银华基金养老金产品介绍系列之三十六：养老资金是真正的耐心资本

（来源：银华理财家）

耐心资本是一种专注于长期投资的资本形式，它不以追求短期收益为首要目标，而更重视长期回报。这种资本对短期内市场上的负面波动具有较强的耐受力，即使在市场低迷时也能够保持理性和冷静，积极进行逆周期布局，维持稳定运行。养老资金因其长期的投资期限、对波动的高容忍度，被认为是真正的耐心资本。

养老资金的目标是为退休生活积累资金，这一目标往往需要经历数十年的时间跨度。

养老资金专注于长期的资本增值和收益，而不是追求短期的高回报。坚持长期的投资视角有助于养老资金利用复利的力量，通过时间的积累实现养老金的长期稳定增值，为投资者的退休生活提供坚实的财务保障。长期投资减少了频繁买卖的需要，从而降低了交易成本。这些节省下来的成本可以再投资，有助于进一步增加复利效应。

养老资金由于其长期的投资期限，对短期市场波动的容忍度也更高。

长期的资金投入意味着，在漫长的投资周期内，养老资金可能会面临多次市场波动，但是养老资金具备足够的耐心，能够坚持投资纪律，坚持原有的投资计划，注重降低交易频率，减少对市场短期波动的敏感度，淡化市场情绪对投资决策的影响，避免因市场短期波动而做出冲动的决策。这种对波动的容忍能力使得养老资金可以通过适度提高投资组合的波动性来换取更高的长期收益。养老资金可以利用时间分散化效应来减轻单一时期市场波动带来的影响。市场波动在短期内可能是显著的，但在长期内，这些波动往往会相互抵消，从而降低整体投资组合的风险。

养老资金作为耐心资本和长期资金，能够为市场提供稳定的资金支持，减少短期波动和投机行为。由于养老资金的目标是满足长期的支付需求，而非追求短期利润，因此它们不太可能因为市场的短期波动而参与市场投机和频繁买卖资产。

这种长期持有的态度有助于为市场提供稳定的资本基础，对于金融市场来说是一种锚，有助于抑制市场中的投机性波动，抵御其他投资者的短期交易行为可能带来的冲击。在市场动荡时期，养老资金往往能够作为市场的稳定器，通过持续的投资和较少的恐慌性卖出，为市场提供必要的流动性。养老资金的长期稳定投资也有助于市场更有效地进行资产定价，因为它们更关注资产的基本面价值而非市场情绪。

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 本页面基金中“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，相关基金不保本，可能发生亏损。养老基金的基金合同约定了基金份额最短期持有期限，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。本资料作为一般性参考，银华基金不对内容的完整性、准确性提供任何担保和保证。

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 

五、基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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