广发基金陆靖昶：养老基金配置短板可借多策略缓解_新浪财经

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　　新浪财经讯随着养老目标基金纳入个人养老税延账户预期生效日期的日益临近，多家获得批文的基金公司正在快马加鞭抢在5月1日前成立新养老目标基金。截止目前，40只养老目标基金已获批。

广发稳健养老（FOF）基金经理陆靖昶

　　对此，新浪财经采访了广发基金。广发稳健养老（FOF）基金经理陆靖昶表示，目前国内养老基金主要覆盖国内权益、固收、货币、少量商品，海外权益和债券相对偏少；此外，国内没有抗通胀类的标的，商品类的基金也偏少，因此在配置策略上相比海外略有短板。但是这些问题可以通过多策略的管理方法来缓解。

　　与此同时，广发基金陆靖昶表示，养老目标基金的运行过程中发现一直有资金持续的流入，而且相对比较平稳，反映出部分持有人已经在用定投的方式投资养老fof，比预期的好。

　　以下为具体内容：

　　新浪财经：养老目标基金分为目标日期和目标风险两类。是否可以这样理解：目标日期基金，基民什么时候退休，就买相对应年份的基金就可以？那么，目标风险基金该如何挑选？

　　基本可以这样理解，如果投资人可以明确知道退休日期，则直接选择对应的目标日期基金即可。比如以2035年为目标日期的目标日期基金，就主要针对2035年左右退休的人群，不同年龄阶段的人可以根据退休时间来选择不同的目标日期“套餐”。目标日期基金会以一种比较简单的方式向投资人呈现出来，但是产品背后的设计、管理都是非常专业和复杂的。

　　相比之下，目标风险基金要在不同时间尽可能保持资产组合的风险稳定，投资者可以选择与自身风险匹配的目标风险基金。投资人需要知道自身的风险偏好，选择适合自身的高、中、低目标风险基金，同时随年龄的增长，个人需要根据风险偏好的变化对目标风险产品进行调整。

　　新浪财经：养老目标基金运作过程中，遇到了哪些问题，有哪些收获，有哪些预料之外的惊喜？

　　目前国内基金主要覆盖国内权益、固收、货币、少量商品，海外权益和债券相对偏少；此外，国内没有抗通胀类的标的、商品类的基金也偏少，因此在配置策略上相比海外略有短板。但是这些问题可以通过多策略的管理方法来缓解。

　　养老目标的运行过程中发现一直有资金持续的流入，而且相对比较平稳，反映出部分持有人已经在用定投的方式投资养老fof，比预期的好。

　　新浪财经：您对个人税延政策的推出，有哪些期待、建议？您认为，税延政策，对于养老目标基金的发展壮大，有多大影响呢？

　　2018年可以说是养老目标基金元年。2019年5月1日，公募基金有望被纳入个人商业养老账户投资范围，参与个人税收递延型养老保险，对公募基金而言意义重大。

　　举例来说，参考当前商业养老保险的税收递延政策，假设一个人从30岁开始每月出1000元购买养老目标基金，如果做税收递延缴纳，所投资的养老目标基金年化收益率为5.5%，这些养老目标基金赎回时将缴税6.88万元。对比没有税收递延缴纳的9万元，将省下2.12万元。

　　税收优惠或将成行业发展重要因素。海外的发展经验显示，大部分国家均通过税收优惠激励等政策来鼓励建立补充养老金。期待公募基金尽快被纳入税延养老。

　　新浪财经：根据国家统计局数据， 2017年，全国城镇非私营单位就业人员年平均工资为74318元，全国城镇私营单位就业人员年平均工资为45761元。也就是说，实际上很大一部分人，工资水平是达不到5000元个税起征点的，税延养老政策，对这部分人，实际上影响不大。对此，您如何看待？公募基金作为普惠金融典范，如何吸引这部分人买养老目标基金？

　　税延红利是养老目标基金的一个重要吸引力，但不是全部。养老是一项长期复杂的系统工程，现在人的医疗水平提高，使人均寿命在提高，如果想在退休后保持或接近退休前的生活水平，是需要一笔很大的积蓄。然而，目前养老保险（第一支柱）、企业年金（第二支柱）覆盖面和力度都不足以满足退休积蓄的需求，这时需要个人养老（第三支柱）作为一个补充，为养老提供更好的保障。

　　养老投资是用年轻时的资金结余来为未来退休做的一项财务储备，是一个长期、持续、逐步积累的过程。实践也表明，长期投资效果更好，即使不考虑节税因素，为养老每月定投1000元也会积累不菲的养老金。

　　从目前的情况来看，作为一个新的公募养老品种，投资者对于养老目标基金的接受程度还需要提升。投资者教育方面，我们会努力引导投资者正确理解市场波动，积极倡导资产配置理念。其一，为应对通胀风险和长寿风险，个人养老金投资应该以追求长期稳健增值、提高实际替代率为目标。其二，个人养老金的核心是资产配置，通过全球化、多元化、分散化的动态投资，控制风险，获得长期稳健收益。因此，我们将持续普及、宣传资产配置理念，同时，推出养老目标基金为有益补充，帮助投资者轻松完成“一站式”资产配置。

　　新浪财经：目前市场上有40只养老目标基金，存在一定的同质化问题。贵司的产品，优势在哪里？基民为什么要选您家的养老FOF？

　　广发稳健养老目标（FOF）的优势主要包括三方面：

　　一是产品。广发稳健养老目标FOF采用定量分析和定性分析相结合的研究方法，在全市场不同类别的基金中遴选出风格清晰、业绩稳定、风险可控的基金品种，构建初选基金库和核心基金库。其中，公司对核心基金库制定了严格的准入标准，要通过收益分析、持仓分析、交易分析等定量指标以及调研分析的定性确认，综合各项分析设定指标权重，进行加权排序，评分排名前30%的基金才能进入核心基金库。广发稳健是目标风险策略中风险最低的产品，权益基金比例上限为30%，风险较低，适用于风险偏好较低的人群。

　　二是团队。资产配置投资方面，广发基金看重养老目标策略的研究、开发与实际管理经验，并组建了以资产配置总监金亚为核心的投资团队。金亚曾在富达投资公司的全球资产配置组担任职业投资人十年以上，曾参与管理规模约2000亿美元的养老目标日期基金和规模近200亿美元的养老目标风险基金，在基金管理、资产配置研究和战略产品设计方面均有丰富的经验。团队成员也是兼容并包，有来自保险资管具有近10年配置经验的老将，有擅长宏观与大类资产研究的华尔街翘楚，也有深耕量化领域的资深投资经理。资产配置团队平均从业年限超过12年，力争在资产配置、组合管理、基金选择三个层面打造核心优势，为持有人创造持续稳健的回报。

　　三是公司。广发基金较早开始了养老金业务布局，在2010年获得社保基金管理人资格，2016年获得首批养老基金管理人牌照。从业务布局来看，广发基金调动各业务条线，集合多部门资源，从组织制度、投资理念及能力建设、投资团队、产品储备、业务研究等多方面入手，不断提升养老金业务水平，建立了科学的组织制度，树立了清晰的投资理念，还储备了丰富的产品策略。