来源:华安期货 作者:华安期货
研报正文
【市场分析】:周四郑棉01合约收17220,跌幅2.63%。
棉花商业库存持续消化,储备棉轮出保持100%成交,纺企刚需低价采购,交投走货平缓。
港口人民币一口价资源略有询价,其中澳棉、印度棉、土耳其棉等因性价比稍高,少量成交,其他货源销售成交清淡;贸易商则挺价观望,暂无明显担忧情绪。
轧花厂产能过剩问题客观存在,抢收预期或将延迟棉市牛熊转变的节奏,不排除市场在抢收预期中出现“最后的疯狂”。
目前棉纱企业多数处于亏损局面,企业开工多维持6-8成;下游服装企业为降低生产成本,使用低支纱群体增加,库存普遍偏低,高支纱销售及库存压力增加。
从下游织厂开工情况来看,目前多维持低开工,约3成。
服装行业整体需求不景气,虽然目前已进入九月,但金九银十局面暂未显现,花、纱价格运行依然出现背离,证明上下游价格传导不畅。
由于留给消费复苏时间有限,难以和抢收形成价格共振,棉价大幅突破高位犹如无根之木,无源之水。
目前处于牛熊转变的关键节点,投资者需谨慎对待,做好风控。CF01预计将在17000-17600之间运行,谨慎偏弱。
【投资策略】:CF01谨慎偏空。
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