来源：富宝钢铁
富宝钢铁调研
华东热卷调研：今日全国热轧价格稳中偏弱运行，幅度在10-70元之间，其中南京马钢跌40报3890元/吨，较上周跌40元/吨；上海本钢稳报3850元/吨，较上周跌40元/吨；无锡沙钢跌70报3960元/吨，较上周跌60元/吨；马鞍山马钢跌20报3980元/吨，较上周跌30元/吨；张家港地区沙钢指导价3890元/吨，较上周跌60；沧州中铁冷轧基料价格跌30报3860，较上周跌30，截止发稿，唐山迁安地区普方坯资源出厂含税稳报3530元，今日期卷低开高走，收3863跌14，华东整体热卷库存216.05万吨，较上周上涨4.5万吨，询问市场商户，反馈如下：
从现货端来看，商家报价稳中趋弱运行，市场交投氛围尚可，有不少下游刚需低价买货的，整体成交较前几日有所改善；从需求端来看：终端采购节奏偏缓，贸易商对后市缺乏信心，节前备货意愿不强，现货库存累积。综合来看，预计周末华东热卷价格弱稳调整。
成材动态
【建材】本周全国市场建材价格稳中窄幅偏弱运行，周四盘面大幅回落，市场行情整体价格稳中弱调运行，本周宏观面支撑减弱，美联储加息按下“暂停键”，尽管9月份没有继续加息，但是货币政策将在2024年之前显著收紧，且年内还有继续加息的可能，也反映出明年美联储降息幅度可能将不及市场预期，市场避险情绪升温，国内楼市政策频发，个别一线城市也调整限购政策，利好楼市，但短期效果不明，原料端虽然短期有所下调，但后续钢厂节前备货和低库存的背景下，铁水产量下周难有降低，原料跌价幅度有限，对成材支撑仍存，终端需求9月下半旬虽然好转幅度有限，但下周双节到来市场也有备货预期，从往年成交量跟踪来看对需求不必过度悲观，预计下周整体行情震荡运行，建议谨慎操作。
【带钢】期卷盘面持绿低位震荡，虽盘中稍有上扬但无奈需求表现不佳，提振效果寥寥。现北方行情抗跌情绪明显，不过下游对高位接受有限，厂商情绪均转弱。据了解，市场成交表现整体不佳，商户低位试探出货为主，终端均买涨不买跌心态。目前宁波库存低位之下价格坚挺，和无锡相比价差达120元，大部分宁波客户选择周边低位拿货。现阶段下游客户依旧按需采购为主，节前备货意愿不高。另外关联品种热卷库存偏高致使价格压力较大，和带钢相比低位资源更具优势，故成交造成一定冲击。南北价差：唐山东海3790涨10，无锡与北方约140，宁波与北方约250。考虑需求释放有限，料明或弱稳整理。
【型材】唐山型钢厂开工率：9月22日统计34家钢厂53条产线开工26条，较上周统计增10条开工率为49.06%，较上周统计升18.87%。产能利用率为56.17%，较上周统计升14.99%。
【涂镀】今日全国涂镀价格主稳个调，幅度在10-40元之间，今日黑色品种期货低开高走，1.0镀锌卷价格4664元/吨，较上一日下跌14元/吨，商家对后市持观望心态，下游按需购买，市场成交氛围清淡，多以出货为主，采购意愿不强，但成本表现坚挺，商家进一步降价意愿较弱，目前下游观望为主操作谨慎，预计周末价格坚挺盘整。
期货动态
盘面解读：卷螺期货低开高走、小幅回涨，其中，期螺01收3779，跌19跌幅0.50%；期卷01收3863，跌14跌幅0.36%。期螺前20名主力机构多头减仓2万手，空头减仓3.3万手，总体持仓变动偏多。今日全国成材主流偏弱，各品种均价跌幅10-30；有部分贸易商逢低节前备货，有接盘，价格受到一定支撑，但终端节前备货意愿不高，需求整体不足，下游刚需拿货为主，成交仍显一般。目前铁水产量居高不下，铁矿日耗较高，但节前钢厂补库已临近尾声，铁矿石继续上涨空间较小；焦煤价格持续上涨，焦企成本抬升，部分焦企对焦炭开启第二轮提涨。原料成本高位，价格支撑仍存。预计短期内卷螺期货震荡运行，期螺支撑3750，压力3800；期卷支撑3830，压力3880。
宏观热点
