原标题：稀释沥青进口征税窗口来临 来源：期货日报
5月14日，财政部等3部门发布《关于对部分成品油征收进口环节消费税的公告》，对归入税则号列27150000且440摄氏度以下时蒸馏出的矿物油以体积计大于5%的进口产品，视同燃料油按1.2元/升的单位税额征收进口环节消费税，将于6月12日开始执行。
稀释沥青主要为国内炼厂尤其是地炼沥青的主要原料。稀释沥青进口征税政策落地，对沥青的影响主要体现在两方面：成本提升和供给缩减。
成本提升
稀释沥青进口征收消费税1200元/吨左右，对炼厂而言，1吨稀释沥青提升成本700元左右，按收率来看，沥青成本直接提升400元左右。若后期稀释沥青贴水下降，成本或存在一定转移。
供给变化
目前，市场最为关心的是征税会否导致供给缩减。一方面是炼厂转产预期升温。当前沥青和成品油利润差异巨大，沥青生产利润约50元/吨，汽油则达1500元/吨，柴油在500元/吨以上。若保持高沥青产出，炼厂大概率进入亏损，因此可采取的操作为转产，提升油品收率以平衡成本。目前隆众山东焦化开工在64.5%附近，距离高点70%仍有一定上升空间。若焦化开工上升至70%，相当于沥青产量进入冬季水平，降至270万吨以下，供应呈现较大缩减。
另一方面是炼厂利用配额进口轻质原料，其本质同样是多产汽、柴油以提升利润。前期国家已要求央企针对配额问题进行自查，严禁配额买卖。据不完全统计，全国无配额地炼沥青产能1940万吨，其中东北870万吨，山东300万吨，河北350万吨，影响实际总产量68万吨，这部分炼厂大概率会继续进口稀释沥青或重渣油进行加工。而对于有配额炼厂，则可以选择更换原料，如科威特、巴重、冷湖、卡斯蒂利亚等重质油，对沥青收率可能在40%以下。假设一半稀释沥青被替换为其他原料，产生的沥青月度减量预计在10万吨以上。不过，据目前了解到的情况，大部分炼厂仍未决定未来更换何种原料，需综合考量炼厂的生产与效益。
总体来看，稀释沥青进口征税问题应当放在整个碳中和背景下进行考虑，国家对地炼逐渐淘汰落后产能，沥青产量大概率将走低。（作者单位：恒力期货）
资讯监督：乐卫扬 021-26093827
资讯投诉：陈杰 021-26093100
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
