年内涨幅第一的创业50，不仅是反弹急先锋

（来源：小景爱基金）

9月24日一揽子政策集中出台以来，市场情绪得到大幅提振。资金奔涌入场推动下，深证成指涨39.97%，沪深300指数、上证指数涨幅超过20%，创业板指涨幅更是超过56%。市场成交从此前一个月日均不到6000亿的水平，大幅提升至日均2.03万亿，其中创业板日均成交金额已超过深证主板、接近上证主板。（分别为5986.25亿、5894.34亿、6736.18亿，9.24-11.12，来源Wind）

但是，分化依然存在，如果仓位起的不够快，或者配置错方向，想跟上大市的涨幅并不容易。这轮行情，券商、消费、金融地产、AI芯片、新能源都有轮动，还没入场的投资者可能已经挑花了眼。

如果想要参与这一轮行情，且希望弹性足够大。那么A股市场核心指数中年内涨幅第一的创业50指数，便或是首选之一。创业50ETF（159682）及联接基金（A类017949，C类017950），是更低费率的高效配置工具，敬请关注。（来源：Wind，A股市场核心指数，创业50指数上涨34.76%，2024.1.1-2024.11.12）

反弹三剑客，创业50刚好涵盖

9月底行情反转时，市场多有“牛市板块轮动顺序”的总结，大抵是券商吹响冲锋号，而后靠蓝筹和科技股推动上一台阶。从创业50指数的行业构成来看，新质生产力为代表的科技行业以及东方财富、同花顺为代表的互联网券商相关行业占比较大。

9月24日以来，计算机、电子、非银金融行业领跑，涨幅均超过50%，而这三大行业在创业50指数中权重占比合计超过26%。此外，电力设备、医药生物、通信等权重行业阶段涨幅也超过30%。（2024.9.24-2024.11.12，来源wind）

整体来看，创业50指数对于反弹行情中高弹性的板块做到了比较全面的覆盖，这也是创业50指数高弹性的核心原因之一。

（创业50指数十大成分股及行业构成，来源Wind，申万一级行业分类，截至2024.11.12. 文中提及个股仅供举例说明，不代表个股推荐和投资建议。）

实际上，从表现来看，在过往几轮市场企稳回升阶段中，创业50指数都常常扮演反弹急先锋的角色。例如2020年至2021年末的上涨中，创业板50累计上涨135.56%，明显优于沪深300指数代表的大盘和其他科技成长主题宽基指数。

（数据来源：Wind，2020.01.01-2023.11.13，创业板50指数过去5年涨跌幅分别为：50.93%、88.74%、16.88%、-29.83%、-24.00%。，指数过往涨跌不预示未来收益）

长期还看基本面：ROE领跑主要宽基，AI浪潮及产业周期支撑基本面预期 

当情绪及资金驱动阶段度过之后，市场终究会回到基本面上。创业50指数高弹性的支撑点并非是短期的情绪炒作，而在于其大市值龙头的强劲基本面。

具体来看，电子、算力为代表的创业50指数权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对创业50板块的基本面预期形成向上支撑。

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首先，光模块景气预期得到业绩验证。前三季度我国光模块出口总额同比增长73.6%。2024 年9 月，我国光模块出口总额为36.1 亿元，同比增长44.6%，环比下降3.7%；受益于行业的高景气度，国内光模块龙头中际旭创、新易盛、天孚通信三季报表现亮眼，营收利润均实现同比两位数以上增长。

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其次，电子板块业绩表现较好，华为新品发布会有望对产业链产生拉动效应。从三季报披露情况来看，电子行业三季报营收同比为正，且三季报较中报提速，资产周转率改善幅度居前；华为近期举办新品发布会，鉴于市场对于华为新产品需求热度较高，整个消费电子产业链有望受益于华为硬件销量的上升。

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最后，新能源板块近期亦迎来利好消息。本周华为公布硫化物固态电解质专利，为掺杂的LiPSCl体系；太蓝新能源-长安汽车发布无隔膜固态电池；晚点Auto称宁德时代在今年增加了对全固态电池的研发投入，近期已进入20Ah样品试制阶段。

业绩角度看，创业50归母净利润增速基本企稳，ROE（TTM）仍领先各大宽基指数。（24Q3 ROE（TTM）：创业50（13.7%）>上证50（10.2%）>沪深300（9.8%）>中证500（6.4%）>科创50（5.9%）>中证1000（5.2%），来源Wind）财报季结束，A股上市公司24三季报基本披露完毕，以整体法统计各大宽基指数营收&利润&ROE增速趋势，结果显示：

（1）宽基指数收入增速大多延续下滑；（2）宽基指数营收利润增速大多负增；（3）创业50指数利润增速基本企稳且领先；（4）沪深300、上证50利润增速改善弹性最佳；（5）创业50 ROE(TTM)水平仍遥遥领先各大宽基指数。

展望后市，短期看A股整体风险偏好已经反转，美国大选，全国人大常委会，美联储降息等重要事件均已落地，A股后续走势仍需关注12月中央经济工作会议。估值来看，虽然阶段有所反弹，但当前创业板50赔率仍在合意水平，配置性价比较高。创业50指数重仓行业含有新能源、医药、电子、计算机等“新质生产力”重点产业，在反弹阶段具有较高的弹性潜力，感兴趣的投资者可以关注创业50ETF（159682）及景顺长城创业板50ETF联接（A类017949，C类017950），在风险匹配的情况下理性配置。

创业50ETF晨星风险评级为中高风险(R4)，适合积极型和激进型投资者。

尊敬的投资者：

文中提及个股仅供举例说明，不代表个股推荐和投资建议。

上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资有风险，投资需谨慎。投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 

根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示： 

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 

四、特殊类型产品风险揭示： 

1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3. 如果您购买的产品为避险策略基金，避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。

4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、本基金特有风险揭示

以下因素可能会给本基金投资带来特殊交易风险：与指数化投资相关的特定风险、指数编制机构停止服务风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、投资者申购失败的风险、投资者赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、现金替代标志的风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、退市风险、第三方机构服务的风险、衍生品投资风险、资产支持证券投资风险、基金参与融资与转融通证券出借业务的风险、存托凭证投资风险、可转换债券（可交换债券）投资风险、提前终止的风险等。详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。

六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 

七、景顺长城创业板50交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“本基金”）由景顺长城基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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