原标题：拉闸涨停！疯狂的动力煤真的无解吗？
文丨牛钱网
随着国内疫情影响的消退，各项经济刺激措施积极落地基础设施建设加快，动力煤需求一直保持积极态势，而近期随着各地天气的转冷，用电负荷与日俱增动力煤需求也因此步入旺季，但面对热火朝天的消费，煤炭供应一时间却难以跟上，一方面澳煤进口逐渐偏紧国内煤炭难以支撑，另一边随着近期煤矿事故频发加上发运量下滑，内外贸煤同时收紧，供需矛盾逐步拉大，至此动力煤期价再次迎来大涨，今日主力05合约报收707.4，涨幅5.02%封死涨停板。
南方多地“拉闸限电”，电煤需求与日俱增
近日，随着天气转冷，电力需求激增，南方多个地区出现拉闸限电。12月8日，湖南省发改委发布了《关于启动2020年全省迎峰度冬有序用电的紧急通知》，通知称，全省电力供应存在较大缺口，这种情况预计将持续到明年春节前后。江西省从12月15日起，每日早晚高峰段实施可中断负荷，并启动有序用电工作。除此之外，温州、义乌、金华等地陆续召开节能双控及减煤工作会议以控制用电负荷。
数据来源：一德期货
进入12月，湖南、江西用电需求高速增长，位居全国前列。湖南12月上旬发受电量同比增长19.8%，截至目前最大用电负荷3144万千瓦，较此前冬季历史最高记录高出163万千瓦；江西12月上旬发受电量同比增长18.4%，截至目前最大用电负荷2631万千瓦，较夏季最大用电负荷高出52万千瓦，创历史新高。浙江12月上旬发受电量同比增长9.2%，位居东部省份前列。
对此，昨日国家发改委做出回应，指出出现这种情况的原因，一是工业生产快速恢复拉动用电增长。二是遭遇极寒天气进一步增加用电负荷。三是外受电能力有限和机组故障增加电力保供困难。另外，面对入冬以来用电需求快速增长，已会同有关部门和电力企业，积极采取措施切实保障电力需求。
而对于冬季用电需求的激增，煤炭供应却一时难以跟上，目前不仅仅是低硫优质煤紧缺，市场整体是处于缺煤状态，报价也比较混乱，基本是有价无货，市场煤成交较少。
澳煤进口仍然受限，供应压力短时难解
数据显示，2020年1-11月全国累计原煤进口26482.6万吨，同比减少10.8%。随着疫情缓解，进口限制力度也逐步增强，而大部分进口配额也已用尽，后续进口煤通关或将更为困难，不少船舶被积压在港口外，也降低了海外向中国发货的积极性。
数据来源：宝城期货
近期，因中澳关系再度紧张，中国开始限制进口澳大利亚煤炭，虽然近期其他国家进口煤有所放开，印尼对华发运环比回升，印尼煤卡数毕竟偏低，而对于澳洲高卡煤受限仅仅依靠增加印尼煤进口规模或将难以解决。
库存方面，截止12月10日，环渤海港（秦皇岛港、曹妃甸港、黄骅港、京唐老港以及京唐东港）煤炭库存1243.7万吨，较去年同期以及近三年均值偏低400万吨左右，中间环节库存偏紧，进一步加剧市场对供需形势担忧。面对不断增多的日耗，处在历史低位的库存短时间内或将难以满足。
而从目前的市场及政策来看，国家正在着手缓解全国范围用煤紧张，一方面进一步放松进口煤限制，但对澳煤态度仍然坚决，所以进口效果难以满足国内需求，另一方面，未来或将放宽国内煤矿管控，但西北地区因近期事故频发恢复的可能不大，所以未来产能的增加或将出现在内蒙地区。
综上所述，虽然国家正极力保证动力煤的供应，但在日益增加的用电需求以及进口煤炭仍难满足的双重压力下，市场看多情绪急剧，短期内动力煤或将继续保持上行，而未来上涨的天花板仍在政策，一旦国家放开内煤管制，势必会对动力煤的市场高价进行打压。
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责任编辑：李铁民
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