沥青：窄幅震荡
一、研究观点
昨日沥青盘面反弹回落，截止收盘主力合约 2012 收于 2420 元/吨，较前一交易日下跌 20 元/吨。隆众统计本周综合开工率为 58.1%，环比增加 1.2 个百分点。样本沥青厂家库存为 81.6 万吨，环比增加 2.45%，同比增加55.04%。33 家社会库库存为 76.8 万吨，环比下降 4.67%， 同比增加 26.98 %。百川数据显示，8 月中国沥青产量350.04 万吨，环比增加 19%，同比大增 41%。其中地炼产量 179.1 万吨，同比大增 73%。1-8 月累计产量 2007.2 万吨，累计同比 8%。基本面来看，8 月产量环同比大增，再创单月历史新高，9 月产量有望继续增加。短期看，本周国内沥青供应继续增加，供应过剩压力持续提升，盘面走势依旧难言乐观。
二、市场焦点
1、9 月沥青排产 353.8 万吨，环比增加 6.7%，同比增加 33%。其中地炼排产 186.4 万吨，同比大增 45.7%。
2、1-7 月公路建设投资累积 1.27 万亿元，同比增加11.31%。从月度情况来看，受到国内疫情的影响，1-3 月份公路建设投资均呈现同比负增长的情况，这种情况从 4 月份开始随着疫情的好转逐步改善，4-7 月份公路建设投资均同比增长均超过 20%；从累积投资来看，1-5 月份累计投资开始实现同比正增长。
三、图表分析
表 1：沥青期现货价格表（元/吨、美元/吨）
图 1：沥青现货价格（元/吨）
图 2：沥青主力基差（元/吨）
图 3：BU12-06（元/吨）
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责任编辑：张瑶
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