“今年周期板块的行情位列最前，目前演绎得较多的逻辑是供给端受限，加上需求不错，板块迎来机会。
供给方面，前几年周期行业盈利较差，资本开支也较低，政策上受控也较严，行业整体没什么增长，甚至还在下降。加上今年国外需求都在复苏，新能源板块里的新能源汽车、光伏出现了需求的新增长点。供需双重作用下，化工等很多传统行业公司盈利增速变大。同时市场之前估值很低，周期股迎来大级别行情。”
“周期板块仍存机会，但也要警惕风险。需要甄别哪些周期行业的市场预期已经体现得比较充分，哪些整体供需结构还是很好，能看的时间更长。周期行情不再像之前一样同涨同跌，而是存在结构性机会，需要仔细甄别。”
“煤炭今年的行情非常特别，迎来新能源汽车拉动的新需求，价格也水涨船高。煤炭处在新旧能源的交叉点上，而新能源汽车发展带来非常大的电力需求，同时光伏、风能等新型电力输出不稳定，那么对火电的需求就自然在抬升。
煤炭在供给方面又被严格限制，所以今年煤炭价格屡创新高，超出所有人的预期。
往后看，煤炭的价格中枢会明显抬升，前几年煤炭价格处在供需疲弱情况下的较低位置，但新中枢价格会更高，具体有多高，要等待后市的验证。”
“化工今年比较突出的特征是供给受限，同时新能源板块的蓬勃发展，拉动了上游不少化工材料的需求增长，这进一步抬升了整个板块的景气度，也带来非常多的大牛股。
往后去看，化工里仍可以去挖掘一些新材料公司，比如一些传统做煤化工的公司转型进入新能源汽车产业链中游，值得继续跟进。现在化工和新能源汽车产业链犬牙交错，里面存在比较多的机会。”
“周期板块需要关注下游需求来进行区分，有的周期性行业下游和地产、基建等宏观经济整体因素关联度较高，而有的则和新能源等经济新需求关联度高，而比如农业就和上两者关联都不高。供给来看，周期板块总体偏紧，偶尔略有行业出现边际放松。整体来看，周期板块的供给和‘双碳’政策关联度很高。”
“新能源板块的投资难度在加大，产业里的竞争格局、技术路线变化、股价和市场预期的变化，都需要深入的研究和把握才能做好。如果能把握好，新能源产业会有不错的收获。之前整个行业无差别被动上涨的阶段告一段落，往后的投资需要更深入的研判。”
“除了新能源等高成长性行业和周期板块，第三块可以关注低估值价值板块的边际变化，比如大金融、地产、大建筑，有些领域的长期逻辑已经发生变化，在股价上也得到很好的体现，可以多去挖掘机会。”
近期，大成基金研究部总监助理，大成新锐产业、大成产业趋势基金经理韩创做客新浪财经直播间，在“产业变革大时代投资策略”的主题下分享观点。
智君科技显示，韩创公募基金管理年限2.7年，目前在管基金8只，在管规模116亿元。业绩收益方面，他博取收益能力强，控制风险能力中等。近1年，年化收益率为103.01%，好于沪深300。最大回撤为11.62%，好于沪深300。近1年，旗下偏股混合型基金平均年化收益高于93%同类经理，平均最大回撤小于88%同类经理。在股市牛市中收益表现优秀，熊市中风控表现中等。
新浪财经整理了韩创的观点，分享给大家。查看视频
韩创表示，新能源板块的投资难度在加大，产业里的竞争格局、技术路线变化、股价和市场预期的变化，都需要深入的研究和把握才能做好。如果能把握好，新能源产业会有不错的收获。之前整个行业无差别被动上涨的阶段告一段落，往后的投资需要更深入的研判。
作为一名周期研究员出身的基金经理，韩创的持仓里有很多化工、有色金属等行业。他也对周期股今年的表现给出观点。他认为，今年周期板块的行情位列最前，目前演绎得较多的逻辑是供给端受限，加上需求不错，板块迎来机会。
供给方面，前几年周期行业盈利较差，资本开支也较低，政策上受控也较严，行业整体没什么增长，甚至还在下降。加上今年国外需求都在复苏，新能源板块里的新能源汽车、光伏出现了需求的新增长点。供需双重作用下，化工等很多传统行业公司盈利增速变大。同时市场之前估值很低，周期股迎来大级别行情。
韩创认为周期板块仍存机会，但也要警惕风险。需要甄别哪些周期行业的市场预期已经体现得比较充分，哪些整体供需结构还是很好，能看的时间更长。他认为周期行情不再像之前一样同涨同跌，而是存在结构性机会，需要仔细甄别机会。“我觉得A股有个特点，当有东西一旦被市场充分认知，它的股价就会涨得特别快。这时候我从审慎态度来看，需要更多的思考和判断”， 韩创这样表示。
于是具体到煤炭，韩创认为，煤炭今年的行情非常特别，迎来新能源汽车拉动的新需求，价格也水涨船高。韩创表示，煤炭处在新旧能源的交叉点上。新能源汽车发展带来非常大的电力需求，但光伏风能等新型电力输出不稳定，那么对火电的需求就自然在抬升。煤炭在供给方面又被严格限制，所以今年煤炭价格屡创新高，超出所有人的预期。往后看，煤炭的价格中枢会明显抬升，前几年煤炭价格处在供需疲弱情况下的较低位置，但新中枢价格会更高，具体有多高，要等待后市的验证。
谈到化工板块，他表示化工和医药、机械行业类似，是个散装行业，内部包含非常多的子行业，不同子行业的差异很大。化工今年比较突出的特征是供给受限，同时新能源板块的蓬勃发展，拉动了上游不少化工材料的需求增长，这进一步抬升了整个板块的景气度，也带来非常多的大牛股。往后去看，他认为化工里仍可以去挖掘一些新材料公司，比如一些传统做煤化工的公司转型进入新能源汽车产业链中游，值得继续跟进。现在化工和新能源汽车产业链犬牙交错，里面存在比较多的机会，他这样表示。
周期板块需要关注下游需求来进行区分，有的周期性行业下游和地产、基建等宏观经济整体因素关联度较高，而有的则和新能源等经济新需求关联度高，而比如农业就和上两者关联都不高。供给来看，周期板块总体偏紧，偶尔略有行业出现边际放松，整体来看，周期板块的供给和“双碳”政策关联度很高。
第三块可以关注低估值价值板块的边际变化，比如大金融、地产、大建筑，有些领域的长期逻辑已经发生变化，在股价上也得到很好的体现，可以多去挖掘机会，韩创这样表示。
关于自己的持仓，韩创表示，自己今年主要投偏周期方向，这也是他下半年持续看好的方向。今年到目前整个基金的净值收益率超过了40%。另外，他还选择配置了一部分港股，这也取得了不错的收益。他表示今年2月基金成立后，对港股的配置集中的制造板块，港股里比较好的制造标的的新材料属性较强，估值也较低，从目前来看收益不错。
韩创表示，四季度高景气方向会持续存在机会，新能源、光伏等的景气度仍会较高，不过需要从板块里精选合适的个股。
韩创表示，自己对投资的热情非常高，精力基本都用在投资领域。“我从早到晚做投资，甚至晚上做梦都会梦到投资相关的事情”，他笑着表示。
责任编辑：常靖蕾
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