来源： CFC农产品研究
现货市场继续缓慢上行，根据此前的市场预期，九月中旬最有可能成为现货价格见顶回落的时间段。今年的中秋市场出现了两个明显的异常，一是在7月份出现的大幅快速上涨，在结构性鸡蛋供给偏紧的情况下，鸡蛋现货价格快速上涨，同时也带动了市场中秋预期和期货价格的上涨；另一方面，8月价格回落较深，同时真正的中秋行情偏软，没有满足市场对于中秋价格的期待，甚至高点没有达到前期上涨行情创造出的年内高点，也是导致期货市场价格明显承压的主要原因。
供给的边际变化被敏感的市场放大是形成本轮行情的根本原因。相对于2月份新增补栏补足导致的供给变化，后期在开产方面的起伏应该会更加和缓，主要关注6、7月补栏稍弱导致的11、12月可能出现的供给结构变化。淘汰方面的变化将越来越关键，虽然当前现货价格不如往年同期，但仍然处于较好的盈利区间，因此，短期淘鸡数量增长仍不明显，再加上淘鸡价格下行偏弱，短期淘鸡稳定实质上是给予未来更多的淘汰弹性。
市场消费方面，处在节日备货的高潮阶段，市场整体走货仍有保证，生产和流通端的库存周转速度表现正常，但加工和团餐备货走弱，同时仍有部分冷库蛋出库，消费向上推动的作用收到一定限制。
其他动物蛋白方面，生猪总体稳定，肉鸡偏弱，没有太好的价格传导机制来增加彼此的联动性，各类产品后期的价格主要由本身的供需状态来调节。
期货盘面上，我们连续多周维持近月偏弱观点，主要基于较高的供给水平、不及预期的蛋价表现以及正在注入的节后预期。盘面价格下落至3300一线，同时面临移仓换月的风险，建议超过限仓手数的空单跟随市场持仓后移，或逢低减仓。当然，未来极有可能出现的大幅波动，风险与机遇同在。
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责任编辑：陈修龙
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