在周四的上海期货交易所交易中，有色金属市场普遍呈现上涨态势，其中沪铝主力2501合约小幅高开后震荡，盘面涨跌波动。截止10：15分休盘报价20635元（-55，-0.27%）。早间现货市场成交温和，持货商惯性挺价出货，但由于库存的大幅去化，现货流通稍显紧张。下游企业逢低入场，以刚需补库为主，尚未出现大规模的交易活动，导致早盘时段交易稍显僵持。
长江有色金属网数据显示，A00铝锭报价20670-20710元/吨，均价报20690元/吨，相对此前一个交易日下跌100元/吨。
从宏观层面来看，美联储2025年票委施密德再度释放鹰派预期，认为美联储不急于停止缩表，货币政策立场应等待明确信号证明已战胜通胀。这一表态导致美元指数大幅拉升，市场预期12月不降息的概率已升至46.1%。与此同时，欧元区10月CPI终值同比升2%，符合市场预期，并回归欧洲央行目标水平，为该行12月降息铺平道路。这些宏观因素交织在一起，对铝价产生了复杂的影响。
在基本面方面，虽然暂无明显波动，但铝价仍延续震荡走势。前期铝价的大幅回落激发了下游企业的补库需求，加上企业抢出口抢开工，近几日出库量较前有所增加。市场对取消退税的情绪也有所缓和，铝价因此企稳震荡。此外，海关统计数据显示，中国2024年10月原铝进口量环比增长27.51%，同比减少19.31%，这也对铝价产生了一定的影响。
从成本端来看，国内矿山未规模复产，进口矿供应不稳，导致铝土矿供应短缺。下游铝厂备库需求强烈，氧化铝需求表现良好。然而，受矿石供应紧张和采暖期环保影响，炼厂生产不稳，氧化铝产量增长缓慢。海外供应也存在诸多扰动因素，新项目投产延迟，但海外价格上涨刺激了国内氧化铝的出口。这些因素共同导致市场供应短缺未明显改善，氧化铝现货价格上涨，进而支撑了铝价的偏强走势。
技术面来看，铝价在宏观预期与基本面的交织下呈现震荡走势。未来，随着宏观因素的进一步明朗和基本面的变化，铝价有望出现新的走势。关注价格20600元关键位博弈。投资者应密切关注市场动态和基本面变化，以制定合理的投资策略。
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