超10%!债券类理财收益率飙高,能买入吗?

超10%!债券类理财收益率飙高,能买入吗?
2024年03月07日 08:48 第一财经

  近期录得较好收益的纯债理财产品普遍风险等级偏高。

  尽管上个周五迎来急跌,但本周债券市场再度走强,前两个交易日债市维持做多情绪。3月6日债市继续走牛,中证全债指数走高,10年期国债收益率下破2.3%点位。根据wind,不少纯债类银行理财产品今年以来的收益率已突破10%。

  被业内人士称为“疯狂”的债市行情也吸引了个人投资者的注意,当下,与债券市场密切挂钩的固收类资管产品取得普遍较高收益,被动型债券基金、中长期纯债基金和银行理财产品等备受关注。

  对于个人投资者而言,是否值得借道资管产品入场持续演绎上涨行情的债券市场?业内人士认为,不少债券类资管产品净值处于高位,且均为高风险产品,债券市场极致行情下,面临着较多不确定性,建议等待合适时机再布局。

  债券类理财收益率飙高

  这一轮债牛行情可追溯至2023年10月下旬。彼时中证全债指数短暂探底后,一路上行,截至今日(3月6日)收盘,今年年内已录得2.27%的涨幅。

  与之并行发生的是中长期国债收益率不断突破新低点,继上周10年期国债收益率下破2.4%后,其今日再度跌至2.3%下方,至2.26%,创下2002年4月以来新低;30年期国债亦走至2.4300%低点。

  债券期货市场上,10年期主力合约盘中走至104.29也刷新历史新高点,30年期国债期货主力合约年内录得超5%的涨幅。

  债券市场行情极致演绎,为与之挂钩的资管产品贡献不小收益率。Wind数据显示,截至前一交易日收盘,全市场共有5426只债券型基金录得上涨,占到总债券型基金的92.44%,其中2000只债基单位净值(复权)创新高,其中20只债基年内收益率跑赢沪深300指数(+3.5%)。

  与此同时,基金公司也借机大力发行债基。据Wind数据,以基金成立日为统计口径,截至2月末,新发基金的发行份额为250.74亿份,占到总发行规模的69.46%。

  除了债基之外,固收类银行理财亦取得不俗成绩。记者注意到,Wind数据显示,不少纯债类银行理财产品收益率走高,突破10%,还有不少产品今年头两个月净值回报率超3%。

  某国有行理财子公司投资部门负责人告诉第一财经记者,单从固收类产品的回报率来看,今年不少产品取得较高的收益率,均在2%以上,还有部分产品收益率甚至超过10%。信银理财旗下的“安盈象固收稳健六个月持有”为纯债固收型理财产品,成立于2月21日,成立至今年化回报率达23.41%。

  据Wind数据,截至最新交易日,有51款纯债固收类理财产品今年以来净值增值率超过2%,“华夏理财固收纯债一年定开11号V”达4.61%。

  中信证券分析师肖斐斐指出,2月纯债型固收类理财产品平均收益率为4.04%,整体看,纯债型产品较好的收益表现持续稳定,2月固收理财收益率低于债基(纯债类理财低于纯债类债基273bps),但理财绝对收益仍较为可观。

  上车可再等一等

  跟随债牛行情斩获不错收益率的债券类资管产品,当下时点是否适合个人投资者购入?

  接受记者采访的业内人士称,不少前期收益率较好的债券类理财产品出现小幅回撤现象,与近期机构“止盈”行为有关,建议个人投资者可关注后续新发基金或理财。

  某股份制银行理财公司策略分析师对记者说,近期录得较好收益的纯债理财产品普遍风险等级偏高,在R3及以上,债券市场极致行情下,面临着较多不确定性,且这类产品不适合低风险偏好的投资者,建议投资者关注后续新发的产品,会更符合市场情况。

  据Wind数据,前述51款纯债固收类理财产品,风险等级均在R4。而R1、R2纯债类理财产品年内平均收益率大约在2.5%水平。

  前述分析师称,在债市节节攀高的背景下,部分机构选择“止盈”调整仓位,持续大涨的债券市场在上周五发生急转行情,以致近一周相关理财产品净值出现小幅波动。

  据国信证券研究员戴丹苗统计,截至3月3日,从理财子固收类理财产品净值变化来看,累计净值1.043,周环比下降0.16%。

  作为近期债券行情主要推手,基金公司对久期债券配置幅度亦有所下降。据戴丹苗统计,从近一周情况来看,债券型公募基金久期有所下降,中长期纯债基金久期均值为2.38 年,处在近一年5%-10%历史分位;短期纯债基金久期均值为1.02年,处在近一年1%-5%历史分位。

  虽然本周债市继续走牛并收益率续创新低点,但不少业内人士认为,类似突发行情“可能会再来一次。”

  “10年期国债收益率走至2.3%,又是一个新点位。”某大型券商固定收益分析师对记者说,债券市场交易盘和配置盘策略出现明显的分化,非银交易型资金主导下盘面较配置型资金变化幅度会更大。

  华泰证券首席经济学家张继强表示,目前收益率绝对水平处于“脱锚”状态,目前较低的利率水平对投资与交易的策略或有所影响,市场一旦调整速度也将较快。65%的投资者认为未来三个月十年期国债收益率高点会接近2.50%,低点则普遍随行就市下调到2.3%。

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责任编辑:张文

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