巴黎奥运会将于北京时间7月27日开幕,我国及世界各地体育健将们摩拳擦掌,为争夺奖牌做好了准备。
这不,债券类基金大家族也申请出战,那么,他们会参加什么项目,又在哪个项目上有优势呢?
1.长跑——二级债基
长跑项目,是奥运会历史最悠久的项目之一。在固收基金大家族中,如果想派一位成员参加长跑,那么二级债基是首要人选。为什么这么说呢?
论固收基金大家族,二级债基的资历是最深的,我国第一只固收类基金就是二级债基,2002年就已经诞生了,可以说二级债基是固收基金大家族的元老般存在。
另外,二级债基从业绩上看,也是名副其实的长跑健将。
以二级债基指数为例,近十年二级债基指数累计回报达69.85%,超越中长期纯债型基金指数。
图:近十年二级债基指数及中长期纯债型基金指数走势图
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数据来源:Wind,自2014年7月1日至2024年6月30日。上述数据仅为指数表现结果,最终的投资收益结果和所投资的基金有关,可能和指数表现结果存在较大的出入。指数过往表现不代表未来表现,基金有风险,投资须谨慎
2.短跑——可转债基金
短跑项目,拼的是爆发力,而在固收基金大家族里面,论爆发力可转债基金绝对数一数二。
可转债基金顾名思义,就是主要投资可转债的基金。一般而言,可转债在牛市初期表现往往比较好,以中证转债指数为例,中证转债在2007、2014、2019年均跑赢上证指数,这与转债估值的研究相印证,即在牛市初期中转债估值提升,享受正股和估值的双击。
想要爆发力好的债基,不妨考虑一下可转债基金。
图:2006年以来转债指数与上证指数、中债高等级信用债指数业绩对比
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240730/182/w1080h702/20240730/4d7c-361a0e32057c78d3dc3607f29bcf4ae0.jpg)
数据来源:Wind,自2006年1月1日至2024年6月30日。上述数据仅为指数表现结果,最终的投资收益结果和所投资的基金有关,可能和指数表现结果存在较大的出入。指数过往表现不代表未来表现,基金有风险,投资须谨慎
3.排球——偏债混合基金
排球,需要的是队员的互相配合、综合运用不同的战术体系,而且还要攻守兼备,方能胜出。在固收基金大家族中,论策略多样性,非偏债混合型基金莫属。
大家比较熟悉的偏债混合型基金特点,就是通过股、债等大类资产配置,在控制波动的前提下力争较好的收益。
而实际上,偏债混合型基金投资策略,远比大家想象的丰富。股和债分别采用不同策略,互相打配合,可以变化出多种丰富的配置策略。
图:偏债混合型基金常用策略
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240730/707/w1080h427/20240730/6625-602b7bbe6f4c5192107d463561716fb3.jpg)
4.乒乓球——中短债基金
乒乓球是我国最受欢迎的项目之一,也有“国球”的美誉。在固收基金大家族中,最受投资者欢迎的,除了货币基金之外,就是中短债基金了。
中短债基金自2021年以来,迅速捕获了一批投资者的心。另外它久期较短,投资便利,也和乒乓球灵活快速的风格非常相似。
那么中短债基金到底有多受欢迎呢?截至2023年末,中短债基金品类的总持有人户数超4000万户,位列非货币固收品类第1名。
表:截至2023年年末各类型固收基金持有人户数
![数据来源:Wind,截至2023年12月31日。基金有风险,投资须谨慎](http://n.sinaimg.cn/spider20240730/91/w1080h611/20240730/ef30-670920fa98fafe4e26d22e08a4edda34.jpg)
5.足球——中长期纯债型基金
如果问哪一项运动最有钱,许多人脑子里第一个想到的是足球的各个豪门俱乐部,毕竟要有实力才能培养起一支出色的球队。不考虑货币基金的话,那么中长期纯债型基金必然是固收基金大家族的“豪门”。
统计2023年各类型固收类基金的净利润,中长期纯债型基金(剔除摊余成本法债基)2023年总共为投资者盈利超1363亿元,妥妥的“豪门”。
图:近五年中长期纯债型基金净利润
![数据来源:Wind,截至2023年12月31日。基金有风险,投资须谨慎](http://n.sinaimg.cn/spider20240730/79/w1080h599/20240730/c50d-bf7bd0e5f04ee6cc5fbe91d260dbbdf2.jpg)
6.游泳——债券指数基金
游泳项目分为5个距离,分别是50米、100米、200米、400米和1500米。能参加几个不同“游泳距离”的,必须要数债券指数基金。
债券指数基金风格鲜明,短、中、长久期,同业存单、利率、信用均有覆盖,各有各的特色,参加不同的“游泳距离”简直就是“easy job”。
对于投资者而言,大家只需要按照自己的投资偏好,选择相对应的产品就可以了,非常适合作为资产配置的工具。
表:常见债券指数久期
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240730/755/w1080h475/20240730/1489-06709a71032e3151c24b8c114f224c9b.jpg)
数据来源:Wind,截至2024年6月30日。上述数据仅为指数表现结果,最终的投资收益结果和所投资的基金有关,可能和指数表现结果存在较大的出入。指数过往表现不代表未来表现,基金有风险,投资须谨慎
7.体操——摊余成本法债基
体操运动员非常擅长在空中划出一道美丽的抛物线,最后完美落地。在固收基金大家族里面,最会“划线”的,就是摊余成本法债基了。
摊余成本法债基由于采用摊余成本法估值,每日都有收益计提,因此波动相较市值法更小;另外摊余成本法债基基本采用持有到期策略,收益基本以票息为主,这也是摊余成本法债基如此懂得“划线”的原因。
当然,需要说明的是,目前市场上大部分摊余成本法债基持有期都较长,最长的可达7年,因此对于流动性需求较高的资金不那么友好。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20240627/655959900_20240627.png)
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