一家之言|市场悲观预期一致棉价高位震荡|棉价_新浪财经

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昨晚在原油带动下，美棉ICE出现了大幅下跌，反观郑棉表现稳定，并未跟随美棉跌破支撑线，郑棉继续高位震荡走势。

上海爆发的疫情将在6月初迎来解封，市场期待下游需求好转，从生产一线情况看，江浙地区企业开机率回升，的确出现需求恢复的迹象，或许随着国内疫情管控效率的提升，棉价可能迎来一波反弹。由于现货价格坚挺，企业在期货上点价采购的动力较足，通过这种方式可以买到性价比最高的棉花，一旦期货下跌就是企业采购的机会，盘面也会受到支撑。

另一个现实是内外棉价差过大，特别是在人民币汇率走低的时候，国内棉价优势更加显著，利于外贸出口订单。据了解，现在国外纺织企业已经承受不住过高的棉价，企业利润进一步被压缩，亏损较为普遍，如果后期价格无法向下游有效传导，企业只能降低开机率或者增加化纤使用量。

现在棉市的压力并未减小，从现在新棉的销售进度看出，棉花销售量大幅落后于去年同期水平，未销售的棉花只能寄希望于本年度后期消费赶上来，距离新年度棉花上市还有半年左右，时间正在向着有利于空头的方向运行。今年棉花销售进度缓慢，银行已经延长了还款的时间，但是由于销售进度依然缓慢，留给上游企业还款的时间也在减少。以上两个时间就像两座膨胀的大山，压力不言而喻。既然现货市场边际效应缓慢，企业只能寄希望于期货市场给出机会。ICE棉价不断创出新高，并且已经处于历史高位，继续上涨面临层层阻碍，需要不断出现利多的信号，目前无论炒作干旱天气还是粮食价格大涨，多头一方可借助利用的机会也不多了。

正如文章第一段表述，虽然棉价向下运行阻力明显小于向上，但是市场悲观预期一致，郑棉能否与大多数人预期相符，现在只能等待时间给出正确的答案。

（责编：李伟电话：010-58931122-286）

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