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上海证券报 ◎记者 汪友若
上周，A股市场表现相对平稳，上证综指全周小幅上涨0.51%。在10月社零数据超预期改善的提振下，汽车、消费电子、零售等大消费板块细分领域表现较佳。
机构分析认为，随着宏观调控组合政策效果进一步显现，资本市场的微观流动性已在边际改善，叠加当前A股估值处于中长期底部区间，每年11月到次年1月较大概率发生的岁末年初行情值得期待。
宏观调控的组合政策效果进一步显现
国家统计局11月15日发布的数据显示，10月国内工业、服务业、消费等多项生产需求指标同比增速较9月回升，经济运行总体延续持续恢复向好态势。
机构普遍认为，宏观调控的组合政策效果将进一步显现，加上去年基数比较低，今年第四季度经济指标的同比增速有望抬升。
中信证券(27.190, 0.10, 0.37%)宏观分析团队表示，2023年10月经济数据显示波浪式复苏的中枢正在抬升。生产方面，工业增加值增速高于市场预期，服务业保持较快增长，新经济动能增速较快，“十一”假期带动接触型、聚集型服务业和现代服务业活跃度保持较高水平。需求方面，基建和制造业投资放缓，但消费稳定复苏，其中服务消费受假期带动增幅扩大，商品消费也在继续边际改善。
中信证券认为，经济数据向好有望增强消费板块景气度回升的预期，从而带动估值修复。当前建议配置估值回落至低位、但具备明确长期经营优势的消费赛道龙头，在经济预期抬升及基本面修复持续显现的推动下，白酒、消费互联网、养殖等板块存在估值切换的机会。
中信证券固收团队表示，预计新增的万亿元国债额度将在11、12月稳步发行，中国人民银行一方面会关注流动性市场的稳定，另一方面也对公开市场操作等数量端工具使用更为积极，以维持资金利率稳定在政策利率附近。
机构：岁末年初行情可期
招商证券(18.020, 0.10, 0.56%)数据分析显示，在稳增长的预期升温、估值切换、人民币季节性升值和资金调整持仓等多重因素影响下，A股每年11月到次年1月发生一波跨年行情的概率比较大。
招商证券分析认为，从2013年至今的历史统计来看，A股主要指数中，沪深300指数(3934.8486, 20.15, 0.51%)、上证50指数(2693.3313, 17.97, 0.67%)等偏大盘风格的宽基指数上涨概率较高，而偏中小风格的宽基指数中证1000上涨概率较低。风格层面，大盘成长和大盘价值风格表现明显占优，大类行业层面金融和必选消费涨幅较大。
华西证券(8.560, 0.00, 0.00%)表示，海外因素方面，在近期全球地缘政治扰动因素企稳和油价持续下行的背景下，资本市场倾向于交易“美联储加息周期结束”。国内市场方面，A股三季报显示本轮“盈利底”基本在今年中确认，后续盈利温和复苏将是主基调；政策端，稳增长和“活跃资本市场”一系列政策不断发力呵护权益市场；资金供需角度来看，A股微观流动性已在边际改善，当前A股估值处于中长期底部区间，岁末行情可积极看待。
展望2024年，中金公司(35.010, 0.05, 0.14%)认为，基准情形下市场机会大于风险，需要重视阶段性及结构性配置。中金公司表示，年底至明年，国内政策与改革加码方向及力度、经济修复进程、海外美债利率趋势拐点或将对A股运行节奏带来影响，预计2024年A股指数表现可能前稳后升。
建议配置结构趋向均衡
中金公司认为，2024年配置机遇有望好于2023年，建议投资者做景气回升与红利资产的攻守结合。未来3个至6个月重点关注三条主线：一是转型期受政策支持且顺应创新产业(59.460, -0.59, -0.98%)趋势的成长板块；二是自下而上寻找需求率先好转或行业供给出清的机会，相关板块业绩或具备较大弹性；三是现金流充足、持续高分红的高股息资产。
海通证券(10.410, 0.00, 0.00%)表示，今年前10个月A股行业表现分化明显，TMT和高股息行业表现较好，电力设备等基金传统重仓行业则表现不佳。
梳理2005年以来年底A股行情的走向规律来看，海通证券认为，今年底A股行业结构出现再平衡的概率较大。因此，今年5月以来市场走势相对偏弱，政策催化不断累积但前期出现滞涨现象的大金融及医药板块有望迎来向上拐点。
在申万宏源(5.010, -0.02, -0.40%)证券看来，A股岁末年初行情后续仍有空间，应重点关注科技板块，尤其是华为汽车链相关概念。消费电子创新能力向电动车迁移，有望成为供给创造需求的景气方向。此外，可继续看好人工智能发展在应用端落地对A股的提振，以及创新药概念估值的触底反弹。
国金证券(8.540, -0.03, -0.35%)同样看好成长风格在今年最后1个多月的表现，但认为成长板块内部大概率会出现轮动，建议投资者均衡配置。
责任编辑：凌辰
