多低价刚需采购。持仓方面，3月7日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约36.32万手，空单持仓约36.25万手，多空比约为1，净多持仓约为0.07万手。
盘面来看，期价上破遇阻，上行压力较大。但下方成本支撑强劲，预计短期内棉价震荡运行，仍需关注终端需求恢复情况。
趋势观点：建议以区间操作为主。
【沥青】
逻辑：
周四，沥青期货主力合约BU2406收盘报价3633元/吨，较前一交易日结算价下跌21元/吨，跌幅0.57%。
产销方面，据钢联数据显示，截至3月6日，国内沥青周度产量为27.5万吨，较前一周增加4.4万吨，增幅19.05%;国内沥青周度销量为36.73万吨，较前一周增加5.54万吨，增幅17.76%。
进入传统需求旺季，沥青供需两端均有所提升，但相较于往年同期，下游需求恢复偏慢，且沥青企业库存以及社会库存均处于高位，期货仓单连续增加，施压期价，盘面表现相对较弱，沥青短期或偏弱整理运行，关注需求端恢复情况。
趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。
【白糖】
逻辑：
周四，白糖2405合约先扬后抑，收盘报价6266元/吨，较前一交易日结算价下跌31元/吨，跌幅0.49%;交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓244944手，空单持仓246360手，多空比0.99。
国产糖供应充足，巴西1月出口糖320万吨，同比增加51%， 且2023/24榨季截至24年1月巴西累计出口糖3014.68万吨，同比增加14.15%，巴西近期降雨缓解干旱担忧，叠加市场成交清淡，施压期价，但印度和泰国2023/24榨季产糖量担忧逐渐转为现实，2023/24榨季截至2月29日，累计产糖量2547万吨，同比减少1.68%，此外，泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深，或影响进口。预计白糖期价短期或震荡整理运行。
趋势观点：建议以观望为主。
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