来源：肥易通化肥价格资讯
策略分析
今日尿素期货主力低开后窄幅震荡，收盘价格重心略有下移。现货方面，今日工厂报价持稳为主，近期行情僵持整理，市场成交情况仍偏弱。供应端，今日中原大化停车检修、新疆奎屯锦疆复产，日产维持在18.5-19万吨，供应端压力仍较大，后续关注气头装置检修力度。需求端，当下需求基本上处在阶段性最差状态，进入到11月需求有边际改善预期。随着秋季肥结束复合肥开工率下滑至阶段性低位，后续逐渐开展冬储肥生产，开工负荷有望逐步抬升，对尿素需求支撑逐渐增强；11月后淡季储备也有望根据市场情绪择机备肥；出口暂时维持收紧状态，10月29日印度IPL发布新一轮尿素进口标购，目标采购量为100万吨，11月11日开标，船期至12月25日，或对国际尿素行情形成一定支撑，但预计国内厂商难以参与此次招标。总体上，我们认为当下尿素处在阶段性供需最宽松的时期，现货价格跌破部分固定床成本线，继续下行空间有限；后续看供需格局有边际修复预期，但盘面升水状态下上涨受限，短期盘面呈现下有支撑、上涨乏力的区间窄幅震荡态势，后续关注宏观情绪对商品市场整体的扰动以及供需边际修复的状况，一旦出现利好提振，盘面或表现出较好的向上弹性。操作上，暂时单边观望为宜，1-5价差运行至偏低水平，后续或有阶段性走扩的机会。2501合约运行区间参考1790-1900元/吨。
图片来源：文华财经期现行情
期货方面
尿素主力2501合约1820元/吨低开后窄幅震荡，最终收于1819元/吨，收成一根上、下影线均较短的小阴线，跌幅0.44%，日成交量环比有所缩量，持仓量175020手（-680手）。前二十名主力持仓席位来看，多头+1716手，空头-2696手，空头主力减仓相对更加积极；其中，永安期货净多单增加3237手、方正中期净多单增加1485手、中财期货净多单增加601手、信达期货净多单减少811手、东证期货净空单增加937手、国泰君安净空单增加1608手、银河期货净空单增加1287手、瑞达期货净空单减少1971手、中信期货净空单减少1258手。
2024年10月31日，尿素仓单数量808张，环比上个交易日持平。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部【现货方面】
今日国内尿素工厂报价持稳为主，市场交投活跃度不高；山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围在1740-1770元/吨。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部【基本面跟踪】
基差方面：今日期货收盘价格重心较上个交易日波动有限，现货价格持稳为主；以山东地区为基准，尿素基差环比上个交易日略有走强，1月合约基差-19元/吨（+2元/吨）。
数据来源：冠通研究咨询部供应数据：肥易通数据，2024年10月31日，全国尿素日产量18.88万吨，较昨日降上升0.2万吨，开工率82.98%。（2024年9月份全国平均日产量18.64万吨，较8月上升1.18万吨，平均开工率81.91%，较8月上升5.17%）
数据来源：冠通研究咨询部下游数据：10月25日-31日，国内复合肥产能利用率26.91%，较上周下降2.83个百分点，同比偏低2.95个百分点。中国三聚氰胺产能利用率为61.35%，较上周增加2.62个百分点，同比偏高2.24个百分点。
数据来源：冠通研究咨询部冠通期货 研究咨询部 张娜
执业资格证书编号：F03104186
本报告发布机构
--冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格）
责任编辑：张靖笛
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