短纤跟随原料端震荡调整乙二醇盘面承压运行|乙二醇_新浪财经

来源：西南期货作者：西南期货

研报正文

乙二醇：

上一交易日，乙二醇 2401 主力合约下跌，跌幅1.59%，华东市场现货价为4225元/吨，基差率为-2.30%。

供应方面，乙二醇整体开工负荷在 63.29%（较上期上升1.60%），其中煤制乙二醇开工负荷在 67.47%（较上期上升 4.05%），供应小幅回升。海南炼化80万吨7成附近运行，浙石化两套装置和盛虹炼化均 8-9 成运行，山西沃能计划10月初起停车检修，预计时长在一个月左右，建元近日已停车，预计时长在40 天以上。

需求方面，检修装置开启，聚酯有局部装置减停，负荷降至88.2%。

库存方面，据CCF，截止9月 18 日，华东主港地区 MEG 港口库存约 111.8 万吨附近，环比上期减少6.0万吨，关注港口库存去化持续性。9 月 18 日至 9 月 24 日，主港计划到货总数为20.7万吨。

综上，成本驱动减弱，供应有所回升，盘面承压运行，乙二醇库存去化但仍处高位，乙二醇单边上行的供需驱动不足，预计短期乙二醇震荡调整为主，建议短期观望为主，注意成本端油价和煤价波动。

策略方面：建议短期观望为主。

短纤：

上一交易日，短纤 2311 主力合约下跌，跌幅1.48%，短纤主流地区现货价格为8032 元/吨，基差率为 2.49%。

供应方面，库存小幅累库至 9 天，但库存可控。

需求方面，聚酯负荷降至88.2%，直纺涤短产销偏弱，平均 38%。

江浙终端开工率局部下降，江浙加弹综合开工下降至82%，江浙织机综合开工维持在 80%，江浙印染综合开工回落至82%，终端工厂原料备货下降，终端的原料备货集中至 9 月末，偏高备货至10 月中旬之后，新单走弱，上涨乏力，局部有降负停车意向。

外销方面，订单依旧维持清淡，对市场形成拖累。

综上，短期短纤供需中性水平，库存虽小幅累库但整体可控，下游织造负荷小幅下调，且成本端走势放缓，但短纤低利润使价格相对抗跌，自身目前仍无明显驱动，预计短期价格跟随原料端震荡调整，建议轻仓参与为主，关注成本端走势。

策略方面：建议轻仓参与。