中天期货:沪铜向下跳空断基本转向 玻璃横盘僵持状态

　　热点品种分析

　　一、商品指数

　　基本面：欧美公布9月PMI数据，美国9月Markit服务业PMI和制造业PMI初值均高于预期，分别为3个月和2个月来新高。欧洲数据表现欠佳，欧元区9月制造业PMI初值录得48.5，为27个月来新低。德国9月制造业PMI初值录得48.3，为27个月来新低。英国9月服务业PMI录得49.2，跌破荣枯线，为2021年1月以来新低。

　　美国总统拜登指示经济团队向能源行业施压，要求其降低汽油价格，确保消费者能从油价下跌中受益。另外，拜登将不出席2022年亚太经合组织领导人相关会议，已决定委派美国副总统哈里斯代替出席。

　　英国新政府周五宣布了自1972年以来最大力度的减税计划，一揽子减税计划价值450亿英镑。为支持其刺激计划，英国本财年计划发行1939亿英镑的国债，规模远超原定计划。英国金融市场遭遇股债汇三杀。另外，英国国防大臣华莱士表示，政府拟到2030年底前扩大国防预算至1000亿英镑（约合1080亿美元）。

　　四位消息人士告诉路透，欧洲央行正在研究如何削减对银行的补贴，因这些补贴每年将给央行带来了数百亿欧元的利息支出，此举引发银行业的反对。消息人士告诉路透，欧洲央行工作人员正在研究减少利息支付的方法，比如将TLTRO贷款利率上调至零以上。

　　德国央行总裁暨欧洲央行管委纳格尔表示，欧洲央行需要继续加息，也应该在购买债券的目的达到后停止购债。他并未对欧洲央行10月加息的幅度发表看法，但表示，即便会抑制经济增长，也必须加息。

　　俄罗斯总统普京签署了包括对主动投降、逃兵和不响应征兵令者处以最高10年的监禁以及对在俄罗斯军队服役的外国人简化入籍手续等一系列与部分动员相关的法律，另外，联邦委员会可能于9月29日审议有关新联邦主体加入俄罗斯联邦的法律。

　　央行发布2022年人民币国际化报告，其中提到，下一阶段，将以市场驱动、企业自主选择为基础，稳慎推进人民币国际化。进一步夯实人民币跨境使用的基础制度安排，满足好实体部门的人民币使用需求，推动更高水平金融市场双向开放，促进人民币在岸、离岸市场良性循环。同时，持续完善本外币一体化的跨境资本流动宏观审慎管理框架，建立健全跨境资本流动监测、评估和预警体系，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

　　操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。美联储9月加息后，其效果开始慢慢显现。欧元、英镑等周五晚大跌，最后美元指数大涨，压制商品走势。外盘有色、原油等震荡回落，且跌幅偏大。今日商品低开低走。和外盘挂钩的品种跌幅居前。短线空头氛围延续，看外盘走势，有色、原油等可能开启下跌行情。但国内商品整体还没有摆脱震荡格局。再向下一些又快到震荡区间下沿附近。节前如果能空头轮动下跌，加速下破震荡平台下沿可能打开空间。但若区间支撑带附近再次墨迹，则存在震荡可能。高位空单暂建议保护持有。

　　二、股指期货

　　基本面概述：中国上证综指9月26日（周一）收盘下跌37.14点，跌幅：1.2%，报3051.23点；中国深证成指9月26日（周一）收盘下跌43.85点，跌幅：0.4%，报10962.56点；

　　中国沪深300指数9月26日（周一）收盘下跌19.34点，跌幅：0.5%，报3836.68点；

　　中国创业板指数9月26日（周一）收盘上涨19.15点，涨幅：0.83%，报2323.05点；

　　中国科创50指数9月26日（周一）收盘上涨0.89点，涨幅：0.09%，报961.83点。

　　操作建议：今日大A继续杀跌，创出新低3048.51，对于多头来讲，中短线都不再抱有希望，因为大A的中线杀跌气势汹涌。配合海外大空头格局，如此气氛，再杀一段也是正常现象。部分大机构看多市场的言论，暂不适合个人投资者，因为其自身实力的不同。国内外形势都难言乐观，多头应果断作出决策；防止再次，再次被空头碾压。

