全线涨停与大幅回撤！AH券商股走势分化，还能上车吗

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一边是全线涨停，一边是跌幅扩大。国庆假期后首个交易日，A股高开，“牛市旗手”券商股也延续此前涨停走势。截至下午收盘，除仍在停牌的2只券商股外，其余48只个股均涨停。10月8日同时，港股却低开低走，港股中资券商股也由前一日的上涨走势转为下跌，多只个股收盘跌超30%。有业内人士指出，港股由于国庆假期期间涨幅较大，受获利盘影响，出现技术性回撤，是对此前涨幅过大的修正，属正常现象。

图片来源：Wind

10月8日开盘，上证综指高开10.13%，深证成指涨12.67%，创业板指涨18.44%。早盘期间，券商股也持续上涨。除尚在停牌的国泰君安和海通证券外，其余48只券商股均涨停，东方财富更是“20cm”涨停。截至上午收盘，48只券商股除国盛金控外均涨停，国盛金控则收涨9.89%。

截至下午收盘，A股三大股指分别收涨4.59%、9.17%、17.25%。中证全指证券公司指数报收887.58点，涨10.56%，上述48只券商股仍维持涨停状态。值得一提的是，此前在国庆假期前一个交易日（9月30日），上述48只券商股也全部涨停。

在A股持续上涨的同时，港股却突发跳水。10月8日开盘，恒生指数飘绿。截至上午收盘，恒生指数收跌5.58%，恒生科技指数收跌7.87%。与此同时，港股中资券商股也下跌。截至上午收盘，Wind中资券商指数跌18.94%，中金公司、中信建投证券、招商证券、东方证券、申万宏源、中国银河、国联证券、国泰君安国际等多只中资券商股跌幅超20%。

下午开盘，港股走势也未有逆转，持续下跌。截至收盘，恒生指数跌9.41%，恒生科技指数跌12.82%。Wind中资券商指数跌27.6%，招商证券、申万宏源香港、申万宏源、中金公司、中信建投证券、中国银河、国联证券、国泰君安国际、东方证券等中资券商股收跌超30%。

值得一提的是，前一个交易日（10月7日）盘中，港股中资券商板块持续拉升，截至收盘，Wind中资券商指数涨14.65%，申万宏源涨幅超40%，招商证券、中信建投证券、中金公司也涨超20%。而在国庆假期期间，港股中资券商股大涨，中信证券累计涨近50%，中信建投证券涨超94%，中金公司涨近76%，中国银河涨超51%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙分析表示，A股券商股涨停主要是由于国庆假期后，市场情绪较兴奋，券商板块作为行情风向标，上涨符合预期。而港股由于国庆假期期间涨幅较大，导致出现一波回调，也是对此前涨幅过大的修正。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英也提到，由于国庆假期期间A股市场不交易，而港股持续交易，且中资券商股在此期间上涨，10月8日，受获利盘影响，港股出现技术性回撤，中资券商股出现走势差异也属正常现象。

展望后续券商股走势，王红英认为，券商股未来或仍会维持相对稳健的上涨趋势。当前我国正积极推动经济复苏和发展，在此背景下，多数上市公司的业绩或会得到改善，吸引增量资金入市。而券商作为重要的中介机构，其佣金、融资利息的收入以及自营业务收入或会得到极大提升，预计在年底前，券商股仍维持稳健上涨状态。

华泰证券近日发布的研报《证券：看好交投新高下券商弹性机会》也指出，当前券商板块享受“政策强支持+正反馈循环”的双击，央行首创结构性货币政策工具、政治局会议首提“努力提振资本市场”、长期资金入市等配套改革多管齐下。国庆前后港股市场交投活跃，单日成交额破5000亿港元，创历史新高。新开户增量明显、ETF持续净流入，资金加速入场。10月8日国新办举行新闻发布会，系统落实一揽子增量政策，或对市场情绪持续提振。券商板块仓位处相对低位、政策支持强劲、交投活跃带来正反馈循环，建议把握市场信心回归下的投资机遇，关注优质头部低估值券商，具有并购重组预期的券商和经纪、投资业绩弹性高，受益于市场景气度回升的券商。

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