铜：
隔夜铜价震荡偏强。宏观方面，欧洲央行如期加息50个基点，同时宣布缩表计划，并且预计欧元区经济将在今年四季度和明年一季度陷入萎缩，担忧经济放缓以及加息放缓落地，看多交易有所降温；国内方面，防控政策的最大化优化，给予市场极大鼓舞，国内出台扩大内需纲要，继续提振市场情绪，刘鹤再度指出房地产是支柱产业，继续维稳信心。基本面方面，12月预测制杆、黄铜棒、铜材、电线电缆企业开工率环比逐渐转弱，铜管、铜板带箔及漆包线企业开工率环比小幅回升，也说明下游需求季节性下降正走进现实。库存方面来看，昨日LME库存减少1800吨至83725吨；国内广东社会库存下降811吨至6684吨。欧美加息放缓相继落地，国内维稳政策不断出台但面对年初淡季，对铜价边际推动作用下降，市场交易重心正从预期转回到现实基本面，铜价或进一步走弱。
镍：
隔夜镍价震荡偏弱。库存方面，昨日LME库存增加624吨至53958吨；昨日上期所沪镍仓单增加198吨至2096吨。从升贴水来看，LME0-3月调期费保持贴水；国内进口镍现货较Ni2301维系在6150元/吨。基本面方面，不锈钢12月300系排产同比再现两位数增长，产量居高不下，一是当年市场氛围令企业对未来充满信心，二是产能增长下也是扩大市场份额所需，但实际最终消化在淡季下会成为较大难题，社会库存居高不下，基本上也是受益于镍的涨价，自身推涨意愿不强。欧美加息放缓落地，宏观性利多推动下降；国内稳增长预期继续加码，但临近年尾市场或更加关注基本面走势，建议不要追高。
铝：
隔夜沪铝震荡偏弱，AL2301收于18760元/吨，跌幅0.13%，持仓减仓1509手至14.61万手。现货扩至贴水40元/吨，佛山A00报价18840元/吨，对无锡A00报贴水75元/吨。铝棒加工费多地持稳，广东无锡上调20-40元/吨；铝杆山东加工费上调25元/吨；铝合金A356、ZLD102下调50元/吨。供给端态势不减，需求淡季效应逐渐体现，下游订单下滑，接货力度明显减弱。目前基本面利空因素较多，铝价在万九附近整体偏高运行，加工费已趋于贴水状态。铝价短期存在情绪上的支撑，随着现货升水幅度收窄，叠加管控政策转向，运输改善、需求拖累下累库的可能性进一步提高，届时支撑不再下存在回调预期。
锡：
沪锡夜盘主力跌1.49%，报193460元/吨，2301持仓减少6745手至4.1万手，上期所注册仓单增加132吨至5500吨。LME锡涨1.39%，报24375美元/吨，库存减少10吨至3020吨。现货市场，小牌对1月贴水1500-500元/吨左右，云字对1月贴水500元/吨-平水附近，云锡对1月平水-升水500元/吨左右。12-01价差-560元/吨，01-02价差-650元/吨，内外比价至7.94。从基本面来看，社会库存持续增加，且增幅较大，已累库至近4年来较高水平，国内合约结构优先转C。当前价格反弹的逻辑还是在于交易国内经济复苏的预期，后续需警惕市场认识到现实端和预期难以匹配带来的价格回落。
锌：
沪锌夜盘主力跌1.37%，报24485元/吨，2301合约持仓减少6833手至9.7万手，上期所注册仓单增加226吨至251吨。LME锌跌1.62%，报3258.5美元/吨，库存减少25吨至3.66万吨。上海0#锌今日对2301合约报至升水360-400元/吨，对均价贴水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2301合约升水375-380元/吨左右，粤市较沪市贴水10元/吨；天津0#锌对2212合约报升水340-380元/吨附近，津市较沪市贴水10元/吨。12-01价差465元/吨，01-02价差90元/吨，内外比价至7.51。随着国内锌锭产量环比增加，需求季节性走弱，预计国内锌锭的去库周期或告一段落。加之临近年底，国企贸易商为降库存，后续或积极甩货，国内锌现货升水存在继续下行的可能。
硅：
工业硅止跌企稳，15日百川硅参考价为19383元/吨，较昨日持平。其中#553各地价格区间18250-19250元/吨，#421价格区间20200-20800元/吨。硅价仍处下行节奏中，管控政策转向后，物流运输得到大幅改善，但电价压力仍在，供应减量预期下硅价跌势将逐步收窄。目前核心矛盾仍是下游接货能力较弱，导致持货商因供给增量担忧和资金流转压力不断下调成交价格。预计逐渐贴近成本线后存在支撑，后期以弱稳为主。
责任编辑：李铁民
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