兴全基金林国怀：税延政策有望刺激中国第三支柱发展

　　新浪财经讯 随着养老目标基金纳入个人养老税延账户预期生效日期的临近，多家获得批文的基金公司正在快马加鞭抢在5月1日前成立新养老目标基金。截止目前，40只养老目标基金已获批。

　　新浪挖掘基（sinawjj）注意到，截至2019年3月27日，成立2个月的兴全安泰的单位净值为1.095。特邀基金经理介绍最新情况。

　　兴全安泰平衡养老三年持有混合（FOF）基金经理林国怀表示，目标风险基金更适合对自身的风险收益特征有较为清晰认识的投资者。一般说来，于个人投资者而言年龄、资产、健康状况都是影响其风险承受能力的重要因素，养老作为长时间周期的投资需要考虑长期的回报水平。

　　他表示，随着税延政策未来的落地，有望刺激中国第三支柱的起步发展。随着税延政策的不断推进，一定程度上可以缓解未来养老金替代率不足的焦虑，同时扩展个人养老金投资的范围。

图：兴全安泰平衡养老三年持有混合（FOF）基金经理林国怀

　　以下是实录：

　　新浪挖掘基：目前市场上有40只养老目标基金，存在一定的同质化问题。贵司的产品，优势在哪里？基民为什么要选您家的养老FOF？

　　兴全基金林国怀：目前公募基金公司对养老产品的布局如火如荼地进行着，兴全安泰平衡养老三年持有（FOF）（下称“兴全安泰”）也于2019年1月25日成立。

　　兴全安泰作为一只目标风险养老FOF产品，核心思路是恒定资产配置比例策略。具体来看，兴全安泰将以权益、固收资产各占50%作为配置中枢，根据市场表现做一定范围的动态配置调整，一定程度上将整个组合的风险控制在一定范围内。

　　相较于其他类别的养老产品，目标风险基金更适合对自身的风险收益特征有较为清晰认识的投资者。一般说来，于个人投资者而言年龄、资产、健康状况都是影响其风险承受能力的重要因素，养老作为长时间周期的投资需要考虑长期的回报水平。

　　如果一味关注下行风险的锁定，那么上行空间也会被限制，收益的空间就会相对比较小。兴全安泰采用恒定风险策略，首先我们认为权益市场长期是震荡上行的，只有保持一定的风险暴露，才有可能获取该资产长期带来的收益。

　　新浪挖掘基：您对个人税延政策的推出，有哪些期待、建议？您认为，税延政策，对于养老目标基金的发展壮大，有多大影响呢？

　　兴全基金林国怀：从国家的政策来看，也是想传递普通投资者一个理念，储蓄、债券等都是债权投资的形式，而以股权的形式投资就意味着以企业股东的身份分享企业成长的收益，而且长期来看，股权的收益应该是优于债权的。

　　随着税延政策未来的落地，有望刺激中国第三支柱的起步发展。借鉴海外成熟经验，得益于401K账户的成功案例，目前美国的养老金替代率高达103%。人社部提供的我国目前社保养老替代率平均为45%，而美国社保养老金替代率也只有40%。所以可以设想的是，随着税延政策的不断推进，一定程度上可以缓解未来养老金替代率不足的焦虑，同时扩展个人养老金投资的范围。

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责任编辑：常福强