来源:上海东亚期货 作者:上海东亚期货
研报正文
【观点】
供需双弱。PVC检修季供给处于同比偏低位置,但由于氯碱装置有利润,部分企业检修周期偏短,5月产量变动较大,下旬供给预增。需求方面,下游企业的订单不好,原料需求以低价成交小幅波动为主。出口订单收缩,海外需求尚未发力。高库存压力难改善,弱势震荡。
【基本面】
供给:
PVC生产企业开工率72.63%,环比-3.92%,同比-11.82%;其中电石法70.79%,环比-4.01%,同比-15.11%;乙烯法78.95%,环比3.61%,同比-0.65%。PVC产量42.08万吨,环比-3.35%,同比7.30%。
需求:
下游开工走弱,样本企业开工率55.48%,环比-1.79%,同比0.01%。出口至印度盈亏30.23元/吨,上期13.64元/吨。
库存:
本周PVC社会库存49.05万吨,环比-0.64%,同比62.57%。工厂库存43.39万吨,环比-3.71%,同比0.68%。
价格与利润:
本周电石法PVC平均现货价格环比-1.49%至5871元/吨;乙烯法PVC平均现货价格环比-0.86%至6020元/吨。本周乙烯法成本6261.08元/吨,利润-295.08元/吨,外采电石法成本6056.3元/吨,利润-276.3元/吨,山东氯碱综合利润39.34元/吨。
基差与价差:
基差22;(5-9)月差36。
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