　　三、原油2210

　　基本面概述：美国CPI数据显示，美国8月未季调CPI年率录得8.3%。欧洲央行管委内格尔表示欧洲央行的利率远远没有达到匹配通胀的水平，欧洲央行的利率需要进一步上升。普京电视讲话宣布进行部分动员。美联储宣布加息75个基点，年内或再加息100-125个基点。周五晚英镑等大跌，美元指数继续走高。海外股债商汇四杀，原油大跌，离年线越来越远，有可能逐步转弱。

　　操作建议：但两天内下跌幅度已经较大，大跌后明天建议观察是否会小震荡修复。由于汇率因素，国内原油跌幅小些，明天建议观察原油对600关口的试探情况。预测：偏空震荡。

　　四、铁矿2301

　　基本面概述：8月地产数据依然延续疲软，铁矿前期去库已经告一段落，港口转入小幅累库，供需面转入多空交织状态。铁矿今日在720短压下小幅回落，在年线关口，今日多头还是犹豫了，日内小波动试探。

　　操作建议：今日市场氛围偏弱，但主要集中在外盘关联品种。如果后期黑色能轮动下跌，可观察年线附近是否会成为又一个新高点。下破前短期暂建议少量逢高试空或高抛低吸短线交易为主，建议可关注690-630小区间。短线预测：震荡。

　　五、螺纹 2210

　　基本面概述：8月地产数据延续疲软，中期螺纹转入弱势震荡格局，近期螺纹上下来回折腾，多空博弈明显。今日临近3800关口，日内小震荡试探为主。

　　操作建议：中期下游需求不振或制约反弹高度，短期反弹压力建议关注3800和3840附近。今日外盘关联品种走势疲软，如果明天延续偏空氛围，观察螺纹是否会被带动。没有下破前，新操作暂建议高抛低吸短线考虑。建议可关注3670-3840区间。预测行情：震荡。

　　六、沪铜2209

　　基本面概述：基本面中性有压力，供应端开始释放，高温限电措施的退出以及前期压制产能的逐渐释放，9月国内阴极铜生产将继续位于上升通道。

　　操作建议：由于伦铜上周五向下的大幅杀跌，沪铜向下跳空，低开低走，而且探顶也没有触及到上一波的高点，自7月中旬开始的反弹趋势可以断定已经转向了，行情将进入下跌走势。

　　七、沪镍2209

　　基本面概述：供需中性，电解镍9月供应预期略回升，偏紧的局面好转，下游不锈钢9月份排产预期增加，镍整体呈现供强需弱的局势，印尼出口政策对镍价形成扰动。

　　操作建议：今天有色金属板块共振下跌，各品种跌幅都不小，沪镍达到了近4%，价格将最近两周的涨幅全部吃掉，上周的新高形成了假突破，反弹行情可以判定结束了。

　　八、黄金2212

　　基本面概述：宏观方面，美联储9月利率决议再次加息75个基点，连续第三次大幅加息，今年已累计加息300个基点，创下美联储40多年最快加息纪录，由于边际递减效应，此次加息影响力大减。

　　操作建议：上周五美元指数暴涨，从111直接涨至113，周一亚洲交易时段继续大幅拉升至114上方，伦敦现货黄金承压，不出所料的破新低，强势美元是黄金当前最大的利空。

　　九、甲醇2301

　　基本面概述：供需上，本周有多套中型装置重启，负荷将逐步提升，供应略显宽松；下游甲醇制烯烃的装置开工率小幅回落，甲醇需求降温。

　　操作建议：甲醇日线在9月13日见高点后形成了一个震荡下移的下降通道，最近两周一直在沿着下降通道往下走，策略上可以采用反弹沽空应对，在下降通道的上边沿处遇阻来做空。

　　十、沥青2212

　　基本面概述：供需方面中性偏空，沥青的产量和终端消费双双回升，尤其是产量增加明显，供应紧张的局面大幅好转，并且9月份产量预计会继续提升。

　　操作建议：沥青继续沿着下降通道运行，目前原油价格的持续下跌对沥青形成绝对的利空，原油价格已经跌破了80美元，而且跌势迅猛，沥青随时都有发酵的可能，加速下跌。

　　十一、PTA2301

　　基本面概述：基本面上看，上游PX供需总体依然偏紧，库存也处低位，给予PTA支撑；PTA开工率不高，供给端继续受限，下游聚酯开工相对平稳。

　　操作建议：PTA跌到了日线横盘震荡区间的下沿，目前还没有向下突破，即便向下破位，做空也需要谨慎，轻仓参与，因PTA贴水现货价格超过1000块，这种大幅贴水对于做空来说是一种风险。

