来源：兴证期货 作者：兴证期货
研报正文
内容提要
原油：兴证原油：现货报价：英国即期布伦特 80.37 美元/桶(+2.00);美国 WTI 75.89 美元/桶(+2.99);阿曼原油 79.46 美元/桶(-2.36);俄罗斯 ESPO 74.68 美元/桶(-2.65)。
期货价格：ICE 布伦特 80.62 美元/桶(+3.17); NYMEX WTI 75.84 美元/桶(+2.94);上海能源 SC 562.2 元/桶(-26.4)。上周外盘原油震荡下跌，布伦特和 WTI 一度触及近 4 月来新低。
EIA 和 API 数据均显示原油累库超预期，利空油价。基本面方面，11 月 10 日当周美国 EIA 原油库存+360 万桶，市场预期+179.3 万桶;库欣地区库存+190 万桶，前值+158.7 万桶;除 SPR 的商业原油库存+359.2 万桶，创 2023 年 8 月 11 日当周以来新高。
同时，11 月 10 日当周，美国 API 原油库存+133.5 万桶，预期-30 万桶，前值+1190 万桶。当周 API 库欣原油库存+113.6 万桶，前值+110 万桶。供应端，11 月 17 日当周，美国活跃钻机数较上周增加 6 台至 500 台。
11 月 10 日当周美国国内原油产量维持在 1320.0 万桶/日不变;美国原油出口+36.4 万桶/日至 488.9 万桶/日。OPEC+延续减产协议。需求端，新一期 IEA 月报上调了今年原油需求，总需求平均达到 1.02 亿桶/日。
但是，IEA 预计明年需求在高利率和疲软的经济背景下将放缓，预计 2024 年需求将增加 93 万桶/日，平均需求达到 1.029 亿桶/日，整体格局少量过剩。宏观层面，巴以冲突逐渐缓和，市场恐慌情绪消退。
综合来看，“巴以冲突”恐慌情绪缓和，原油回归交易基本面。短期内，原油受弱需求预期及超预期累库影响呈震荡偏空格局。但是，目前原油绝对库存仍然偏低，预期明年 OPEC 仍有减产挺价意愿，原油价格向下空间不大。
风险因素
巴以冲突升级，中东原产国下场参与战争。美联储加息。
1. 价格跟踪
2. 价格走势
3. 行业要闻
1. 美国商品交易管理委员会(CFTC)公布，截至 2023 年 11 月 14 日当周，纽约商业交易所 (NYMEX)原油期货报告多头持仓减少 41287 张或 2.59%，至 1552746 张;报告空头持仓减少 51003 张或 3.12%，至 1583774 张;非商业性净多头头寸减少 20236 张，至 215734 张，占比为 13.1%。总持仓为 1639133 张，环比减少 49429 张或 2.93%，总交易者数为 324 家。
2. 由于炼油厂在季节性检修后恢复了大部分产能，在截至 11 月 15 日的一周内，俄罗斯原油加工量跃升至 12 周以来的最高水平。据知情人士透露，11 月 9 日至 15 日期间，俄罗斯的原油日加工量接近 555 万桶，为 8 月下旬以来的最高水平，较 11 月前几天的平均水平高出近 8.4 万桶。根据市场情报公司 Kpler 估计，本月完成季节性维护后，俄罗斯 12 月份的原油加工量可能回到 580 万桶/日，即 4 月初的水平。
3. 俄罗斯能源部周五表示，已取消对汽油出口的限制，原因是供应过剩，同时批发价格有所下降。据英国金融时报：欧佩克+台面上的选项可能包括额外削减高达 100 万桶/日的原油产量。
4. 11 月 17 日当周，美国石油活跃钻机数较上周增加 6 台至 500 台。
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