乙二醇开工再下滑 PTA检修停产负荷较多

来源：申银万国 作者：申银万国期货

研报正文

一、宏观消息

（1）国际新闻美国CPI数据显示，美国8月未季调CPI年率录得8.3%，超出市场预期的8.1%，前值为8.5%。美国8月未季调核心CPI年率录得6.3%，为2022年3月以来新高。

在超乎意外的CPI数据公布后，美联储掉期交易完全定价美联储9月加息75个基点。美国总统拜登对此表示，数据显示抑制通胀已经取得了“进展”，但需要“更多时间”。

美联储有理由在下周的会议上至少加息75个基点，并增加了未来数月大幅加息的可能性。

市场对美联储9月加息100个基点预期的可能性从22%一度升至47%。美国前财长萨默斯也认为美联储9月份会选择加息100个基点。

（2）国内新闻据国家发改委，总体判断今年全年3%左右的CPI预期调控目标可以实现。国务院稳住经济大盘督导和服务组在郑州召开现场办公会，围绕基础设施、重点工程、民生保障等项目建设开展现场协调和服务。

证监会副主席方星海在“第十九届上海衍生品市场论坛”上表示，坚定不移推进期货市场高水平开放。推动国债期货双向开放。

尽快完成各项准备，向QFII、RQFII开放参与商品期货、商品期权和股指期权产品，为境外交易者提供更丰富的风险管理工具。

二、行业信息

欧佩克公布月度原油市场报告，并维持其对2022年和2023年全球石油需求强劲增长的预测，原因是尽管存在通胀飙升等不利因素，但主要经济体的表现好于预期。

欧佩克在月报中称，2022年石油需求预计将增加310万桶/日，2023年将增加270万桶/日，与上个月持平。到2023年，全球石油需求将与上个月的报告保持不变，为1.027亿桶/日。

值得注意的是，沙特8月份将产量提高到1105.1万桶/日，增加了23.6万桶/日。拜登政府官员正在考虑当原油价格跌至每桶80美元左右时买入原油以补充应急的战略石油储备、保护美国石油产量增长并防止原油价格暴跌。

与此同时，官员们还试图让产油商相信政府不会让油价暴跌，并减缓战略石油储备的释放速度，以在冬季使石油市场得以保持平稳。

三、评论及策略

聚酯：PTA反弹，MEG再度反弹。目前成本端美原油价格偏弱，区间宽幅波动为主，下游聚酯工厂开工略有转暖。

产业上，PTA检修及停产负荷仍较多，整体开工仍然不高，现货高升水使基差连续走强；乙二醇开工再下滑，到港量受干扰，带动港口去库明显。下游聚酯开工负荷略有回暖，市场需求依旧欠佳。

库存方面，PTA延续去库，MEG港口延续去库。整体上，下游消费回暖，关注成本及聚酯需求变化。

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