来源：西南期货 作者：西南期货
研报正文
【铁矿石】
上一交易日，铁矿石期货主力合约价格高位震荡。
PB 粉港口现货报价在1025元/吨，超特粉现货价格 910 元/吨。
宏观层面的利多是前期黑色系商品走势转强的直接诱因。就产业层面来说，高炉检修量持续增加，全国高炉产能利用率下降至85%以下，铁水日产量跌至 227 万吨以下，铁矿石需求环比明显减少；国际铁矿石发运量与往年相近反映出铁矿石供应节奏正常。
总结来说，铁矿石市场供需格局边际转弱，铁矿石价格面临回调压力。从估值的角度 来看，当前铁矿石指数在130美元以上波动，估值水平偏高，铁矿石价格存在回调空间。此外，期现监管措施对价格的影响也需要持续关注。从技术分析角度来看，铁矿石期货主力合约处于高位震荡格局。
策略上，我们建议投资者轻仓参与。
策略方面：建议投资者轻仓参与。
【PVC】
上一交易日，PVC 主力合约收涨 0.15%，现货上调，基差走扩。
上周PVC盘面震荡运行，后市基于供需偏弱以及烧碱价格上行，成本支撑走弱，后市或有一定下行空间，建议逢高尝试分批沽空。
基本面具体来看，供应端，上周上游工厂开工环比减少2.99%，同比处于偏高水平；需求端下游周度开工环比略走高，后市随天气走冷或继续下行，出口待发订单在 15 万吨附近，关注后续出口签单情况以及新一轮台塑报价；原料端兰炭、烧碱价格走弱，电石偏强，氯碱利润仍处偏低水平。
华东地区电石法五型现汇库提在 5830-5920 区间，乙烯法高端仍有走低，区间维持 5850-6050 到货。
截至 12 月 22 日，国内 PVC 社会库存在 42.24 万吨，环比减少3.56%，同比增加67.85%。
策略方面：建议逢高尝试分批沽空。
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