新湖期货董事长马文胜：产业端出现了定价体系精细化、风险管理体系精细化、生产经营管理精细化三个变化_新浪财经

专题：2023年第18届中国（深圳）国际期货大会

　　12月9日，2023年第18届中国（深圳）国际期货大会正式开幕，本届大会将聚焦当前宏观经济形势下，如何深入贯彻落实中央金融工作会议精神，围绕加快建设金融强国目标，进一步健全期货市场功能，完善商品期货期权品种体系，助力提高重要大宗商品价格影响力，扎实做好稳链补链强链工作，为增强产业链供应链安全韧性贡献期货力量等话题进行交流。

新湖期货董事长马文胜

　　在下午“产业交易者论坛”中，新湖期货董事长马文胜在致辞中提到，随着期货市场的发展，在产业端出现了定价体系精细化、风险管理体系精细化、生产经营管理精细化三个变化：在定价体系方面，市场逐步形成了以期货为基准、期现基差、区域品牌三层定价体系，提高了产业链生产效率；通过期货期权、场内场外的风险管理工具，企业可以分层对风险进行精细化管理；通过运用衍生品，使企业在生产经营管理更加灵活、更上规模，创新很多商业模式。在这个过程中，新湖期货逐步打造风险管理服务商、财富管理服务商、机构运营服务商、技术支持服务商、交易技能服务商和主动交易服务商六大服务商体系，公司的盈利模式、盈利能力和公司价值在不断提升。

以下为致辞全文：

　　各位交易所领导、各位来宾，大家下午好。非常欢迎大家参加国际期货大会产业交易者分论坛。今天这个分论坛也是新湖期货经过精心策划的，我们是根据市场主体的不同情况，论坛分为三个小节，首先请各个交易所讲一讲服务实体举措的市场赋能篇；再请实体企业讲讲转型的产业升级篇；最后由期货公司来讲讲高质量发展的机构服务篇。我想通过这三个小节，大家都能够有所收获。

　　近几年，随着期货市场的发展，在产业端我们看到出现了一系列的变化，我总结呈现出三个精细化：

　　一是定价体系的精细化。我们看到市场逐步形成了以期货为基准，期现基差、区域品牌这种越来越精细的三层定价体系，这个定价相互又有强烈的影响，这样的定价体系有利于产业链生产更加有效率。

　　二是风险管理体系的精细化，通过期货期权、场内场外的工具，每个企业的风险都是可以分层进行精细化管理的。比如愿意承担的风险把它留下来，企业可以拿到相对应的利润，不愿意承担的风险把它对冲出去，使企业运营更加地平稳。这样的话，就出现了比如累计期权、区域之间区段性的期权对冲、期权和期货的组合等等，使企业的利润稳步的同时，也能取得更好的收益。

　　三是生产经营管理的精细化，通过运用衍生品，可以使企业的经营活动更加的灵活、更能上规模，创新很多商业模式。我觉得一个企业如果衍生品用好了，它应该能够带来五大利润来源或者是五大经营管理的模式，比如传统的经营管理加上敞口管理，加上基差管理，由于敞口、基差管好了，它自然就会带来规模管理，如果波动率用上，还有含权管理，就是经营利润、敞口利润、基差利润、规模利润、含权利润，一个利润模式，衍生品五大利润来源。这样我们就看到很多企业的模式就变了，我们会看到大量的在经济不好的时候，它是高买低卖的，但是它的利润还是很好。其他的利润弥补了企业正常经营利润给它带来的风险。

　　正是这些商业模式的转型，产业链的这些变化，我觉得我们期货经营机构要适应这些变化。特别是《期货和衍生品法》实施以后，新湖期货也在思考如何适应市场的变化，就像今天早晨的论坛里我提到新湖在打造的六大服务商体系，实际上我们已经在做了，而且也取得了非常好的效果。比如说风险管理服务商、财富管理服务商、机构运营服务商、技术支持服务商、交易技能服务商和主动交易服务商。这六大服务商在为产业客户服务的风险管理服务商里面，我们还可以根据客户的不同情况，也可以把它细分成不同的商业模式，比如对市场上衍生品运作非常成熟的投资者或者企业，我们利用中介式的服务、工具式的服务，为这些企业量身订做敞口管理或者企业的风险管理所对应的各种各样的策略，特别是利用场外工具帮助企业设计这样的工具。

　　对于没有专业能力的客户，我们就按照风险进场、人不进场，我们以插入式或者参与式的服务，嵌套在企业的上下游中间，我们给客户提供经过风险管理以后的现货，使得企业的现货管理价格的能力大大地提升。

　　对于一些非常重视衍生品的企业，将衍生品纳入了公司战略，这些企业我们做一些培育式的服务，比如咨询，最近对我启发最大的就是热联的劳总提出了一个管家服务，实际上对于期货公司来说就是咨询服务，就是我们进入到企业里以后，为企业做管家，真正的和企业的战略结合到一起。

　　再就是主动交易服务商，因为期货公司冲在第一线，而且我们现在上市的品种中，大部分都是中国的基本面、中国价格，这时候我们对基差的把握、对市场趋势的把握是有一定的我们的正确率的，在这个正确率的研发成果能不能转换成我们服务的能力，实际上是可以的。我们通过主动交易，比如在基差上主动交易，我们赚到的基差把现货变现、上下游变现，我们的能力一定比一般的贸易商提供的价格肯定是更好的。所以主动交易不是我们简单的做自有资金的投资，而是通过主动交易，服务上下游。我相信只要深耕于产业链，最终，我们的期货公司一定是有深远的可提升的价值。

　　新湖期货按照这样的思路创建了新的商业模式，去年我们保险+期货在中期协的评价中我们做到全国第一，我们的中小微服务做到全国第六。也正是因为这些商业模式，明显地感觉公司的盈利模式、盈利能力和我们的价值在不断提升。

　　最后，我想再次感谢各位嘉宾等会儿的分享，也感谢各位来宾的出席。谢谢大家！

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