　　十二、焦炭2209

　　基本面概述：供需双回升，市场表现整体平稳，铁水产量增加，焦炭需求上升，出货积极，第一轮提涨后焦化厂利润好转，开工率提升，钢厂利润仍然是左右焦炭价格的重要因素。

　　操作建议：焦炭日线45度角度的上涨格局没有遭到破坏，但是价格在上方2800左右有强阻力，而且商品情绪除了黑色之外普遍遇冷，焦炭多单要做好防护。

　　十三、玻璃2301

　　基本面概述：供需方面依旧不乐观，玻璃冷修产线增加，供应延续下滑趋势；制约价格的因素仍在需求，金九银十旺季房地产市场仍未有明显好转，下游刚需采购为主。

　　操作建议：玻璃的走势有点脱离黑色板块了，相对独立，短期走势陷入横盘僵持状态，日内振幅比较小，长期趋势依旧在熊市里，短期偶尔的反弹力度都比较有限。

　　十四、纯碱2301

　　基本面概述：纯碱价格已经摸到了日线大区间震荡的上沿，来到了2450附近，现在正处于关键的位置，行情还没有向上突破。

　　操作建议：上周四大幅增仓的14万手持仓没有离场，多空仍在较劲，后市要么在2450附近强势向上突破，要么会遭遇大幅减仓，多空离场，突破失败，密切关注近期在2450附近的表现。

　　十五、尿素2301

　　基本面概述：供需方面，近期主要受到两个因素的驱动影响，一是煤炭价格的上涨引起尿素生产成本增加；二是受印度招标利好推动，国际价格推涨。

　　操作建议：尿素在上周五冲顶回落，今天继续下跌，日线上暂时有了双顶的迹象，另外一方面还没有下破上升趋势线的支撑，行情还没有转向，但要谨防日线双顶的出现。

　　十六、纸浆2301

　　基本面概述：供需面中性偏多，从进口数据看供应改善已出现，但绝对量同比仍较低，回到历史正常水平仍需一定时间；下游纸企延续刚需疲软的状态。

　　操作建议：纸浆sp2301合约上周五大幅下跌后价格来到了6700，技术图形上相对偏空，但期货价格贴水现货达到900块，和技术图形矛盾较大，涨跌都存在不确定性，预计震荡进行。

　　十七、棕油2301

　　基本面概述：供需方面，9-10月马来和印尼棕榈油仍处于季节性增产周期，产地供应偏宽松，国内棕榈油到港数量恢复性增长，库存自季节性低位逐步回升。

　　操作建议：三大油脂共振下跌，棕榈油更是暴跌，一举跌破了7500的强支撑，行情彻底失守，熊市第二波下跌比预想的更加犀利，价格新低后棕榈油进一步奠定了空头的趋势。

　　十八、豆粕2301

　　基本面概述：供需方面，9月美国农业部报告下调美豆收获面积及单产，美豆减产会使得四季度全球大豆供应仍然处于紧张状态，9-10月国内进口大豆到港量较少，现货坚挺。

　　操作建议：油脂跌跌不休，豆粕屹立不倒，形成了鲜明对比，豆粕现在主要的影响因素在外盘美豆，美豆走势已经震荡了将近三个月，如果不能向上突破，就会限制豆粕的空间。

　　十九、棉花2301

　　基本面概述：供需方面，国内新棉即将上市，棉花市场供应充足；需求端，传统旺季下，纺织厂订单有所增加，但同比订单量仍然差距较大。

　　操作建议：棉花震荡两个月后向下跌破了新低，价格处于绝对低位，而且国内棉花价格如今是全球最便宜的棉花之一，低于美棉好几千块，破位之后继续大跌的可能性并不大，建议轻仓参与。

　　二十、生猪2301

　　基本面概述：猪价现货26日全国普遍下跌，大部分地区下跌0.2-0.40元/斤，回头来看期货价格领先现货走低有一定的预见性。原因是有关部门为了平抑国庆前后的肉价，已经做好了天量放储的计划。

　　操作建议：因为上周五英美加息，商品整体环境偏空，受此氛围影响，LH01今日收大阴线，大跌425点，下方支撑预期在21000附近。

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责任编辑：陈平