【湖南长沙：对部分房地产限购、限售政策进行优化】长沙市住房和城乡建设局印发《关于优化房地产调控政策的通知》，对长沙部分房地产限购、限售政策进行优化，其中明确，居民家庭（含非本市户籍家庭）在长沙购买首套商品住房，不再需要提供购房证明；商品住房网签备案满4年，可进行转让。通知自9月22日起施行，有效期5年。
【人民币兑美元中间价报7.1729，上日夜盘收报7.3066】人民币兑美元中间价报7.1729，上调1点；上一交易日中间价7.1730，上一交易日官方收盘价7.3034，上日夜盘报收7.3066。人民币兑美元中间价较市场预测均值偏强幅度继续创下新高。
【中国央行公开市场今日净投放970亿元】中国央行今日进行2020亿元14天期逆回购操作，中标利率1.95%，与此前持平。今日有1050亿元逆回购到期。
解读：随着政策组合拳效果不断显现，数据表明，8月份经济运行持续恢复，多数指标边际改善，经济运行中的积极因素在积累，但9月已过大半，上下游补库也已接近尾声，9月之后钢材需求将回落，高铁水也将难以为继。本周全国5大成材表观需求增量有限，表明市场节前备货意愿不强，资金避险情绪增加。国内钢材需求拐点临近。
原料动态
【焦炭】今日国内焦炭市场偏强运行，供应方面，随着焦炭首轮提涨全面落地执行，焦企亏损情况有所缓解，然原料端焦煤价格涨势强劲，焦企入炉煤成本依旧偏高，部分焦企利润情况仍较差，在利润以及环保检查影响下，部分焦企仍有一定减产情况，厂内库存多在低位，同时下游钢厂需求较好，焦炭供应有所收紧。需求方面，钢厂开工维持高稳，焦炭刚需仍存，且厂内焦炭库存延续掉库态势，同时随着国庆长假临近，部分钢厂节前有一定补库需求，对焦炭采购积极性较好。港口方面，港口焦炭现货涨后暂稳运行，两港库存小幅回升，贸易商集港情绪较好，但实际成交仍显冷清。综合来看，部分焦企因利润情况较差仍保持一定程度限产，下游钢厂铁水产量高位，加之部分钢厂节前补库需求仍在，焦炭供需结构仍显紧张，且焦煤价格持续走高，焦炭成本支撑较强，预计短期内焦炭市场继续偏强运行。
【钢坯】9月22日唐山钢坯库存总计80.78万吨，较昨增加2.03万吨，其中：海翼宏润昨入库0.58出库0.05，现库存21.52万吨；象屿正丰昨入库0.91出库0.48，现库存24.4万吨；物产中大昨入库1.12出库0.23，现库存28.48万吨；启铭云通昨入库0.18出库0，现库存6.38万吨。市场方面，下游钢企多按需采购为主，碍于当前市场需求环境欠佳，今直发成交表现偏弱。黑色系期螺持绿低开，市场操作氛围多显观望，交投主要集中在远期资源，随着钢坯社会库存不断累积，厂商心态谨慎。
【铁矿石】市场持稳观望运行，连铁期货回-调弱势震荡。矿企由于粗选高要，精选成本偏高，对矿价有支撑，但经此回-调，高库存矿商出货积极性增加。钢厂补库进程中，盈亏边缘有压价心态。关注今主导钢厂招标情况。料市场持稳调整运行。价格参考：66资源遵化900迁安900迁西865；69资源950-980元，60资源790元。
后市预测
1）由于美联储抬升加息路径，并坚持“Longer”and“Higher”，表态偏鹰。美联储对全球资产价格的影响重占上风，预示着商品多空逻辑完成切换，商品价格将偏弱运行。
2）据推算，1-8月国内粗钢表需同比持稳，假定全年国内需求同比不增，参考去年各月份粗钢表需情况，拆分出今年9、10、11、12月份钢材需求分别为8367万吨、7622万吨、7271万吨、7308万吨。需求峰值出现在9月，那么10、11、12月国内需求将持续下降，对应的高铁水也将无法承接，成本支撑也将减弱。
综合而言，美联储对全球资产价格的影响重占上风，宏观逻辑或已完成转换。9月已过大半，上下游补库也已接近尾声，9月之后钢材需求大概率回落，高铁水也将难以为继。转势在即，黑色系商品将重心下移。不过，节前原料成本支撑依然高位运行，且节前补库支撑需求，预计节前价格波动有限。
资讯编辑：齐欣悦
责任编辑：戴明 SF006
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