债市持续深度调整,债基收益率演绎“反转”行情。一系列“组合拳”出台后,近期,债市明显降温。博时基金固定收益研究部近日在接受媒体采访中,就债市行情作出分析。
Q1
债市为何会出现明显调整行情?后市延续性如何?接下来债市会怎么走?
中长期来看,债市的走势取决于基本面的走势。从基本面来看,内需延续二季度以来的放缓态势,外需面临的不确定性有所加大,此外,实体融资需求仍低迷,信贷总量和结构较弱,基本面偏弱的格局仍未改变,债券市场大环境仍偏有利。
Q2
今年以来,我国长期国债收益率持续下行,央行多次警示债市风险。市场上短期博弈炒作的行为也在减少。作为投资者,应该如何理性面对债市调整?您对投资者面临净值波动时的交易操作,有何建议?
作为投资者,应理性面对债市调整,避免盲目跟风和短期投机。
首先,在净值波动时,建议投资者保持冷静,减少对产品净值短期波动的关注度和敏感性,注重长期投资价值,而非仅关注短期市场波动。
其次,应认识到资管产品有涨就有跌,资管产品更高的收益率来自于承担的更高的价格波动风险,要审慎评估自身风险承受能力,根据不同资管产品风险不同合理配置。
此外,投资者应注意投资组合分散化,通过购买不同种类资管产品分散风险,从而降低整体波动性。
最后,应密切关注政策动向和市场基本面变化,以便及时调整投资策略,追求投资组合的合理回报。
Q3
近期,债券市场站上风口浪尖,后续债市还需要关注哪些不确定性因素和风险?
近期债市的调整和政策多次干预引发了市场的广泛关注,后续债市需要关注以下不确定性因素和风险。
1
关注后续政策和基本面变化。
2
流动性风险,利率波动之下若出现较大范围的负债端压力,可能会由于资管产品不得不抛售资产引发资金价格进一步下跌。
3
信用风险,经济弱势运行的宏观背景下部分企业违约概率增加,债券一旦违约将影响市场对相关联债券和同类型债券的信心。
最近可转债违约引发市场对低价转债的估值重新定价就是一个例子。
4
此外,还有全球宏观风险,海外经济基本面和货币政策的变化,一方面,海外货币政策的变化会一定程度影响国内货币政策的空间,另一方面,外需后续面临的不确定性加大,也会对国内基本面产生影响。
风险提示:
基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具,不同类型的基金风险收益情况不同,投资人既可能分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证收益,基金净值存在波动风险,基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证,基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件,及时关注本公司出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险,不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品,博时基金相关业务资质介绍网址为:http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
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