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细部结构来看，这里3439的下跌在5分钟图上算上今天只有2次将macd黄白线拉上零轴，也就是若要构造完整的底背离，明天依旧还可以震荡到下午。这里3439回踩a轮的空间也就这样了，从空间上来看就是等待b反弹，但从时间来看则a还可以有一点时间。明日变色等待，看震荡完毕后b反弹开始，还是直接站上红色轮谷线开始b反弹。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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今日指数分化较大，大盘、双创都略微收红，但是国政2000、微盘股指数、同花顺（sz300033）情绪指数明显下跌，这是个股涨跌比差的主要原因。板块上，就是高低切，高位板块补跌的较为积极，低位板块拉起的并不积极。 -
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A股两市今日成交5867 + 8640 = 14507 亿人民币，基本维持平量运行。大盘震荡缓跌之后，尾盘快速拉升收红，收涨5个点。个股方面，红盘家数只是接近30%，大跌个股家数甚至略多于上周三。 -
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今日共49股涨停，连板股总数12只，24股封板未遂，封板率为67%（不含ST股、退市股）。焦点股方面，海洋王（sz002724）、雪龙集团（sh603949）双双上演“地天板”，深海机器人（sz300024）概念股邵阳液压（sz301079）20CM3连板。短线行情依旧低迷，全市场超30股跌停，其中襄阳轴承（sz000678）、国脉科技（sz002093）、福鞍股份（sh603315）、奇精机械（sh603677）等人气股2连跌停。 -
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今天暴力杀跌微盘股，低空经济机器人（sz300024）大跌，中证1000到了60日线支撑位，短线有个超跌反弹，盘后继续探底，做好应对。现在是低位补涨不过夜，高位补跌止不住！做什么都不赚钱。 恒生科技，今天强势震荡整理，没有大跌，但是已经跌破了30日线支撑，到了颈线支撑位，具体上午有分析，可观望一下。 中证白酒，到了半年线支撑位附近，macd绿柱初现，短线还有回调，观望。 医疗与生物医药，距离下方60日线比较近了，可观望也可以适当低吸布局。 光伏与新能源车，杀机暴露，涨的少跌幅大，观望。 半导体与科创50，目前到了60日线支撑位，不可再杀跌了，观望或者低吸。 通信设备与cpo，接近前期支撑位，观望。 计算机人工智能大数据云计算软件等，有点跌破60日线，有点接近60日线支撑，稳健的观望。 传媒与动漫游戏，马上到了60日线支撑位，稳健的观望。 中证军工，macd绿柱初现，还有下跌空间，不动。 低空经济与人形机器人（sz300024），没有止跌，今天出局有点晚，可等个反弹减仓。 -
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4小时运行结束，总结全天市场运行，1）尾盘权重个股带动指数修复，红盘报收，微盘股重挫，3 月下旬是重要的过渡期，即将进入 4 月财报披露期，历史经验显示，在这一时期中小市值风格的胜率与超额收益均有所回落。市场投资者在财报季前往往会更加关注公司业绩的确定性，微盘股公司由于业绩稳定性相对较差，容易受到资金的抛售；2）量能，沪深两市今日成交额14744亿元，较上个交易日15797亿元减少1053亿元；3）行业板块方面，以加权涨幅来看56家行业13家红盘，旅游、银行、有色等板块涨幅居前；公共交通、通用机械、软件服务等板块跌幅居前；4）市场延续结构型行情，题材热点快速轮动。详细解盘，可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
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3月24日收评：沪指探底回升涨0.15%，旅游板块全天强势1、市场全天探底回升，三大指数尾盘翻红，黄白二线分化明显，微盘股指数跌逾4%。旅游板块全天强势，张家界（sz000430）、峨眉山A（sz000888）、大连圣亚（sh600593）、天府文旅（sz000558）涨停。海洋经济概念持续活跃，大连重工（sz002204）、宝色股份（sz300402）、亚星锚链（sh601890）、振华重工（sh600320）等封板。有色、磷化工等周期股走强，北方铜业（sz000737）、湖北宜化（sz000422）、六国化工（sh600470）涨停。下跌方面，脑机接口概念下挫，创新医疗（sz002173）跌停；机器人（sz300024）概念股调整，宇环数控（sz002903）等多股跌停。个股跌多涨少，沪深京三市近3900股飘绿，今日成交1.47万亿。截止收盘沪指涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%。2、板块概念方面，旅游、化肥、保险、银行等板块涨幅居前，脑机接口、算力、机器人（sz300024）、军工等板块跌幅居前。3、两市共1263只个股上涨，53只个股涨停，3789只个股下跌，48只个股跌停，24只股票炸板，炸板率35%。
